優化資源配置才是股市的首要功能
xuyk的博客
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102wos4.html
A股熊冠全球，管理層廣遭詬病。
“你怎看？”有朋友問道。
我以為，這屆管理層做了許多重要事情，卓有成效，推進了資本市場進一步發展，這是有目共睹的。至於要說問題嘛，我只講一點：這屆管理層仍然沒把優化資源配置的功能擺到股市的首要位置上來。
眾所周知，股市是市場經濟的產物，是一種財富轉移機制，它為宏觀經濟（包括實體經濟）服務，其首要功能是優化資源配置，其次才是融資。然而，各屆管理層似乎都把融資功能放在了第一位。於是乎，在資源配置方面行政化傾向較重，弱化了市場的決定性作用，使得真正有助於引導和改進經濟運行的市場信息得不到及時傳遞，這無意中造成資本市場與實體經濟之間的通道不暢，而誰又都不可能比市場更聰明而替代市場抉擇，結果導致市場效率下降，作用失靈。這樣一來，經濟轉型升級缺少了市場導向，不少措施用長官意誌決斷，最終難免造成許多稀缺資源錯配而白白浪費……你想，面對一個效率仍然低下的經濟體，股市怎會給出更高的估值從而推之上行？不熊才怪呢！
不過，最近好像管理層意識到了這方面的問題，在繼續實行嚴刑峻法的同時，更加尊重市場，更多的發揮了其優化資源配置的作用。而股市真正走牛的因素只有一個：預期宏觀經濟運行將得到根本性改善，整個經濟體效率將比以往有所提高。因此，我們堅信，只要當局把股市管理工作的重心真正移到優化資源配置上來，讓市場發揮決定性作用，從而促進整個經濟體效率提高，那麽，股市一旦產生這個預期，自然就會蒸蒸日上，牛起來！
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簡述股市優化資源配置的機理》（2015-01-25）