http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=6769
巴黎：
最近看彼得林奇的書，發覺有一些見解非常有意思。
其中可能有番炒部份，不過只要有啟發，久不久溫馨提示Blog友，想你們也不責怪巴黎番炒。
彼德林奇說，如果你有十支股票，其中三支的銷貨從幾千萬降到零，有一支升到十億，你的組合的回報就已經不得了。
我們常常想當然，以自已的想法炒股，而非細味一些巨人的投資方法，只以結果看待他們投資心德，而非有邏輯、不矛盾的思考方法。比如早陣我出過一篇有關圖表派誤會歐洲股神使用圖表的用意，反映那些人因只想看自已想看的部份，往往會曲解一些原本非常有意思的說話。
有些Blog主，教人大大注買升得高的股票，以便厘補細注損失，並止蝕要快，賺要長，聽起來極有說服力，不過稍為用腦想想，這種說法，就像叫人高沽低買，只買升既股一樣，完全不可能兼無意思。
回 頭說林奇的既實際又現實的例子，不論林奇、歐洲股神、巴老，幾何肯定它們必定會有機會買錯股。林奇道出，賺錢的註碼只是平均註，但只要一支是升十倍的股 票，已足夠！因為你蝕的那幾支股，輸盡是組合的百份之三十，一支股升十倍，不是除苯有精？！這不是就像買入輪一樣，蝕有限、賺無限嗎？！不同的是，一般的 輪有時限設限，而巴黎說的長抱當輪，完全無時間，更加有可能！！
要升十倍的股票，絕不可能是一年，二年就能做到，一句絕細好句"股票會波動"可以解釋Blog友心中這支十倍股的可能波動圖是如何，當中有非常多的可能壞消息。
如果我們以一時業務下跌、或股價下跌而沽出這支股票，我們最終失望可能遠較我們自以為的大很多很多。
我告訴Blog友自已過去真正的經驗，十幾年前我極歡喜壟斷股，比如中石油、匯豐、中移動、港交所。你們或者不信，我曾在12元買中移動、9元買港交所、4.75買中人壽，賺大約10%就賣掉它們。
回 頭看，我也有曾經止蝕的一些股票，在時間上掌握很好，否則會蝕更多，不過假如這些蠢蝕本股票和上述幾支股票一起持有到今天。而所下的注碼也都是一樣，聰明 的Blog友一定懂得計結果是如何！回頭看，這種玩法，所蝕的遠較我當年以為的大，因為我當年從沒想到我買中十倍股的機會容易過我想象，我失卻很來多支數 倍或十倍股的機會，而是旦一支，我已經可以完全收複失地兼賺突！！
有天材常常怕看自已的組合有蝕本貨，只要有三幾個月點穴，就急不及待沽之，怕人家說，為何你組合還有中人壽、匯豐？怕人笑你買超大？為何美林說做數，你還買中綠？！又或那支蝕本貨？！其實每一次你平掉一些近期跑脫大市的股票，你就喪失下一個賺大錢的機會。
若 Blog友不信，有心機，可以到紅猴那個Blog番看他過去多年，如何短炒沽走那些後來賺大錢的股票。雖然他每月只公告一次買賣股票紀錄而每每能高沽低 買，令人懷疑(這是我不公告自已的買賣紀錄原因，沒有買賣理由暴露給Blog友評價的買賣，我都喜愛懷疑，而懷疑是精明投資的第一步，我並沒有說紅君做 假，請別誤會)，但此處只想表達一種疏忽了的事實----—長抱很易買中十倍股發達！不用擔心長抱另一些蠢股票蝕到渣都無，你最終仍會賺大錢！
因為長期持有一支股票就等同買入了一個無時限的Call，你會真正的賺無限！*
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*買股票是一個Call option不算是新的說法，有財務學者已經用數學引證，下面回Blog友文已簡單解釋。巴黎這裡是用林奇的簡單做法，以實務的角度看待長抱股票等於無時限輪而已！
條簡單方程式是這樣：
Bonds(B) + Shares(S) = Total Capital employed
Total capital employed = Total Assets
盈利是由Total Assets 產生，例如物業。
假如B= 50,000, S= 50,000 Total Assets = 100,000
即你賺就賺兩份，蝕就蝕一份，那麼你就等同買了一個Call
借錢越多，個Call槓杆越大。
第一年，你賺不能無限，只是兩份，
但第二年，同樣，不過今次就是第一年的四份，
第三、四年，如此類推....
即短炒，就自已把呢個Call時間設限，你長抱，就沒有時間了！