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傳同程與藝龍合並上市 同程稱資本傳言無依據

如今各大在線旅遊商的競爭與合作可謂“你中有我,我中有你”,攜程作為OTA(在線旅遊代理商)的“大家長”入股了藝龍、去哪兒、途牛和同程旅遊。各方競合的狀態有時讓人霧里看花。

有業內消息稱,同程旅遊將分拆成OTA業務的同程網絡,和旅行社業務的同程旅行社。其中,已經規模化盈利的同程網絡將會先行獨立上市,並不排除通過借殼的方式進入A股市場。而“同程網絡”可能與藝龍網合並,共同沖擊A股。

對此,同程旅遊方面向第一財經記者表示,其業務拆分為同程網絡和同程國際旅行社(集團)(下稱“同程國旅”)兩大板塊,已完成工商變更,拆分進展順利。目前外界關於同程旅遊與藝龍、途牛有關資本層面的傳聞並無依據。

分拆與架構調整

根據工商資料顯示,同程旅遊已經完成了分拆。3月7日,同程旅遊的實體公司同程網絡科技股份有限公司,進行了註冊資本減資,恰好減少了一半。這可能是將部分旅行社資產分拆剝離的動作。3月17日,同程成立了一家新公司“同程控股股份有限公司“,其註冊資本恰好是之前同程網絡公司減資的部分。同時,同程旗下的一系列公司也做了工商變成,一部分股東變成了“同程網絡”,一部分變成了“同程旅行社”。

對於分拆業務,同程旅遊是承認的。

同程旅遊告訴第一財經記者,其已經實施架構調整,將業務拆分為同程網絡和同程國旅兩大板塊,目前已完成工商變更,拆分進展順利。同程網絡板塊包括機票、酒店、火車票等業務及同程金服等,2016年實現凈利潤超2億元,同程國旅以休閑遊為核心業務,包括出境遊、郵輪、周邊遊、國內遊等業務板塊及景區、旅拍等。未來,同程旅遊將繼續用“匠人之心”打造讓用戶滿意的旅遊產品,該公司對資本市場也將繼續保持開放、歡迎的態度,願攜手廣大合作夥伴共同促進旅遊行業的繁榮發展,分享旅遊經濟“紅利”。

“從今年年初開始,整個同程旅遊的內部都在進行大調整,很多部門重新構建,比如把銷售、郵輪等業務獨立,而老年遊也有自己專門的團隊運作,根據最初的計劃還想要單獨運作一個‘媽媽遊’也就是類似‘親子遊’板塊。這一系列架構的重新設立也使得公司內部的人事也做了一系列調整,最近幾個月,同程內部都在做這些變動。”有知情者向第一財經記者透露。

上市的“玩法”

“做架構調整,必然與同程未來的上市有關,其官方承認的分拆就是為資本運作做鋪墊。”勁旅咨詢首席分析師魏長仁指出。

對此,同程旅遊透露,此次組織架構完成變更後,同程旅遊將適時推動“同程網絡”和“同程國旅”兩大板塊獨立IPO。

第一財經記者輾轉從業內、接近人士以及分析人士處多方了解到,同程目前分拆了“同程網絡”和“同程國旅”後,要同步實現上市是非常難的。尤其是同程基本的意願是在國內上市,那麽如果要登陸A股則對於公司的盈利有一定要求。從目前的狀況來看,“同程網絡”有望實現盈利,符合上市條件,而“同程國旅”則比較困難。

“同程旅遊之所以做分拆,就是要把可盈利的業務放到‘同程網絡’並可以及時推動該公司上市,而把難以盈利的業務放在‘同程國旅’,讓該公司以非上市公司的形式推動實質業務發展。如果不拆分,那麽由於這幾年OTA行業運作成本非常高,就會導致同程旅遊整體難以盈利以至於耽誤上市,所以就得分拆成兩家公司,保證其中一家盈利而先上市,另一家慢慢養著。”知情者告訴第一財經記者。

既然同程網絡先行上市的可能較大,於是業界關於該公司的傳言也甚囂塵上。

昨日,有傳言稱,“同程網絡”有可能與藝龍網合並,共同沖擊A股。主要原因是同程和藝龍背後都有攜程和騰訊兩大股東。攜程是藝龍的第一大股東,騰訊是藝龍的第二大股東。同時,攜程和騰訊也是同程旅遊的重要股東。在藝龍2015年私有化之際,藝龍CEO江浩就曾經發內部郵件稱:“如果本次騰訊私有化藝龍成功,藝龍將繼續做大做強,在國內資本市場再度上市是我們的當然選項。”

對此,同程旅遊直言,同程旅遊各股東及同程旅遊管理層均支持公司適時進入資本市場。目前外界關於同程旅遊與藝龍、途牛有關資本層面的傳聞並無依據。

萬達的立場

在這場看似各執一詞的“羅生門”事件中,萬達似乎被忽略了,然而無論同程最後選擇何種上市方式,其實萬達才是關鍵資本方。

此前,萬達35.8億元戰略投資同程旅遊。同程當時的融資總額超過60億元,除了萬達之外,投資方還有騰訊產業共贏基金、中信資本等多家機構。這也是彼時國內OTA的單筆最大投資。隨後,同程國旅合並重組萬達集團旗下的北京萬達旅業投資有限公司(下稱“萬達旅業”)。

同程旅遊進一步表示,去年10月,同程旅遊管理層完成新一輪對公司的10億元增資,包括萬達、攜程、騰訊在內的所有同程股東均支持同程旅遊的運作與發展。

“從上述資本關系可見,同程旅遊的股東包括了萬達、攜程、騰訊,雖然對於同程自己分拆兩大板塊獨立上市又或者是因為股東類似而可能與藝龍一起上市的說法都有一定的邏輯性,但最值得註意的是,同程旅遊的大股東是萬達!也就是說無論同程最終決定用何種方式進行資本運作,都必須過了萬達這一關,萬達是起關鍵一票作用的。”華美首席知識專家趙煥焱分析。

對此,萬達方面並未給予任何說法。

第一財經記者采訪了解到,成立於2013年10月的萬達旅業隸屬於萬達文化產業集團,近年來,萬達旅業先後在湖北、北京、江西、安徽、深圳、青島、無錫、浙江、南京、湖南、昆明、廈門12個省市完成了對當地旅行社的12起並購,2015年營業收入120億元,2016年預期超過160億元。這幾年萬達非常推崇文旅業務,該公司主體業務正向文旅轉型,包括一度叫板迪士尼的萬達樂園等項目正加速發展,因此萬達很需要將旅遊產業形成線上線下閉環,這也是同程旅遊對其旅業發展的意義所在。

“然而對萬達而言,資本運作容易,但整合就不簡單了,期間也發生過一些旅行社糾紛事件。因此同程旅遊肯定會努力運作上市,但挑選那條路走,還得結合起自身狀況和看萬達的想法。”趙煥焱坦言。

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