近一個月，A股市場跌跌不休，其中滬指連跌四周，並於5月11日創出7個多月來新低，其他各大指數也基本上抹平了年內漲幅。4月14日~5月11日期間，滬指累計下跌6.55%，創業板指則跌逾7%;如此跌勢之下，同期有逾8成股票處於下跌狀態，且有逾千只個股跌破2016年1月份股市危機時的股價(複權後)。
如此情勢之下，機構和個人投資者的炒股成績都普遍“不好看”。在4月份之前多數私募機構收益率都還不錯，但是一個月後卻將局勢扭轉，虧損成為主流。多數個人投資者的情緒更是跌落至谷底，虧損在30%~40%的人並不在少數，不過也有部分散戶因為買準上漲股票、提前空倉而躲過了一劫。
對於後市行情，有機構投資者認為，機構性機會可能會集中在下半年，但也可能需要觀察再看;也有機構人士認為，今年主要是個股行情，重點關註質地好的個股。散戶則有些將希望寄托於跌幅較大的中小創業板個股，但有些散戶則更關註技術指標。
機構多數虧損
“4月份之前，多數私募機構的收益率都還不錯，但是這輪下跌之後，部分私募機構的收益則由盈轉虧。”一位深圳的私募高管表示。
今年1月3日至4月13日，上證綜指整體處於上漲態勢，漲幅為5.55%，但是4月14日之後的近一個月時間，上證綜指便累計跌幅達6.55%，將此前的漲幅抹平之後，還跌1%左右。
在多方業內人士看來，貨幣政策偏緊、監管趨嚴等大環境的變化，對市場短期資金面影響比較大。“4月中以來市場的下跌是倒春寒，不是冬天，誘因是金融監管使得資金面階段性緊張。”海通證券首席策略分析師荀玉根也在近期的報告中如是稱。
一位北京的資深基金經理向第一財經記者表示，經過這輪下跌行情，私募機構可能整體處於一個盈虧之間的收益水平，持有價值股的機構情況會相對好些，持有成長股的則可能受到了一些負面影響。
“這輪行情多數私募機構都虧損了，而且跌幅還都不小，因為之前大家的倉位都比較高。”一位華南的私募投資總監透露，其所在的機構在這輪行情中也虧損了10%左右，當前的持股倉位已經降至3~5成，控制在能接受的範圍。
上述投資總監表示，在這波下跌行情中，對消費類的個股進行了加倉，但對跌幅比較大的TMT(科技、傳媒、通信)行業個股則進行了減倉。其稱，所研究的個股是彈性稍大些的，各類股票均有所配置。
對於虧損10%左右的壓力，上述投資總監則表示，還可以接受，目前持股就基本面保持不動，等待市場好起來再看。
相較而言，一直秉承優質股投資的上述私募高管則表示，其所在機構近一個月的股票組合和凈值均沒有太大的變化，跌幅不超過2%，因為主要持有的業績比較紮實、成長性較好的個股。而該機構在此輪行情之後跌幅較小的秘訣還在於，在今年4月初之時，此輪下跌行情之前，便對倉位進行了調整，由原來的6~7成降低至4~5成，從而減少了部分損失，而被減倉的股票則是前期漲幅較大的個股。
上述私募高管表示，其所在機構一直以來的選股策略是選擇基本面比較好的個股，持倉時間則是看性價比，漲多了就換性價比較高的其他優質股。
對於後市行情，“不好預測，因為現在形勢比較複雜，短期來看，監管不會放松，貨幣政策也不會轉向，市場可能不會逆轉，只能看後面能否挖掘個股機會，因為這次有些個股遭遇錯殺。”上述投資總監認為，現在預測後市趨勢有點早，可能要過了二季度再看。
上述基金經理也表示，一直對今年的市場前期比較謹慎，結構性機會應該主要集中在下半年，市場出現系統系風險概率不大，要隨著經濟的脈搏尋找投資機會，更多的是要基於政策改革去做投資。
而目前也有多數市場觀點認為，中小創業板個股目前已經跌出了一定的機會，可以適機抄底。“成長股跌到了一定程度，可以考慮未來在一些比較穩定的行業中去找機會。”上述基金經理稱。但在上述投資總監看來，確實很多中小創業板股票現在不貴，但大家信心還是不足，暫時還不敢動手買入。
“今年其實都是個股行情，所以對看指數、選擇行業沒啥影響，主要看個股質地怎樣，基本面確實好、估值合理就可以買。”上述私募高管則更看重的是個股的質地情況。
散戶悲喜不一
“股票不好做”、“沒啥感覺，沒怎麽虧錢”、“提前離場了”。對於近一個月的股市持續下跌，接受第一財經采訪的多位個人投資者則道出了不同的境遇。
“最近股票不好做，虧了10 %。”2005年開始入市的老鄭在股海中也已在股海摸爬滾打10年左右，資金體量在2000萬元左右，一直將風險控制放在第一位，即便是2015年的兩度股市危機都提前清倉躲過，但是近一個月來，老鄭的倉位多數時候都保持在七成這一較高水平，到5月10日才開始減了兩成倉位，目前倉位在五成左右。
老鄭炒股風格是“短平快”，結合技術面進行題材跟蹤。“最近題材股也不行了，只有雄安概念股和次新股還可以做做，但是波動也大，搞不好也虧得很大。”老鄭嘆氣道。
相較此前只要看到股市有較大跌幅便清倉撤離，這次老鄭卻一直保持著較高的倉位。對此，老鄭表示，還是比較看好後市，很多股，已經跌出投資價值，“我還是看好超跌中小創的，彈性也比較好”。目前其手上持股也主要是跌幅較多的中小創個股。
與老鄭一樣，大多數個人投資者近期的情緒都處於低谷狀態，且浮虧幅度在30%~40%的投資者並不在少數，目前正對手中的持股如何操作、後市行情處於焦慮和惶恐狀態。
但也有部分個人投資者目前的處境則相對較好。“其實，沒啥感覺，都沒怎麽虧錢。”大魏(化名)表示，對A股的此輪下跌行情沒有特別強烈的感覺，空倉了一段時間，然後買了些保險股，而保險股在近期走出了一波“一枝獨秀”的行情。
大魏表示，5月11日加倉了一些創業板個股，但不是因為看好創業板個股跌出了機會，“現在的邏輯是追漲，抄底風險太大，急跌可以搞一把”。其解釋這次的選股條件時稱，選出了最近三年扣非後凈利潤增幅均大於10%的，一季度增幅10%的創業板個股，然後選擇最近股價持穩的股票。
“今年之所以能活下來，因為玩得是滿倉一夜情，超兩天就砍。”李波(化名)表示，這樣操作是因為市場切換太快。李波所持有的股票均是長期跟蹤，若發現有放量的現象則買一點，次日則不管是浮盈還是被套均拋掉。
5月11日，李波賣出最後的持倉股票，今年整體盈利40%。其表示，11日清倉是因為對股市行情有些害怕了，“很多票都是一字無量跌停，怕這種票，這跟技術沒關系”。
而相較近一個月持有股票者心里總有些擔驚受怕，徐樂(化名)則顯得一身輕松，其在4月11日之時便清空所持有股票，然後在後續短線操作了一些雄安概念股，且在最近買入了部分上市公司股東增持的股票，也是短線操作，整體已有小賺。
徐樂在之所以清倉撤離，是因為當時判斷股價將要下跌，主要憑借的是盤久必跌、GDP預計下半年會回落、技術指標背離、月線突破20日均線要回踩等方面的因素。對於後市，其表示，5月11日反彈量能仍太小，後市看能否回到3093點年線位置附近，這可能決定下半年的行情。