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流動性枯竭 中法人壽償付能力充足率跌至-2776.16%

近期，中法人壽披露的償付能力報告顯示，2017年第三季度，中法人壽綜合償付能力充足率為-2776.16%，延續此前多個季度不達標狀態。從經營指標來看，今年第三季度，中法人壽保險業務收入為0元，凈利潤為-2040萬元，凈資產為-4673萬元。

中法人壽表示，“公司自2005年成立以來，資本金從未得到過補充，因持續虧損，資本金已消耗殆盡，現金流持續凈流出，公司自2017年4月即出現流動性枯竭情形。同時，由於因目前公司償付能力不足，經營費用管控，導致人員流失，招聘困難，存在部分關鍵崗位人員配備不足，無法保證履職的風險。”

償付能力下滑933個百分點

日前，中法人壽發布第三季度償付能力報告，其核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率均為-2776.16%，較第二季度的-1843.06%的環比下降了933.1個百分點，二季度風險綜合評級結果維持D級。

《證券日報》記者註意到，中法人壽第三季度保險業務收入為0元，上一次出現保險業務收入為0元的狀況，還是在2016年第四季度。

此前，中法人壽曾因上半年保險業務收入只有18萬元引發業界關註，今年一季度，中法人壽的保險業務收入也僅有1.5萬元。

2016年9月末以來，中法人壽由於償付能力不足，暫停了新業務開展。中法人壽官網顯示，公司目前僅有中法京鴻舞兩全保險（萬能型）、中法鴻鑫三號年金保險（萬能型）、中法鴻鑫一號年金保險三款產品，在線購買的產品只有中法京鴻舞兩全保險（萬能型）。

中法人壽表示，公司目前面臨的主要風險有三點：一是償付能力不足，因公司資本金長期未得到補充，在以風險為導向的償付能力評估體系下，公司經營費用支出導致實際資本持續下降，公司總體償付能力低於監管要求水平；二是流動性不足，公司自2005年成立以來，資本金從未得到過補充，因持續虧損，資本金已消耗殆盡，現金流持續凈流出，公司自2017年4月即出現流動性枯竭情形；三是人員不足，因目前公司償付能力不足，經營費用管控，導致人員流失，招聘困難，存在部分關鍵崗位人員配備不足，無法保證履職的風險。

中法人壽官網顯示，相關人員招聘信息達到60多條，信息發布時間統一停留在2016年6月18日，招聘信息中不乏產品精算部總經理、培訓部總經理、個人業務部總經理等核心管理崗位。

年內向股東借款1.05億元

根據中法人壽第三季度償付能力報告顯示，公司年度累計虧損6109.33萬元，7-9月份，公司凈利潤為-2040.19萬元。第二季度償付能力報告顯示，中法人壽二季度末凈利潤也為-2040.19萬元。不過，第二季度中法人壽的保險業務收入為16.53萬元。

實際上，今年四月份，中法人壽已經出現了流動性枯竭危機。為應對流動性危機，中法人壽努力協調股東借款，已采取管理層降薪，削減非必要支出等多項應急措施暫緩風險暴露，截至2017年三季度末，已向股東借款1.05億元，日常運營均靠股東借款維持。

《證券日報》記者查閱中法人壽第三季度關聯交易信息披露報告得知，第三季度，中法人壽分三次向大股東鴻商產業控股集團有限公司（下簡稱鴻商控股）進行借款。

中法人壽三季度第一次借款交易日期為2017年7月，借款金額0.18億元；第二次借款交易日期為2017年8月，借款金額0.17億元；第三次借款交易日期為2017年9月，借款金額0.19億元。關聯交易合計金額0.54億元人民幣。

此外，今年4月份，為渡過流動性枯竭的困境，中法人壽分兩次向大股東鴻商控股借款0.14億元、0.20億元，5月份向東鴻控股借款0.19億元。

增資申請等待監管批複

要解決償付能力危機、流動性危機，增資是有效手段之一。中法人壽目前已經有一份增資申請等待保監會批複。

今年8月14日，中法人壽在中國保險行業協會披露了公司關於變更註冊資本及股東有關情況的兩則公告。公告顯示，中法人壽擬新增註冊資本13.0005億元。

目前，中法人壽的股東結構為鴻商控股持股50%、北京人濟九鼎資產管理有限公司（下稱人濟九鼎）和法國國家人壽保險公司（下稱法國人壽）各持有25%股權。

《證券日報》記者發現，若此次增資獲得保監會批複，則股權結構將會出現以下變化：一是此次增資引進新股東廣西長久汽車投資有限公司、寧德時代新能源科技股份有限公司。其中長久汽車擬出資4.29億元，持股比例28.57%，躍居中法人壽第二大股東。另外，寧德時代出資2.99億元，持股比例19.9%。二是根據《股權管理辦法》規定，保險公司單一股東持股上限不得超過33.33%，此次增資擴股，大股東鴻商控股擬出資3.99億元，持股比例將由50%稀釋至33.3%的監管紅線，頂格持股。三是中法人壽創始股東法國人壽不參與此次增資方案，股權將由25%最終稀釋至3.33%。

此次增資擴股方案若能順利被保監會批複，中法人壽的註冊資本將增至15.0005億元。按《保險法》規定，保險公司註冊資本大於5億元才能進行全國性保險業務，中法人壽界時可在全國範圍內開展保險業務。

不過，也有業內人士表達了對中法人壽此次增資能否順利落地的擔憂，現在監管層對於保險公司股東資質審核趨嚴，能否獲批還不好說。

值得註意的是，包括此次增資方案在內，自2016年11月起，中法人壽一共向保監會遞交了三個版本的增資方案，到目前為止均未得到保監會的批複。

需要特別註意的是，《保險公司償付能力管理規定（征求意見稿）》第三十五條規定，對於核心償付能力充足率為負或實際資本連續兩個季度低於5000萬元的保險公司，中國保監會可以采取接管、申請破產以及中國保監會認為必要的其他措施。