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科法斯：2016年68%的受訪企業錄得買家逾期付款記錄

4月7日，科法斯調查發布《2016年中國企業付款狀況調查報告》，對1017家中國企業發起企業信用風險管理調查。報告顯示，2016年中國企業付款情況有所改善，只有68%的受訪企業錄得買家逾期付款記錄（過去5年的平均值為 80%）, 而且遭遇逾期賬款金額增加的企業數量也有所減少。然而，企業超長逾期賬款的情況卻令人擔憂，有錄得買家逾期付款記錄的企業中，35.7%表示其超長逾期（超過180天）賬款金額超過其年平均營業額的2%。

超長賬款逾期企業數仍在激增

報告同時顯示，反饋2016年平均逾期時間達到或超過90天的企業數也在增加（26.3%，2015年為21%）。此外，遭遇平均逾期賬款時間超過150天的受訪企業數量也在2016年激增（15.9%，2015年為9.9%）（圖1）。

根據科法斯的經驗，約80%的超長逾期賬款（達到或超過180天）最後根本不能收回。如果企業超長逾期賬款占營業額的比例超過2%，企業的財務流動性將面臨困境，對支付供應商的能力也面臨考驗。

錄得買家逾期付款記錄的企業中，表示超長逾期賬款的總金額超過其年營業額的2%的企業亦比去年增加（35.7%，2015年為33.4%）。此外，反饋超長逾期賬款金額超過其年總營業額10% 的企業數也在增長（10.9%，2015年為8.7%）（圖2）。數據反映這些企業的現金流明顯減少，其運營能力令人擔憂。

遭遇超長逾期賬款的中國企業將面臨更嚴峻的財務壓力。2017年貨幣政策和信貸條件相對緊縮，工業產能過剩和需求低迷不斷擠壓企業的利潤空間，加之近年來日趨尖銳的競爭態勢，更讓相關企業雪上加霜。

高風險行業：建築、化工、機械和電子工業

在受訪的11個行業中，超長逾期賬款在6個行業中的情況出現惡化：化工、機械和電子工業、IT-電信、金屬、制藥以及零售（圖3）。

金屬行業在過去數年中一直屬於高風險行業，但受益於企業重組和金屬價格的反彈，該行業出現了好轉的跡象。盡管遭遇超長逾期賬款的金額超過年營業額10%的企業數在減少，但該行業中的很多企業仍面臨超長逾期賬款的困擾。

受益於社會結構性轉變趨勢（如老齡化和人均收入水平提高）制藥行業的前景應長期向好。但調查結果表明，與2015年相比，2016年制藥企業面臨的逾期賬款問題顯著惡化，頗令人困惑。可能這是受到醫療法規和政策方面調整的影響，其中包括擴大到11個省份實施的“兩票制”措施。

在家用電子行業，逾期賬款問題未有惡化，汽車和運輸、建築、紙張及木制品以及紡織與成衣行業的超長逾期賬款問題已明顯有所緩解。

盡管出現好轉跡象，但建築行業仍然是2016年中國風險最高的行業，有45.9%的業內企業（在受訪行業中占比最高）反饋其超長逾期賬款金額占年營業額2%甚至更多。2017年，在貨幣政策和信貸條件更趨緊縮的壓力下，高負債率的建築企業將面臨更大的挑戰。

去年在稅收政策的刺激下，汽車銷量有所上升，因而汽車和運輸行業的情況有所好轉，但這情況或許未能持久，隨著市場競爭日趨激烈，汽車需求下降加上原材料成本上升，該行業的前景依舊顛簸崎嶇。