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新確科技(1063)果糖概念?

(1) 2011年5月24日,新確科技向吳國榮、李鋈發及劉基穎,分別持有40%、30%及30%的豪景有限公司(Hero View Limited)購入智訊有限公司(Rapid Wise Limited)的10%股權,作價3,200萬,以現金500萬及年息2%的承付票據2,700萬支付。

(2)在交易後,智訊有限公司(Rapid Wise Limited)持有的股權由40%減至30%。

(3) 至於智訊有限公司(Rapid Wise Limited)剩餘的60%股權由張位國持有,據資料顯示,他為該公司董事長。

(4) 智訊有限公司(Rapid Wise Limited)擁有於英屬處女群島註冊成立的Smart Sign Limited之100%已發行股本,而Smart Sign Limited則擁有於香港註冊成立的佳勵有限公司(Well Effort Limited)之100%已發行股本。佳勵有限公司(Well Effort Limited)擁有湖南潤濤生物科技有限公司之100%股本權益。


(5) 如不明白第3段說甚麼,可以看看下面的簡化架構團。間接來說,新確科技其實是購入 湖南潤濤生物科技有限公司10%的股權。


(6) 購入 湖南潤濤生物科技有限公司10%的股權作價3,200萬,即是整體作價是3.2億。據公告提供的資料稱,湖南潤濤主要生產果糖,2010年底資產值是8,800萬港 元,2009年及2010年的稅後虧損及稅後盈利分別為740萬港元及1,318萬港元。和同業比較,這個作價顯然偏高,可參看下圖。


(7) 公告未提及該公司的歷史,現提及如下:

a.  在這介紹稱,該公司約在2006年開始投資,公司現有土地107畝,廠房20,000平方,其中辦公樓1,500平方米,住宅樓3,000平方米,投資額1.13億人民幣。產線包括年產10萬噸用大米生產澱粉糖和分離大米蛋白粉生產線1條、年產1,500噸低聚果糖生產線1條、年產30,000噸果蜜糖加工生產線1條。

b. 這資料稱,公司在2007年已經投資了10年,第一期在2007年投產,還有第二期的發展。主要產品有果葡糖漿、普通糖漿、麥芽糖漿、啤 酒糖漿、低聚異麥芽糖漿、低聚果糖、山梨糖醇、麥芽糖醇、植物蛋白等,廣泛用於食品、飲料、醫藥保健品、飼料、化工等領域,客戶包括可口可樂、百事可樂、娃哈哈、農夫山泉、健力寶、旺旺、伊利、蒙牛、統一、寶潔、高露潔、安利、青島等。

c. 為何投資金額少於淨資產呢? 原因可能因為這2010年資料稱「潤濤生物科技項目,因資金短缺導致企業已停產,引進香港富域資本有限公司股本投資4,000萬元,使奄奄一息的潤濤生物科技又煥發了生機和活力,現擬建設年產4萬噸抗病毒生物魚粉生產線,佔地50畝,建成投產後產值可達6億元,年創利稅2500萬元,將成為華南地區最大的糖醇產品生產企業。」

可以見到,這一家企業因為新產能投產,耗用不少資金,加上2008年及2009年行業不景,應陷入財務危機,導致曾經停產,經過投資者投資後,估計在過程中換來40%股權,即整體價值是1億人民幣,在大約1年的包裝後,以3.2億的整體價值賣給新確科技。在今次的過程中,他們投入4,000萬人民幣(約4,800萬港元),今次交易已取回3,200萬,可以見到他們已取回大部分成本,並可保留大部分的股份,現時價值大約4,068萬至9,600萬不等,可見獲利甚豐。

(8) 其實今次的賣方和在這文字牽涉的公司如下:

1. 富域資本有限公司: 該公司位列證監會持牌人之列,可以就機構融資提供意見,自2009年1月29日開始已為持牌法團。該公司負責人包括簡兆麟 、林素英及施慧璇,代表有許志東、梁美玉及馬志堅。他們還有一個網頁,可以參考一下。

2. 吳國榮: 據所查找到的資料稱,他是科地農業(8153,前智庫科技、中國3C集團)的中國區業務總經理,據2010年年報稱,並授予和此前王文雄先生一樣的購股權2,000萬份,現時行使價值約230萬。

3. 李鋈發: 據Webb資料稱,他是中國雲錫礦業(263,前順豪物物業發展、新詒投資、保興投資)的執董及比富達證券的主席,也是博愛醫院的總理

4. 劉基穎: 據Webb資料稱,他是佳訊控股(30)的執行董事,亦是盛源控股(851,前建美集團)的前執董,據佳訊委任公告稱,其實都是做一些「司制定投資策略並負責監管多個投資項目之管理運作」的工作。

以上提及的公司大部分都屬於華匯系(亦即David Webb提及的中南網絡)的公司,而該公司亦和多家財技著名的公司,包括亞洲果業(73)、事安集團(378,前城市資源、Axion Forrest、中國工業國際、中國國際森林資源、金匯投資)、昊天能源(474,前永保時)、鉑陽太陽能(566,前紅發集團)、超大現代農業(682)、東方銀座(996,前實惠、時惠環球)、康健國際(3886)、中國天然投資(8250,前普思基因生物科技、確思醫藥)有關,此前亦與華匯系其中一家公司中國環保能源(986,前南興)及前智庫媒體(8173)主要股東、財技人譚永元購入公司可換股債券,但最終告吹,亦可見此公司非常高危,實不宜沾手。

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