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作為一個開始學習股市投資的人，知道以下這些事情或許會讓你少走些彎路。
 

幾乎所有關於資本投資的事，都呈現出一種狀態，你知道它，不能令你的投資獲得很高的利潤，但是你不瞭解它，那就會倒霉。一個努力學習投資的人，只不過是通過學習，讓自己倒霉的概率逐漸地減少—大概就是靠這樣的積累才會比其他投資者稍微傑出一點。
下邊我們提到的20件事大概都屬於這種範疇。

01
投資就是一場心理遊戲
假如投資只是基於一堆數據之上的分析的話，那未免也太簡單了。在信息變化時猶豫，在股價大漲時貪婪，在市場低迷時恐懼，這基本構成了投資收益下降的三 大元兇。群體心理學的觀點認為，市場一旦受到強烈的刺激，如利空或利多，投資者的關注點便立即集中起來，並且情緒也相當激動，形成一個互相影響的「心理群 體」。這個時候，大多數人都會跟著群體走，而失去了獨立判斷能力。

02
制定計劃
並不是所有的錢都可以拿來做投資之用的，賭注越大，非理性的心理作用也就越大，投資收益反而越小。從財富規劃的角度來說，拿出月收入的30%用於投資 是比較合理的—當然這因人的風險承受能力高低而定，不過建議不要超過50%。同時，設置一個止損點吧，用制度來規制自己可能產生的非理性決策。

03
通貨膨脹對股市是有傷害的
我們都知道，投資的目的是為了使手上的錢戰勝物價上漲的幅度。然而，在惡性通貨膨脹時期，這一願望似乎變得更加艱巨了。有人曾經根據利率和股價的關係 向《財富》雜誌提問：股票市場的資本回報率會隨著通貨膨脹而上升嗎？他的邏輯在於通貨膨脹導致了銀根緊縮，從而放大了資本市場的資金量，導致股價上漲，資 本回報率上升。然而，這個提問忽視了通脹對於企業經營的影響。巴菲特在回覆這個問題時說，處於通脹期的企業並不能有效地把通脹壓力通過提高售價對沖掉，銷 售額和利潤都降低了。在這一時期，投資者更願意把錢放到更加穩定的債券和存款上，股市會持續低迷。巴菲特給這一時期的股票投資提出以下建議，投資對有形資 產依賴小的公司，尤其要避免重資產企業。

04
交易成本比你想像中的高
買股票時，除了股價的漲跌影響著你的收益，那約千分之三的交易費用其實也會把你的資本收益消耗不少。如果你的交易頻次為50次/年，也就是說交易金額是本金的50倍，那麼你的交易成本將佔到本金的15%。

05
選擇自己熟悉的領域
當投資大師羅傑斯被問到是否會投資在美國上市的中國網絡公司時，老人家斬釘截鐵地回答：我一家也沒有買。他的理由有兩條，一是這些公司的股價高得離 譜，二是「我對網絡技術產業不瞭解，這不是我的投資方向」。經濟學領域有規模效應，投資者同樣需要。投資的分析和決策，說白了都是建立在信息的基礎之上 的，一個人只有當他聚焦在某幾個領域中的時候，他的信息才會是最全最真的，這樣的分析才是靠譜的。

06
「題材股」都是不靠譜的
很多股民熱衷於聽從大眾媒體或者同好者群體認可的重大題材，而樂此不疲地奔波於前後的各種題材之間。然而，這種跟隨群體的做法正是犯了投資的大忌，如 果某個具有重大投資價值的信息已經在電視、網絡、報紙上鋪天蓋地出現，甚至被眾多的股民所追捧，那它的「價值」也就隨著股價的一路飆高而急速下滑。

07
雞蛋不是放在越多的籃子裡就越好
「不要把雞蛋放在一個籃子裡」是最為人熟知的投資名言，不過，這句話的意思並不是說雞蛋應該放在儘量多的籃子裡。一個理性的價值投資者會選擇那些數量 有限的、最有價值的企業，因為過大的持股數隻會使得投資者的資本和精力分散。美國的特裡斯·歐典及很多學者都做過研究了，頻繁交易的收益率遠低於集中投 資。

08
還存在被低估的股票嗎？
安全邊際指的是價格和企業內在價值之間的差額。理論上來說，一個股票的安全邊際越高，那麼它的投資風險越低，投資回報也越高。這條看似違背「風險與收 益成反比定律」的論斷實際上又暗含著兩個意思。如果你能比別人掌握更多的信息—也就是你的比較優勢—找到這樣一隻股票也並非不可能，這也就是為什麼我們建 議你選擇熟悉領域的原因，這樣你才能獲得一些更加內行的消息。而它的另一個意思則是說，這種情況發生的概率實在少之又少。因為信用體系使得流動性氾濫，股 票基本都是溢價的，除非遇到股市的崩盤，一堆便宜貨等著被撿。不過有條好消息是，羅傑斯在和記者聊天的時候說漏了嘴：A股以外的股票交易價格總是比A股 低，比如B股、H股。

09
關注股票價格與公司價值的差值
資本市場上的優秀公司有一籮筐，當你經過嚴謹的計算和分析後，猛然發現一家周身閃耀光芒的明星公司。這時，你不要太過興奮，因為這家公司的股價可能已經被抬得很高了。投資是一項看重成本和收益的行為，而不僅僅是像大學的財務課上做的公司分析那樣。

10
堅決杜絕舉債投資
你不是股神，更不是神。妄想用別人的錢來掙錢，只會讓你在市場貪婪時更貪婪，在市場恐懼時更加恐懼，並且帶來利息和投資失利的雙重損失。大量具體案例可以參見TVB的劇集以及1997年金融危機的真實故事。