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期貨收盤丨商品上演跌停潮 黑色系引領工業品集體大跌

5月4日消息，期市收盤再現跌停潮，黑色系引領工業品集體重挫，鐵礦石、熱卷、橡膠、甲醇封跌停，螺紋鋼觸及跌停，焦煤下探四個月低位，化工品、有色金屬均全線走低，PVC、滬鎳跌超4%;貴金屬雙雙走低，滬銀跌超2%，滬金跌超1%。

同時，國債期貨高開震蕩，午後跌幅擴大全線大幅收跌。十年期國債期貨主力合約T1706收盤跌0.44%，報95.18點。五年期國債期貨主力合約TF1706收盤跌0.37%，報97.765點。

消息面上，4月末，全國進口鐵礦石港口庫存量為13333萬噸，雖環比下降0.91%，但同比上升33.22%，依然處於高位;1-3月份，全國生鐵累計增量為693萬噸，而同期進口鐵礦石增量為2950萬噸，遠超生鐵增產需求，鐵礦石市場仍是供大於求局面。

此外，據鋼鐵協會監測，CIOPI進口鐵礦石到岸價格在4月中旬跌至61.11美元/噸後，呈持續回升走勢，至5月2日升至68.35美元/噸，回升7.24美元/噸。另據鋼鐵協會統計，1-3月份，會員鋼鐵企業累計實現利潤232.84億元，同比扭虧為盈，但銷售利潤率僅為2.77%，仍處於較低水平。同時，4月末，CSPI中國鋼材價格綜合指數環比下降了9.01%，鋼鐵企業生產經營形勢漸趨嚴峻。後期，鐵礦石價格進一步回升空間有限。

事實上，黑色系在昨天就已全線走軟。中國證券報援引分析人士稱，鋼價反彈無力拖累了煤焦價格大幅下挫。在供應壓力逐漸加大，疊加需求回落的背景下，預計5月份雙焦期貨將延續偏空走勢。

中國冶金報周三報道，五一前夕，在銀監會指導下，中國鋼鐵工業協會於在安徽馬鞍山召開了典型鋼鐵企業“去杠桿”交流座談會。會議討論了下一步“去杠桿”和市場化債轉股工作。據悉，下一步，銀監會將會同中國鋼鐵工業協會在優化貸款結構、去杠桿及金融債權債務處置等方面進行研究部署。

值得一提的是，神華、中煤能源兩大煤企日前率先下調煤價。神華率先將其5月份5500大卡月度長協價下調了14元/噸，至630元/噸;而其現貨價降至650元/噸，較4月17日回調15元/噸。同時，中煤能源5月份下水動力煤銷售價格出爐，月度長協下調幅度達15元/噸。

另外，受節前市場超跌及黑色系等商品普遍上漲帶動，PP、LLDPE等化工品也在節前出現底部反彈，但受石化報價制約，漲幅有限。加之節前下遊工廠補貨緩慢，對現貨無法形成利好支撐，行情形成了短期的反彈形態。

節後進入夏季加工期，工廠逐步增加開工補貨，這對現貨去庫存化推動作用。但當前主要利空影響仍集中在：石化庫存及社會庫存攀升，下遊需求淡季和環保壓力缺乏實質性改善預期，加之前期受原油暴跌後的生產利潤增加，產能急劇增加，市場供需矛盾進一步擴大，導致中期反彈空間受阻。

因此，在產能階段性過剩後就是價格暴跌，從而造成企業利潤下降，最後便是進入產能調整。這也是化工市場進入4月下旬多數工廠設備開始進入檢修期的原因。從目前來看，神華新疆、河北海偉、中煤檢林、上海石化的裝置都在4月中下旬開始進入檢修，並且栓修期普遍較長。

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