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中策（235） 勇闖寶島買台灣南山人壽「撻Q」之後，唔經唔覺過咗3個月，當日因為信咗「馬柯配」（主席馬時亨同行政總裁柯清輝）而落注嘅小股東，條氣到o依家都未順 番。鬼咩，單大茶飯「撻Q」之後，公司到o依家都仲未有新業務方向，而最令小股東光火嘅，係股價由高位$0.52劈落半闕之後，o依家完全冇起色！

咁 眾矢之的嘅柯大俠有咩同小股東講呢？「估唔到喺台灣做M&A，政治因素係咁重要，所以真係要諗清楚先。」至於話中策日後點發展，「公司留意緊唔同 嘅收購機會，唔一定係金融公司，收購size亦都唔使大，對股東有好嘅回報就得，但係發展新方向o依家仲好難講……」講得咁保守，柯大俠領過一次嘢之後學 精咗喎！

曾在股壇馳騁廿載，近十年已退隱「缸」湖的「股壇怪傑」香植球，前週六在新加坡心臟病發去世，享年七十六歲。信奉馬列主義的香植球，七、八十年代大炒地產股；在上世紀靠內幕消息炒股的年代，他卻花心機認真分析、鑽研走勢圖，最終炒股為他帶來百億身家。日間炒股，夜間香植球則 變身「香大俠」，最愛和一班「妹妹仔」遊玩，甚至供書教學。八九年六四讓他對共產黨徹底失望，丟下一句：「幻想變幻滅」，便退出股壇，到星洲風流快活去。 香大俠留給年輕一輩的印象，是九七年將極盡奢華的豪宅「玻璃屋」，以五億四千萬賣出，創下香港豪宅交易的最高紀錄。股壇怪傑今天乘鶴歸西，獲得真箇逍遙； 而他所代表的華資孖沙在股壇的光輝歲月，亦隨之而遠去。香植球最為人熟知的，是他曾擁山頂施勳道二十三號的「玻璃屋」（後改名創世紀）。七○年樓市低迷，他以太太陳蘊嫻名義，以一百六十萬筍價買入；入住後重建又重建，於九六年尾最高峰時，以五億四千萬超高價售予黃坤打骰的明珠興業，創下豪宅交易的最高價。這一買一賣令香植球大賺數億，為他贏出人生最漂亮的一仗。這座玻璃屋，曾在八十年代中大事裝修，耗資逾億；但對香植球來說，一億元只是「九牛一毛」。皆因這位「股壇怪傑」，身家高達一百億，而且全都是從炒賣股票中賺回來的！香植球當年的股票戶口開在新鴻基證券，曾和他交手、現任DBS唯高達董事張天生憶述，香植球在三十年前涉足股壇時，已經鋒芒畢露：「七○年新證一開業，佢就係我哋大客，每日股票有幾十萬上落。馮景禧當年好賞識佢，還親自替佢對盤。」炒股不足三年，香植球已「炒」出得意之作。當時他剛將自家投資證券的「泰盛發展」，在遠東及金銀交易所掛牌上市，旋即趁旺市炒高泰盛股價，然後發行三千多萬元新股，收購中環瑞興大廈，開創「印股票換資產」的先河，震動股壇。

食飯攞料鑽研股票多年來香植球炒的都是新世界、新地等地產股，原來與他「不熟不炒」有關。香植球踏足股壇前，曾在六一年成立「泰盛置業」，發展小型地產項目。他一直認為香港土地有限而人口無限，發展地產前途無可限量。事實證明他眼光很準，泰盛十一年間由一百萬賺到一億，亦讓香植球認識到新地郭得勝、大昌地產陳德泰等一班大孖沙。「佢同陳德泰，嘉年地產彭國珍都好熟。當時佢兩個係大孖沙，比李嘉誠更有錢。地產商搞嘅『鶯鳴會』，每個月都落夜總會聯誼，香大俠亦例必嚟同大家摸酒杯底；咁就收到好多內幕消息，亦對地產公司有深切了解。」不過，張天生說香植球贏大錢的重要原因，並非全靠好友「彈來」的內幕消息，他自行盤算的一套股市分析理論，才是他致勝之道。「佢收料前，已經對每間公司做晒分析，過濾咗邊啲山埃，邊啲真確，先作出最快最準嘅決定。」香植球可說是認真分析股票的首個華資炒股佬，每間公司過去數年盈利、市值、營業額，甚至職員人工、建築物特色、老闆脾性也了解得非常透徹。「佢可以花好多錢同時間去查，比而家任何一個分析員都來得專業。」

一度失手避走星洲據曾到香植球寫字樓的人說，他枱頭放有二、三十個電話，每個電話有七、八條各間證券行出市代表的直線。房中還放上五，六部股票櫟，睇實十幾隻股票價位。炒股專注又「貼市」，加上當時長實、新地、新世界等隻隻重頭地產股，都在七十年代初上市，地產興旺令股價節節上升，香植球隨之身家暴漲。然而他也有失手時候。八三年中英簽署聯合聲明前夕，香植球以為大局已定，股市不會大震盪，逐繼續持大量地產股。豈料香港因信心危機，樓價一瀉千里，香植球的泰盛曾因此勁蝕過億，他欠下相當債項，更要避走新加坡。幸得一班華資大孖沙營救，才可東山復出。八四年香植球再戰股壇，中英簽妥聯合聲明，在八五至八七年樓市股市飆升，香植球的身家亦攀上百億高峰。至八九年六四民運，在電視機前目睹解放軍屠城真相，香植球對共產黨完全死心，丟下一句十字名言：「認識再認識，幻想變幻滅。」便金盆洗手，將泰盛發展以四億七賣予梁伯韜做百富勤（今已清盤），從此淡出香港股壇。九六年十一月，擅炒股票的黃坤，親身飛去星洲找香植球簽約，希望他割愛「玻璃屋」，兩日間促成這項世紀交易，而香大俠自此長居星洲。

夜夜笙歌識飲識食香植球享盡榮華富貴，有千金散盡還復來之氣勢，其率性而為的性格在圈中亦頗見聞名。由於炒股作業的錢快來快去，香植球日間賺大錢，晚上當然夜夜笙歌。每星期他總有三兩晚到杜老誌、麗池夜總會等，與證券和地產界朋友尋歡作樂。一名知情人士透露：「香植球出名玩得癲喪，陳德泰係大喪，佢就係二喪。大喪試過將自己嘅尿溝香檳分俾人飲；二喪就曾經將一大湯碗嘅酒放喺枱面，豪氣咁話：『邊嗰可以一口氣飲晒佢，我就即刻除底褲！』其後有人真的做到，佢即刻將底褲除出來拍喺枱面，嚇到大家呆晒。」其時香植球在灣仔愉景樓頂樓自設愉景俱樂部，內有廚房、舞廳等，方便他廣邀朋友開派對。閒時他除了到舞廳跳舞，又愛與舞小姐「搓麻雀」。而他對「小姐們」亦不薄，過年每人一千元利是，甚至供書教學，故有「香大俠」的稱號，他太太對此隻眼開隻眼閉。香植球玩得講究，亦食得講究。他不吃普通菜式，只愛山珍海味，亦喜歡拉朋友到他家品嘗「十頭鮑魚」。大華繼顯董事總經理許照中憶述：「七十年代我還在新證工作，佢曾安排勞斯萊斯，請我哋去佢屋企，食福臨門嘅到會。我生平第一次食佛跳牆，就喺佢屋企。」而到過香植球「玻璃屋」參觀的人，無不驚嘆其匠心獨運的奢華裝修。大宅的客廳地上鋪兩塊虎皮地氈，旁放兩米長象牙燈；另外有二十四人大餐桌，四季恆溫裝置，和大大小小透光玻璃，二萬呎地方宛如玻璃宮殿。大屋花了六、七年興建，由香植球親自飛到各地搜購原材料，又從意大利請來設計師和技工，在多年的工程期間留港供食供住。

馬列信徒吃盡苦頭香植球經常對人說一句毛澤東名言：「沒有調查就沒有發言權。」原來他在股壇無堅不摧，與年少時傾慕馬列主義有關，但為此他曾付出不少代價。香植球祖籍廣東，父親香裕甫在香港及廣州開設泰盛染織廠，家境富裕。三十年代他曾到蘇聯留學，對馬列主義有深刻了解；而香植球一直受父親影響，年青時是馬列的狂熱分子。四九年大陸解放，父親和家人都怕共產黨跑來香港，香植球反而投入祖國懷抱，回廣州的泰盛染廠工作。他這樣一去十二年，當中經歷了大躍進、全民大煉鋼等政治運動，吃盡苦頭，至六一年他才獲准來港。對共產主義的幻想幻滅，全心投入資本主義的香港，香植球最後成為一代股王。

怪傑一生遺憾香植球最 終成為百億富豪，但他的一生也不無遺憾。他淡出香港後投資泰國的泰亞基金，在九七年金融風暴曾蝕千萬美金。他裝修豪宅，是想與仔女共享千秋萬代，但最後與 他同住的家人不多。他的五名兒子，以「仁義禮智信」排名，但無人能繼承其衣鉢。其中香立義曾投身證券行業，但卻如父親般嗜酒，每日兩點多未收市便跑去杜老 誌，時時名貴汽車在鬧市招搖，在證券界未能揚名立萬。而另一兒子立智，九二年與世家子弟黃英豪搞︽電視日報︾，最後無影無蹤。這次香植球突因心臟病辭世，傳聞是因其中一個兒子患癌，令他過於憂心所至。這位「股壇怪傑」一死，香港股壇傳奇人物又少一個，亦標誌着一個藉炒股發達的黃金時代告終。

@請參考>@

網路知名部落客郭大俠，十多年來 的股海征戰經驗，淬煉出一套值得散戶用心咀嚼的方法，而其中多次掌握董監改選行情，更早已是投資人相傳的經典戰役。

因此新春開年，具董監改選概念的個股值得觀察。

撰文‧葉揚甲

龍年開春後，一切又是新的開始，面對全球依然波動的經濟樣貌，你準備好因應之道了嗎？事實上，不論接下來的盤勢如何發展，重點還是在於投資人自己，是否能 不再隨波逐流，達成設定的獲利目標。但想怎麼收穫，就先怎麼栽，以散戶自居的財經作家郭際勝就直言，「股票賺錢不難，難的是持之以恆地努力研究。」從退出 職場到專注於投資市場的十多年來，郭際勝從散戶搖身一變成為股市大戶，雖然財富早已自由，但他仍在投資這堂課上做足了功課。從過往的成功戰役中，郭際勝首 先點出，公司若適逢董監改選年的話，至少在股東最後過戶日︵股東會前六十天︶前，股價下檔都會有買盤支撐，因此具董監題材的個股，勝率會比較高。

布局中鋼構 賺得第一桶金董監改選前，籌碼不易鬆動，在大宗賣方不多的情況下，股價上漲機率自然較高；而其中觀察點在於，大股東結構、公司價值，及前幾次選前的股價變 化。不過郭際勝提醒，枱面上的董監持股比率，大多只能參考，並非代表公司董監事真正所能控制的股數。至於是否有董監選舉行情，重點還是在公司有沒有價值； 如果公司具價值，股價卻低於合理價位，那麼自然會吸引有心人士介入，進而將股價向上推升。但如果曾經有過董監改選行情的公司，「因為已經炒過、協調以後， 下次再發生的機率不高。」搭上一九九八年中鋼結構董監改選行情，賺得第一桶金的郭際勝認為，若個股具董監改選題材，大概在股東會一年前就會開始醞釀，市場 派大戶會在此時吸收籌碼。按時間回推的話，在一一年八月股災時莫名抗跌、今年又即將董監改選的公司，或許其中大有文章。

當然，市場派在偷襲時，一定會刻意低調且不著痕跡，因此郭際勝建議，若要布局，最好去搜尋過去不曾炒過，基本面不錯、具價值的公司；反之，如果市場派明目 張膽地蒐籌碼，動作太大引來眾人目光的公司，往往到最後雷聲大、雨點小，散戶想分一杯羹，反而被套牢。

須注意的是，要徹底了解一家公司內在價值，並沒有標準作業程序。雖然，當公司價值比股價高時即可逢低布局，這樣的價值投資道理無人不知；但要做到各面向搭 配，無論是從轉投資、土地資產，甚至無形資產像是商譽，及公司本業的市場競爭力等，種種角度去思考公司的真正價值，絕對需要研究精神與投資熱忱。這也是人 稱「郭大俠」的郭際勝所一再強調的：「散戶要勤做功課，不然真的別進場。」除董監改選外，最好還要擁有另一項散戶保護傘，也就是財報能夠一目了然的土地資 產，「最好年代久遠，從沒重新估價」，只是土地題材發酵的時間通常拖得很長，但真炒起來，股價還是會有所表現。同時擁有董監改選及資產題材的東元，在二 ○○○年初時就曾讓郭際勝獲利頗豐，再加上當時東元轉投資的聯電，帳面價值每股才一．五元，市價卻高達八十元，大俠掐指一算，勝率著實不低，「散戶就應該 鎖定這類股票」。

郭際勝口中的「好股」，就是適合散戶投資的股票，如果從上市公司中，只選擇有董監改選的股票，在剔除曾發生過經營權爭奪、家族或關係企業交叉持股、大股東 為政府機關、本業或資產狀況不佳，以及股價在五元以下的雞蛋水餃股等公司後，標的大概只會剩五％，散戶再從中挑選最具價值的公司，建議布局不超過三檔。

郭際勝表示，如果連選股的基本功課都不願費神，散戶可能永遠走不出，「小輸、小贏，大輸」的困境。散戶若要扭轉可能的悲慘結局，郭際勝認為有兩個重要的關 鍵。

首先，擁有單一檔股票的數量要夠多，誠如美國小說家馬克．吐溫所說，「把所有雞蛋放在同一個籃子裡，然後小心看好它。」一旦策略設成將資金重押在單一檔股 票，這樣在一開始時，就不會放任自己有散彈打鳥的心態。

從股本大小 看籌碼拉抬機會畢竟，對選股決策或是進場點輕忽的判斷，都是投資失敗的開端；而能夠避免大輸的另一個重點，就是成本夠低，要做到這一點，必須在鎖定目標 後，耐心地等待合理價位來臨，如此看來，「忍耐」同樣為贏家必修的功夫。掌握這兩項關鍵才有可能大賺，缺一不可，因為數量少成本高，根本無法構成大賺的條 件，這樣反過來想就明白易懂。

最後，郭際勝分享另外一個長年觀察的心得，他表示，從來沒參加過現股增資，也極少投資只配發股票股利的公司，「股票印太多，股價不容易漲」，所謂高手看籌 碼，股本多寡當然是重要考量。

若單從股利政策分析，郭際勝認為兩種股票較具漲相，一種完全不配，另一種則只配現金。如果公司只配股票，大概股價沒什麼急拉空間，畢竟籌碼膨脹，並非股價 上漲的有利條件。股本十年沒有任何變動過的公司，如果價值夠好，股價遲早會爆發一次；當初郭際勝一度買到接近一％股權的聯華食品，就是最好的例子。

新年伊始，有志在股市追求財富自由的散戶，不妨就此下定決心，培養面對股市正確的態度，並勤做功課訓練思考邏輯，將每次征戰經驗內化吸收，等到習慣養成， 相信在可見的未來，散戶也能像「郭大俠」一般，氣定神閒地獨步於詭譎的股市中。

郭際勝

出生：1957年

現職：財經作家

經歷：電子業務員

著作：《散戶勝經》系列三集

郭際勝投資 3心法

1. 優先考慮公司的價值，次為成長性，最後再搭配題材。

2. 持有股票檔數不宜過多，訓練自己在進場前的判斷更嚴謹。

3. 在股市全面下挫時分批買進，有效擴大持股數並降低持有成本。

春耕布局重點

—— 11檔具董監改選題材且過去半年股價相對抗跌的個股

股票

代號公司

名稱09年董監

改選日董監持股（％）股本

（億元）每股淨值

（元）2月7日

收盤價（元） 2011年8月

至今漲跌幅*（％）

1733五 鼎5/2111.49.616.869.203.3 1708東 鹼5/2213.215.821.533.45-3.15 2379瑞 昱6/105.649.234.5 58.508.75 2417圓 剛6/107.921.120.827.15-0.74 1808潤 隆6/1011.8 13.716.130.003.43 3003健和興6/1614.114.019.421.80-3.04 1321大 洋 6/1612.222.710.919.75-11.78 9937全 國6/1617.930.915.732.75 -8.38 3056總 太6/1911.311.014.424.05-7.73 1314中石化6/297.0197.5 19.434.60-20.09 3598奕 力12/211.16.331.179.307.25 註：本表依郭際勝給予條件所挑選，非其本人推薦 *依還原價計算區間2011/08/01?2012/02/06

資料來源：財訊智庫

郭際勝財富3階段

初嘗戰果期──1996?1998年看好中鋼結構股本小、獲利穩定等利多條件，將吸引市場派買盤進駐，遂把到期定存、年終獎金及薪水全數投入，出脫時進帳 260萬元。

經驗累積期──1980?1990年中大學時期與同學相邀到號子開戶，但在台股狂飆萬點的盛況中，卻完全留不住任何帳面獲利，反而都在向市場繳學費。

財富自由期──1998年至今帶著第一桶金離開職場後，十餘年來投資的股票雖然僅20檔左右，但因進場前的研究做得勤，勝率特別高，目前身價至少八位數。