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評論：不賺錢只燒錢的行業，談何發展？

http://news.imeigu.com/a/1323305473445.html

「電商和團購，真的是現在中國互聯網的一趟渾水，誰也不想輕易去碰。」近日，記者和艾媒諮詢CEO張毅在閒聊時，不僅得到這樣的結論。確實，電商和 團購，在中國的互聯網企業中，雖然佔有的份量不少，而且發出的聲音也不小，但是，真正拿出來掂量一下的話，都是一些「扶不起的阿斗」。

先看 電商領域，淘寶、京東商城、蘇寧易購等在前，噹噹網、一號店等在後，無一不是中國互聯網行業中響噹噹的名號。但是目前除了噹噹網成功上市之外，還沒有第二 家電子商務網站能夠登錄資本市場，而且在業界對這些電商的看法當中，「燒錢、融資、再燒錢」的做法似乎已經成為慣例，讓旁觀者無一不為之心寒。而不單止在 外界的人看來電商是個無底洞，連從業人員自己也為之感到悲哀。樂淘CEO畢勝就認為電子商務可能是個「騙局」：「我最近聽到『電子商務』這4個字就比較噁 心，男怕入錯行，女怕嫁錯郎，我覺得我入錯行了。在當前的市場情況下，不少電商都是賠本賺吆喝，並不賺錢，所以可能就是「騙局」。畢勝在一次演講中說，目 前樂淘正思考再次轉型突圍，否則只有死路一條。」

誠然，一個正如最近微博上盛傳的一個段子：「A：這個，你們明年利潤能做到多少？B：我們 是電商。謝謝。A：我知道你們是電商，我是問你們明年利潤能做到多少？B：你傻嗎？我們是電商！」也許噹噹網的業績很能說明問題，噹噹網發佈第三季度財 報，當季噹噹網總營收為9億元人民幣，同比增長50%，百貨業務增長162%，由於物流投入1.3億以及低價策略全品類執行，整體虧損7110萬元，相信 即使是電商的老大，京東商城的財報也不會比這個好看。

除了電商，團購行業也是目前中國互聯網的一個熱門領域，從興起到如今百團大戰僅僅是兩年的時間，而如今超過5000家的團購網站或者涉及團購的網站，到底生存狀況如何呢？

也 許拉手網的上市延後、窩窩團的裁員風波和一大部分團購網站不再更新的消息還不夠對行業造成影響的話，記者最近在和大眾點評網的朋友在探討業界的時候，來自 大眾點評的員工竟然極力抗拒讓大眾點評和團購扯上太多的關係，而一直強調大眾點評是一家專注移動互聯網的公司，但是不可否認的是，大眾點評的團購服務，連 記者本人也已經多次光顧了。緣何讓一家公司極力地否認自己所經營的業務呢？「團購」這個孩子為什麼會讓自己的「親媽」都不肯認呢？要找原因，還得從團購自 己說起，正如艾媒CEO張毅所說的那樣，團購其實是一個很好的模式，但是由於現在做團購的人都太急功近利了，把一個好好的模式在中國硬是做濫。

團購行業發展還不夠三年，融資、上市之聲已經不絕於耳，挖角、裁員也層出不窮，可以看出行業的浮躁不是簡單的一兩個網站形成的。

最 近盛大網絡發佈最新的財報，被問到盛大網絡在電子商務和團購方面的內容時，陳天橋則一副著急的模樣，陳天橋表示，之前有關於盛大進入電商和團購領域的消息 都是不實的，「我在這裡很明確地說，我們沒有進入過包括團購和電子商務在內的企業投資。」他強調，目前的主要業務仍然是遊戲、文學、視頻、云計算、支付、 廣告這六類。

陳天橋要撇清的不僅僅是電商和團購兩個業務，更多的應該是希望好好的盛大網絡，不要被兩趟禍水所禍害。

投資發財談何容易！ xuyk的博客

    股市這大半年以來，欣欣向榮，行情大好，很多投資者都有贏利；還一不留神蹦出許多個股神來。有朋友興奮不已地叫道：“這下可發財啦！”

    可發財了？我很覺納悶：自從改革開放以來，搞市場經濟30多年了，你說大大小小什麽樣的機會沒有過？但最終又有幾個人真正發財的？出來混總是要還的，股市不也一樣？

    大多數人只是拿出點小錢玩股票，這樣能發財嗎？

    不是割肉離開，就是剛解套就拋出，這樣能發財嗎？

    稍有蠅頭小利，急忙落袋為安，這樣能發財嗎？

    竭盡追求技術之能事，這樣能發財嗎？

    熊市膽小如鼠，牛市膽大包天，這樣能發財嗎？

    眼見股市紅紅火火，看得眼睛血紅，頭發碧綠，遂抱巨資，急不可待地猛沖進去，這樣能發財嗎？

    ……

    等等、等等。

    我的媽呀！這樣做股票能發財嗎？

    A股已有24年歷史了吧？第一代股民如今還都安在嗎？首批名家高手現在好像也只留下了一個叫“楊百萬”的吧？股市大大小小的牛市一輪又一輪，反複輪轉，應該說給你提供了許許多多發財的機會了吧？但最終你看到又有幾個做股票發大財的？實在是因為，股市雖說是個有可能讓你短期暴富的場所，但也是個消滅財富的地方，古今中外無不如此。

    市場經濟優勝劣汰，股市也一樣，能夠最終勝出而抵達彼岸的人一定是少之又少，而絕大多數人註定將被股市浪濤所淹沒。

    投資發財談何容易！

如何正确谈融资，连BP都不愿写，谈何投资价值？

http://www.xcf.cn/tt2/201512/t20151204_762657.htm'　大家晚上好！我是洪泰基金的殷鹏，很高兴在这么一个晚上和大家分享我对天使投资的理解和一些看法，然后讲述一下我们这段时间做的一些事情，同时也分享一下我自己的一些投资准则，希望今天大家没有白来，能有一些收获。

　　在分享前先简单介绍下自己，我叫殷鹏，负责洪泰的消费升级、O2O、TMT与科技领域的投资。在加入天使投资行业前我一直认为天使投资是个非常 高大上的事业，外表衣着光鲜，成天坐在写字楼里等着创业团队面圣的感觉，实际当加入这个行业后，发现天使投资是个非常苦闷的行业。

　　为什么这么讲，因为我们面对的创业团队是全国各地的，我们要保持24小时随时开机的状态，我们要保持随时战斗的状态。洪泰每个小伙伴每周投入在 工作上的精力超过100个小时，每周看200个BP，至少看25个项目，每个项目要形成文字归档，新投项目要去DD，已投项目要对接资源、人才，要帮着一 起梳理商业模式。

　　所以投资这个行业并不是大家外表看的那么光鲜，是很辛苦很累的。做投资，虽然会辛苦，但精神上却是非常愉悦的。因为每天接触的都是具有正能量的 人，都是一群想要创造真正价值的小伙伴。他们愿意分享经历与时间，会给我们很多新鲜想法的冲击，会很有收获，与创业团队聊天是一件非常酷，非常有意义的事 情。

　　分享一下我个人的一些投资判断准则，之前在别的渠道，我也分享过，有几类项目我是坚决不投的，但这不适合于基金，只是我个人看了几千个项目积累的经验。

　　1、不投没有商业计划书的项目

　　泰哥说过一段很经典的话，一个团队拿几页纸的商业计划书就可以忽悠到投资人几百万，如果团队连这个都不愿做，那么基本上就没有什么投的价值，所 以我建议BP(business plan)一般要CEO自己来写，当然BP的内容可以团队一起来讨论，但是操刀撰写的一定是CEO本人，因为写BP是你重塑商业逻辑的过程，不断拓延你的 创业想法，能让你想的更缜密，甚至在写的过程中你会迸发出新的火花，从而有新的商业灵感。

　　2、不投没市场想象空间、没独立IPO可能性的项目

　　这是一个木桶理论，大家都知道装水时是短板决定长板，但是投资恰恰相反，长板决定短板，只有你有足够的市场想象空间，天使投资才愿意参与其中，并不是说我投的项目就一定能IPO，但我只是不投没有IPO可能性的。

　　3、不投无核心竞争力的项目

　　有些做餐饮的项目、有些做食品的项目、有些做生意的项目，基本上来讲是没有核心竞争力。举个例子，我在四川的时候遇见一个团队，是做四川火锅 的，生意非常好、服务也非常好、口碑也非常好，但是因为在四川做火锅的人太多了。这块市场很难再杀出一个海底捞出来 ，它会是一个非常赚钱的生意 ，但是并不是一个企业化运作的项目。

　　4、不投创始人不和睦，股份安排不合理，容易分裂的项目

　　如果核心创始人之间的股份分配不合理，很容易在后续的企业发展中出现隐患。国内大部分的创业团队可以共患难，但却很难同享福，我跟团队分享的时 候说，企业出现问题，一定要在阳光灿烂的时候去修屋顶，不要等到狂风骤雨的时候再补窟窿。有什么事情白纸黑字写清楚，到底是什么股份，把利益分配写清楚， 投资人看到你股份安排合理才愿意和你聊。

　　5、不投创业者盲目乐观或封闭的项目

　　我自己理解的投资人与创业者的关系，其实是像家长看孩子骑单车，如果离得太远了，孩子容易摔着，但离得太近，又怕孩子学不会，整个投资人与创业者之间的关系其实应该是你要帮忙，而不是添乱。

　　因为你要是帮所谓你自己认为的忙的时候，可能你帮的是倒忙，反而是扰乱了创业者自己制定的发展计划、路径和步骤。创业项目如果会PR的话，它在 未来会占有很大的优势。如果一个团队都不愿意跟投资人交流的话，也就是之前说的创业者盲目乐观、比较封闭，投资人怎么能更好去帮到这个项目，怎么帮它对接 资源，树立商业模式等？

　　财务投资对天使投资来讲是没有任何意义的。洪泰现在专门建立一个叫PR （公关）的团队，用来成体系化、成结构化地帮助我们投资的这些项目，更好地做一些关于它公关方面、整个媒体战略方面，有计划有章法的打法和布局。

　　6、不投依赖资源型创业的项目

　　尤其是开始就讲自己有什么关系，有什么资源。这种项目在我看来一般都不是特别靠谱。因为资源和人脉不是说的，是用的。能不能转化是一方面，更重 要的是，好的项目不需要借助关系资源，遵循市场规律，其实你就可以成长，靠特殊渠道成长起来的创业项目都是发育不良，很难做大。

　　7、不投为了创业而创业，为了风口而风口的项目

　　有些小伙伴三年换了四五个方向，实在是不好判断他到底是不是想创业，这样的人他有不同的标签属性，他可能是连续创业者，可能是名校毕业，也可能 出自BAT，也可能是海归，当然有一系列豪华的标签了，可能他去路演的时候，十家机构都愿意投他，但是这样的项目，我不一定会非常喜欢。这种逻辑的核心 是，我不投为了创业而创业，为了风口而风口的投机性团队，当然，这个需要投资人用很专业的眼光去识别他。

　　8、不投不专注的项目

　　这个其实也有切身的案例，之前我接触的创业团队，因为早期的时候，你跟项目去聊，一般我会聊一个小时左右的时间，这一个小时的时间，他能不断把一些时髦的词给我说出来——大数据、云计算、高科技、生态圈、平台等等等等。

　　我个人觉得早期项目，其实应该找到这个行业的痛点，把这个痛点深扎下去，构建起他的护城河，形成行业联动。平台故事不用讲，只要你把前边的痛点 形成垄断力，自然而然就能覆盖其他方面。你上来就讲故事，还不落地，上来就说自己是平台。一般这种早期项目，我个人都会打很低的分。

　　目前这种市场环境，初创项目已经太难实现平台化了。当然，你可以有这种仰望星空的想法和梦想 ，但是，我建议要脚踏实地把活儿先干好。

　　这是分享的我个人八个不投的标准，其实大家很关心的是说，早期项目，你有什么样的判断逻辑。

　　其实大部分的早期项目，大家的判断标准和逻辑是很相通的，无非是看几个点——市场、团队、产品、营销策略、估值，当然这些不同的选项中，大家的 比重是不一样的。有的基金可能比较看重产品，有的可能更看重团队，有的可能比较看重整体的营销策略 ，有的可能觉得估值合适，就愿意参与 。

　　产品逻辑、公司估值，这些概念如何理解

　　市场，跟与大家之前讲的很像。就是说你还是要找到一个能够有IPO空间，有足够多的想象力，未来有足够多故事的项目。因为一个早期机构去投一个 项目，核心还是希望未来有一天能够退出。天使去投一个项目，要想到该项目A轮谁会去接；A轮投的时候，要想到B轮谁会去接。按照这个逻辑延想，如果一个项 目，VC愿意去接，说明市场空间还是足够大的。因此你要找到能够有IPO空间，有足够想象力的一个方向。

　　那产品的逻辑是什么呢？产品的逻辑，其实就是你要找准方向。你要选择尚未成熟的行业去切入。如果是一个成熟市场，你杀进去的话，那各项指标的要 求对你都会非常地高。第二点就是，你要努力找到用户爆炸性的增长点，提供真正有价值的服务，形成核心竞争力，并构建起自己的竞争力。第三点是说，你在垂直 细分市场站稳后，要努力尝试以点到面的扩张，对链接上下游的合作伙伴要形成生态圈，业务进行联动。最重要的一点，你选择的这个方向，不要跟BATJ这些传 统互联网大公司的主营业务正面竞争，因为现在确实已经不是群雄逐鹿的时代了。

　　如果你的业务跟BAT这些比较大体量的互联网公司打正面战的话，VC是很难去给你做持续加棒的，如果没有VC的钱，你是不是还能正常地盈利、运转下去，我觉得这样的机会还是非常非常少的。

　　接着给大家分享的是营销策略。这里可以重点讲一下，之前我跟团队交涉过程中，会经常发现，团队对于估值是非常不明确的。一个早期项目，产品还没上线，估值就来要一个亿，尤其在今年上半年。

　　大家都知道，今年上半年，其实整个行情是非常地火爆，非常地混乱。经常有团队，产品什么都还没有，就来上线，要一个天价的估值。那简单分享一下营销策略的逻辑。假如你的产品预计今年可以做到1个亿的营收，那么估算出来，其实你在12月的时候，流水至少要做到2千万。

　　假如需要做到2千万的流水，那你应该需要多少人的团队呢，需要找多少家的供应商，覆盖多少客户，你需要展示的产品应该达到什么样的形态，你的市 场推广策略怎么样，相对应地评断出，你六月份时候——也就是比方说那个起点减去融资的时候，整体的项目是站什么样的进度，你距离这个目标还有多远的距离， 从而更好地评估这个项目的风险估值呢？其实就是说拒绝那种创业团队漫天要价，投资人就地还钱的现象。有不同的估值方法，有P/E 、P/S，有按照GMV，按照用户数。

　　不同行业，估值体系是不一样的。这个以后有机会再跟大家分享吧，因为估值非常体系化，讲起来的话会非常非常多。

　　我个人来讲的话，更看重的是团队。因为一个项目，可能选的方向有问题，有可能起步有问题，有可能会遇到各种各样的问题，但是这个项目能不能解决这些问题，其实就是看这个团队。团队能不能解决这些问题，我可能会有以下这些要求，

　　那跟大家分享一下。我觉得一个优秀的创业者，需要具备以下这些素质：远见、胸怀、执行力、领导力、学习力、狼性、勤奋、坚持。

　　远见是什么呢？远见呢，其实——尤其是早期的一个创业企业，这个企业的企业文化，基本上就是这个CEO。CEO是什么样的，其实这个企业就是什 么样的。其实远见，就是这个CEO。因为企业如人，一个CEO的文化其实就是这个企业的文化。这个CEO今天想什么，今天坚持什么，今天放弃什么，将会铸 造这个企业以后将会怎样。

　　胸怀呢，其实就是做大事，不要埋怨。我们面对结果过程的时候，任何时候都不要埋怨，不要埋怨领导，也不要埋怨环境，也不要埋怨对手，或者同事，要埋怨就埋怨自己做得不够好。有的时候你的胸怀有了，格局和事业也就起来了，也就能看得更远，才更有可能把团队团结得更好。

　　执行力呢？就借用马云老师说的话，就是一定不要晚上想想千条路，早上起来走原路。我不希望看到一个团队他今天给我讲的是这样，半个月或者一个月 之后还是在原地踏步。虽然你会有各种各样的理由，但是以结果导向来看，执行期限来看的话，如果一个月都没有成长，没有变化，那为什么要去投他呢。

　　那再说领导力，我认为一个CEO不懂技术没有关系，你应该找到懂技术的人，去跟他一起合，让他配合你一起工作。不懂财务也没有关系，找到一个懂 财务的人，配合他一起工作。如果一个CEO能做到这些，那我认为这个CEO是具有企业家潜质的，是有人格魅力的，首先这个人他就值得投资。

　　再说学习力，学习力是我认为这些企业家能力里面，最重要的一点。任何一个人的成功，其实都离不开学习力，包括我自己的投资。我讲一个好创业者，每隔一段时间，你再见到他的时候，他的状态都会不一样。就跟一个好的项目，每天估值都在变化，是一个道理。

　　一个好的创业者，在不同的环境下，其实他能快速吸收对他有利的养分。这里分享一个我自己投的一个案例。我在年初的时候，投了一个叫百彩嘉的项 目，这个创始人出身非常传统，他以前自己就开美容店的，开了上百家的美容连锁。四年前就开始做O2O的事情，到店、上门……后来发现这条路走不通，就把风 口关了，减少到只有六家店，他一直对互联网也特别陌生。这个项目，我们3月份投完以后呢，项目创始人如今都发生了飞速的成长。

　　创始人呢，用了半年的时间，不断学习，已经对互联网产生了自己的理解和判断。并把互联网的感觉用到自己的骨髓里边，当然不能说他现在已经完全懂 了，但是至少他的这种成长和学习的感觉，已经远远超出我对他的预期，每次我跟他聊的时候，都能感受到他的变化，我觉得这点真的很了不起。他现在基本就从一 个传统的美容店老板，已经变成了我自己心目中一个互联网人的标准。

　　狼性和悟性是创业者的标配

　　我自己还比较喜欢有狼性和悟性的创业者。狼性其实就是做事的积极性，对成功的渴望，你能不能从中体察到的根本是你对成功的欲望。那悟性是什么呢，其实就是你对自身的认知，对市场的认知与判断，你知道应该在什么样的时间选择，不盲目乐观，不轻易妄动。

　　然后说的是勤奋，就雷总，雷总其实已经做了一家上市公司，但每天依然还奋斗在第一线，据我朋友分享的是，他每天基本上工作18个小时，如此勤奋的工作态度，我觉得是每一个投资人，每一个创业者，每一个想成功的人都应该去学习的。

　　当然，最重要的还有坚持，记住马云老师说的话，就是今天很残酷，明天更残酷，后天会很美好，但绝大多数的创业团队死在了明天晚上，没能坚持看到后天的太阳。其实创业呢，我自己认为是创业需要长跑，需要我们每一位小伙伴耐得住寂寞。

　　然后，最后打一个小广告。介绍一下洪泰基金，洪泰基金是去年11月底，俞老师和盛希泰先生两人联合发起的国内最大的人民币天使基金，到现在，将 近一年时间，已经投了60多个案子了，我自己投了有 17个项目。大部分是围绕消费升级、科技、医疗、教育和金融这些方向。今天很高兴跟大家分享这些，有问题，我们接下来可以继续交流。

　　问答环节

　　问：我是一家创业公司的创使人，目前也在找VC，我想知道天使轮主要看团队的哪些方面，谢谢。

　　答：团队呢？其实是看背景，分几个维度：1，教育背景。2，工作履历。3，现在做的事情和你之前的有没有关联度。如果之前是从BAT出来，那看 你是从BAT什么岗位出来。如果按10分来算的话，产品经理——3-4分，总监级别——6分左右；总裁，副主编，副总级别，可能8分。如果是总裁出来创业 ，那就具有投资人的价值。因为这样的人会很在乎自己的名声，自己的融资能力也很强。当然这个还是需要一事一议，还要根据你自己做的项目来具体分析。

　　问：麻烦咨询下您们是如何做行业研究的，谢谢。

　　答：行业研究呢？其实是分两方面。一方面是基金的投资方向研究。它会研究大的方向，让所在的小伙伴按照这个方向去找。那细分呢？也有细分方面的 研究报告。第一，你可以去公开市场下载——易观国际，艾瑞咨询等，有各种各样第三方的研究报告。第二呢，如果你自己要研究某个方向或者某个领域项目的话， 你可以读一下上市公司的招股说明书，如果你多读几篇这样的招股说明书的话 ，你就会建立起系统的方法论与投资感觉。

　　问：稍微透露一下洪泰在医疗方面投了哪些项目？谢谢。

　　答：悦糖，悦迪，e陪诊。

　　问：想加入咱们这个行业或者想要去学习进入，能不能讲讲要求或者对个人的一些要求等等？

　　答：请看我之前写的一篇关于投资经理自我养成术的分享哈。

　　问：您好，我想了解一下关于BP如何做会更系统，更简洁。还有关于行业的具体数据该如何精确地采集。

　　答：网上有BP的模板可以下载，我自己喜欢15页内的PPT。主要得在有限的PPT里尽可能的讲清楚你做的事儿。

　　问：殷总，我想问下，之前总是有企业宣传，几分钟或者很短时间拿到投资人投资，这种是真的还是噱头比较多，这种情况多么？从接触一家到最终投资，大概是怎样的流程？需要多久？

　　答：如果快的话，一个项目也有在一周完成交割的。我指的交割指的是从签约到完成打款。那些说自己在短时间之内拿到融资的，我自己感觉，噱头比较 多。但是也有极个别的真实情况，他可能是以特别牛的背景出来，正好赶上投资人懂这个领域，然后基于双方的彼此信任，快速做出了决策。我自己判断一个项目的 话，周期不是特别固定，如果这个项目正好是在我们的关注范畴之内，我们可能会快速决策。一般的流程是，我们自己小伙伴会先看项目，然后上报投委会，如果大 家都觉得还OK，再约项目，跟合伙人见面，如果觉得OK，就会出term，然后我们再去做DD，再完成投资协议。

　　问：对于陌生领域，你们如何进行专业研究？

　　答：对于陌生领域，我们会找行业专家，一起帮助我们去判断。经过不断的行业研究，以及对比同行业的项目，我们会对项目所在的领域，做出一个快速的知识化结构了解。

　　问：殷经理，作为一名投资人，如何对宏观进行把握呢？

　　答：宏观这个，太抽象了。我自己的理解是：第一：创业环境，我觉得是有的。第二：整个政策导向是，现在都在支持创业。那按行业去划分的话，你要找到自己感兴趣的行业，在感兴趣的行业里边，你要把他的政策相关点都摸清楚。

　　如果是跟基金比的话，我们其实不是把自己看作一个基金，我们是把自己当作一家创业公司。洪泰呢？其实现在是个体系，我们现在有种子基金，有天使 基金，有成长性基金，有新三板基金；除了基金团队支持，我们还有孵化器，智能硬件孵化器，有洪泰的创新空间，提供物理空间支持，有AA加速器，专门帮助创 始人加速成长，还有闯先生，现在还有成都基金，西安基金、洪三板。说到什么优势，我觉得我们没有把自己定位为投资人，而是定位为创业者。我们和所有创始人 一起去成长。

　　问：请问下你们如何进行投后管理？

　　答：投后管理呢？一般是以下几点：1，你要帮助项目拿到钱；2，你要尽可能地帮他对接更多资源；3，如果创始人有什么问题，找到你的话，你要真的能帮助他解决问题。管理方式呢？其实更多是用微信进行沟通。

　　问：我打算创业，就是没有头绪，怎么办？

　　答：打算创业，没有头绪的话，其实建议你看看早期的赢在中国，以及一系列的创业节目，包括像科技类、创投类相关的媒体网站，像36KR等。你要 找到自己的感觉，找到自己的方向，不要盲目地为了创业而创业。有激情是挺好的，但是别把激情用在错误的地方。短暂的激情是不值钱的。

　　问：作为一个创业者，在什么阶段去找天使投资最合适，比如仅有BP,有了产品，并且运营了一段时间？

　　答：什么阶段找融资呢？我自己喜欢，是有产品，有数据，有团队了，实际是你这个项目已经运营一段时间，已经看到能不能被市场上接受了。比这个更早期的是种子期的投资，种子期的投资，基本就是投人，投人的话其实就是看你自己的核心圈子能触及到什么样的人。

　　我个人建议是你先自己发展一段时间，然后再去找融资。

　　问：请问下您投资E陪诊主要考虑什么因素，未来陪诊市场您是怎么看的？

　　答：E陪诊呢，这个项目不是我投的。但是据我了解呢，第一是因为岳总实际是已经在搜狐做到很高的位置了，将近是副总裁的位置了。这样的人出来创 业，基本上是各家机构抢着投的。第二是他做的这个事情，这个事情其实是打开一个新的市场，这个市场之前没有很多人去关注，他用互联网化的方式帮助人们解决 这些问题。第三呢，是他的这个团队比较健全，互联网化基因也比较OK。他未来的很多事情，我也很难去判断，也很难告诉你一个准确的答案。但是我至少能告诉 你的是，他的这个团队是在很积极很努力地往前面走。

　　问：若是有两个团队做的项目差不多，若一家有华丽的团队个人背景，一家只是更年轻化些，你们会如何去考量两家企业，大概会选择哪家？

　　答：团队，两个做的都差不多的话，其实我个人感觉，还是要看这个项目的基因、文化，仅仅是有豪华的背景，但是没有实际落地能力的话，也是个问题；但是太年轻的团队，确实要踩很多的坑，这个其实没有绝对的答案。

　　问：在投过的项目中，您最看好哪个，为什么？

　　答：投过的项目，投资人没法说最看好哪个，因为感觉都是自己的孩子，都觉得不错。我觉得自己更喜欢消费、智能硬件等领域，这些领域，自己会更有感觉一些。

　　问：您如何看待现在的资本寒冬论？

　　答：我觉得没有所谓的真正意义的资本寒冬。现在这种投资环境，实质上是有助于整个投资行业的健康发展。因为上半年，确实太浮躁了，项目根本就不 值那个估值，都敢要那个钱，而且还有基金去追。其实这是个不健康的状态。现在通过这个方式，其实可以把一些不良的项目规避掉。就像把病菌冻死，留下的都是 “益生菌”。

　　问：您好，洪泰会如何处理失败的投资项目？

　　答：我们现在还没有失败的案例，现在所有投资的项目都在健康成长、发展着。

　　问：我们的团队现在都在本行业的各个公司工作，也就是先替我们的用户工作，您觉得方向对吗？

　　答：团队没有全职出来创业，最大的隐患就是团队不会全职出来创业。

　　问：我们的目标还是要全职的，知识想深入行业中。

　　答：我觉得团队现在是否全职出来创业，取决于创始人，也就是CEO的想法。没有对错之分，不同公司可以用不同方法去证明自己的成功。主要还是取决于创始人的决心以及对团队的驾驭能力。

　　问：那您给年轻团队提提建议怎么能更好获得投资人的投资，能更好的PK豪华背景的团队？

　　答：踏实做业务，业务第一。业务起来了，投资人的注意力自然就过来了 。

　　问：洪泰有投资农业领域的公司吗？

　　答：农业领域的项目，我们刚开始布局，还没有投。

　　问：能不能谈谈对于无盈利项目如何进行估值？

　　答：估值体系呢，其实是个方法论。简单来讲，如果没有盈利的话，那要看用户数，GMV等，做一下比较，对比一下目前位置，你这个行业里面，相对应的公司，他是什么体量，他之前如果拿到融资的话，可以做个参考对标。

　　问：请问殷总，一周200个BP这么大量一般怎么看呢？

　　答：200个BP呢，其实不算多 。熟能生巧，重要是你大量的BP看下来之后，有多少是好的项目，关于好项目，你要进行怎样的沟通，进行交流，这个才是关键。

　　问：能不能说说您平时获取那些质量较好，投成概率高的项目来源渠道？

　　答：关于渠道，其实来自于你投资的项目。这些项目会成为你最好的渠道源，因为他们会把自己身边靠谱的小伙伴介绍给你。当然这建立在他对你的服务能力，对你的投资理念，对你整个基金的表现比较满意，才会这样去做。

　　问：可否跟投殷总看好的项目？

　　答：洪泰呢，跟36KR ，跟京东都有合作。我们跟京东合作了i烘培，跟36KR合作了聘宝等。未来大家可以经常关注我们，我们和众筹网站的合作还是蛮紧密的，谢谢大家支持。

　　(本文仅代表个人观点  不代表相关机构)

19.9元限制不住想象力！百家公司、3億預售湧入春節檔，4部電影談何共贏？

每經記者 丁舟洋 實習記者 畢媛媛

每經編輯 溫夢華

“沒有一個億的宣發費不敢上春節檔”這句坊間流行語絕不只是一句玩笑。

為了避免票補過猛、惡性競爭，今年春節檔之前，“全國影院票價不得低於19.9元，單部影片補貼不得超過50萬張”的“限票補”通知流出。但從幾部春節檔大片火力全開的競爭架勢來看，拼預售拉高排片率、拼“花式票補”吸引觀眾、拼跨界營銷刷存在感，各個手段狠砸錢，宣發費成本之高一點不低於票補明目張膽之際。

作為“兵家必爭之地”的春節檔，充滿機遇的同時也暗含激烈挑戰。處在第一梯隊的四部電影《捉妖記2》《西遊記女兒國》《唐人街探案2》《紅海行動》完全是“決一死戰”的架勢，四部影片的出品公司合計多達上百家，距離正式上映一個月前就開啟預售。而處在第二、三梯隊的影片，在面臨強勁的競爭時，有的堅守，有的則避開鋒芒。

▲點擊，看《捉妖記2》主演梁朝偉如何評價與李宇春搭戲

就在影片預售得如火如荼之時，幾張圖片在網絡上散播，疑似指出有影片購買貓眼評論刷《西遊記女兒國》的差評。隨後，《西遊記女兒國》導演鄭保瑞在個人朋友圈轉發這段對話。“大家一起好才是真的好”也許只是一個美好的願望。第一只有一個，第一誰都想當，影片的預售和口碑之戰遠比我們想得更激烈。

▲疑似有影片購買貓眼評論刷《西遊記女兒國》的差評（圖/據朋友圈相關消息）

資深電影發行人高軍對《每日經濟新聞》記者感嘆：“今年的競爭都快到不達勝利決不罷休的陣勢了。” “ ‘限票補’是幾家春節檔片方談出來的決定”。“但好像已經不起約束作用了吧，大家邊談邊打，打打談談，假談先打”。

1、4部影片超百家公司抱團入局 異業營銷花式推廣

2月5日，距離大年初一正式上映一個月前就開啟“超前預售”的《捉妖記2》宣稱：“預售票房已過億”，隨後其更是花血本攬下央視春晚倒計時的黃金60秒。

▲主演梁朝偉（右）導演許誠毅2月9日在成都感受“火辣”為《捉妖記2》繼續“造勢”（每經攝影記者 張建）

而就在當晚，《西遊記女兒國》更是在國家體育館搭建起一個重1.3噸、高約5層樓的巨幕，3000人一起觀看了這一大手筆的“全球首映禮”。

▲影片《捉妖記2》的橫幅掛滿了農村（圖 /《捉妖記2》官方微博）

實際上，不論是《捉妖記2》的“百城聯歡”“胡巴進鄉里”，還是《西遊記女兒國》滿城的廣告牌，都足以看到片方在宣發上不遺余力的投入。此外，一位業內人士對《每日經濟新聞》記者談到，“第一梯隊四部最具競爭力的影片，春節期間宣發費沒有大幾千萬一個億，肯定是比較窘迫的。”

鋪天蓋地的造勢宣傳錢從哪來？看看四部第一梯隊影片的公司組局狀況，就可見各家集結了“最強戰隊”，“有錢的出錢、有力的出力”。

▲《捉妖記2》成都路演現場，滿滿4層樓擠滿了熱情的粉絲（每經攝影記者 張建）

據貓眼專業版數據顯示，《捉妖記2》出品方是14家，包括安樂電影、中影股份、騰訊企鵝影視、淘票票影視、貓眼、橫店影業等；《西遊記女兒國》的出品方則是星皓影業，聯合出品方多達26家，發行方兩家，聯合發行方14家；《紅海行動》由博納領投，32家公司參與出品；由萬達影視領投的《唐人街探案2》參與出品公司則14家、參與發行公司5家。

▲《唐人街探案2》《紅海行動》《捉妖記2》《西遊記女兒國》4部影片出品方、發行方等共計超100家公司參與（圖/貓眼專業版）

以此推算，共有107家公司加入春節檔四部影片的競逐中。國內一線公司影視公司萬達、博納、光線、中影等均參與其中，中影甚至出現在3家影片的幕後公司矩陣中。而四部影片的組盤方中，均有旗下擁有影院或院線資源以及背靠BAT的互聯網公司、在線票務平臺。這意味著影片在排片率上均能得到線上、線下的實際支撐。

除了百家公司的加入，四部影片分別聯合了快消品、電商、服裝品牌、銀行等不同行業的品牌展開龐大的異業營銷。《西遊記女兒國》集結了63家品牌，《紅海行動》的跨界品牌合作多達100家，《捉妖記2》與包括麥當勞在內的大品牌展開授權合作，《唐人街探案2》宣稱“聯手1000+知名品牌”。

▲《捉妖記2》《唐人街探案2》《紅海行動》均開啟了龐大的跨界品牌合作（圖/各影片官方微博截圖）

異業營銷的作用在哪呢？首先是增加影片曝光度，讓影片的身影出現在大家的衣食住行中。其次是異業營銷方的加入也能對電影進行“花式贊助”，以增大電影的宣發總體量。比如《西遊記女兒國》的豪華首映禮，就是由一個金融平臺來贊助的。

2、預售、鎖場、跨界送票 第一梯隊換個馬甲繼續玩

“我覺得《紅海行動》票房30億起步吧，一定是春節檔冠軍。”博納影業董事長於冬對自家影片的預測，其實也道出了第一梯隊影片們的心中目標。“今年春節檔6天票房預計可達52億元。單是初一這一天可以過12億元。”

而據高軍透露19.9元的“限票補通知”，其實是業內倡議，幾個片方協調的結果，“但好像已經不起約束作用了吧”，以20塊一張票價統計，50萬張限制張數則共為1000萬元，然而四部影片最低的預售價格都已超過1000萬元。

貓眼專業版數據顯示，截至目前，《捉妖記2》大年初一票房已超過1.5億元，創下了大年初一提前一個月的的預售成績紀錄，預售排名第二的為《唐人街探案2》，目前票房已達9000萬元以上，《西遊記女兒國》預售票房超過4000萬元，《紅海行動》，目前預售票房超2000萬元。

▲2018年大年初一票房預售情況（圖/貓眼專業版）

“所以‘限票補’基本上這就是個倡議而已。沒有正式文件，也沒有正式的文字通知，都只是電話的一個通知，所以它從某種角度說是不具備法律效應的。”

一位院線負責人對《每日經濟新聞》記者表示，“大量的票補，該補的還是在補，換個方式補而已。”

此前《妖貓傳》上映時京東和新麗跨界合作進行宣發，京東不僅邀請了第三方的店鋪，給其釋放IP資源及紅利，還鼓勵商家向消費者發放電影券購買優惠券，為電影宣傳造勢。“你說這叫票補嗎？這種方式太多了。”上述院線負責人反問道。在春節檔中，這種聯合異業品牌送票的形式也屢見不鮮。《西遊記女兒國》在合作品牌上進行微博送票。

▲《西遊記女兒國》在合作品牌上進行微博送票（圖/微博截圖）

票補大戰演化為預售大戰、送票大戰，對於片方來說，只有賣出更多的電影票才能實質性地提高影院排片。“感覺票補大戰暗流湧動吧，因為票補的最終目的是要拉動前面的上座率。”高軍告訴記者。

不過，值得註意的是，《每日經濟新聞》記者發現，《捉妖記2》《西遊記女兒國》出現了比較明顯的深夜滿場、一個場次占一個位置的情況。

▲《每日經濟新聞》記者截圖

《西遊記女兒國》在麥田國際影城2月16日的排片出現了深夜連續7場的密集排片。而這些每隔10分鐘就放映一部的深夜場次現在已是場場爆滿。到底誰會在大年初一的深夜去看呢？

▲《西遊記女兒國》在麥田國際影城2月16日的排片出現了深夜連續7場的密集排片。（《每日經濟新聞》記者截圖）

3、票補能讓電影多活一天  排片率之後會隨機調整

去年因為票補的拉動，春節檔首日票房就飆到了8億，今年的大年初一，更是通過預售的形式提前鎖定了超3億元預售票房。

▲2017年大年初一票房收入超8億元（圖/貓眼專業版）

高軍分析：“誰都想當春節檔期的票房老大，肯定在預售、票價、票補上多動心思。”耀萊影城王府井店市場經理芩君嵐告訴《每日經濟新聞》記者：“預售已經流行很久了，搶占先機，跟超前點映意思差不多。”

2月9日，《每日經濟新聞》記者記者參加了由北京市新聞出版廣電局發起的《京影巨獻》——2018年春節檔影片推介會，目睹了《唐人街探案2》《西遊記女兒國》《紅海行動》三家片方對市場占有率的渴求。萬達電影總裁曾茂軍、博納影業董事長於冬、《唐人街探案2》導演陳思誠等人都親自為影片站臺。

面對各家影片的洶湧預售，《紅海行動》預售排名暫落後，於冬告訴《每日經濟新聞》記者記者：“預售就是營銷策略的一個方向，我覺得各家都有各家的高招，預售不代表最終的數字。預售不在於預售有多少錢，而在於你開出了多少有效場次。”基於預售的總體量，於冬認為“大年初一的票房會很高，各家也都會拿這個來做話題，但這也不能代表最後成績。”

曾茂軍則對《每日經濟新聞》記者表示，“大年初一票房破10億沒有問題，我們聯手其余兩部影片一起宣傳，不要互黑要互捧”但實際上他的底氣很大一部分來源於萬達電影引入阿里、文投控股兩家投資者後，資源上的互補作用，“比如說支付寶在春節期間有很多活動，其中有些活動就重點來推《唐人街探案2》。我們在預售階段，很多營銷的活動，阿里的投入都很大，包括淘票票，淘寶，天貓等都會加入《唐人街探案2》的營銷”。

如何搶占先機、下沈到底層觀眾、提前搶占更多排片空間成了關鍵，不過魯信院線總經理王征坦言：“提前預售還真不好管。別人正常交稅，也正常交了電影基金，至於有沒有來看，這你還真不好說”。

實際上，營銷對票房有一定的推動作用，但不是決勝的最後因素。芩君嵐認為，“從2017年下半年看，觀眾對於影片的選擇越來越專業化，影片質量才是關鍵，營銷只是輔助，當然營銷做好了，會占一定優勢，不過不一定利於長線。”

2017年春節檔的預售冠軍《西遊伏妖篇》，後面卻被預售時排名第三、只有自己一半預售票房的《功夫瑜伽》逆襲成為春節檔冠軍。

▲《功夫瑜伽》最終累計票房達17.53 億元（圖/CBO中國票房）

值得註意的是，即便我們提前一個月在各個第三方平臺已經提前看到了大量的排片，實際上王征透露“預售本身不可能全排，比如八個廳可能只先排四個廳，另外四個根據市場反應在上映前再做調整”。

與其他檔期不同的是，春節是中國最重要的傳統節日，大年初一看電影成為了帶有年味的一種習慣，“這個時候其實就更應該保護觀眾的觀影熱情，如果沒有這種精品意識，可能會傷害我們很多熱情的觀眾。”上述不願具名的院線負責人表示。

但對於片方而言，最終要取得什麽票房水平、到底要多少票房才能覆蓋它們砸下去的成本？其實已經和它們的票房成績不太掛鉤了，大量公司、品牌方的抱團加入，早已分銷了主投方的成本壓力。

胡孟青﹕限制境外投資談何容易