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員工持股成國企混改重頭戲，地方力度超中央要求

國企改革進入加速落地期。混合所有制改革是今年國企改革的突破口，年初以來，20多個省份出臺了發展混合所有制經濟的相關文件，員工持股成為多省市混改標配的套改項目。

作為國企混改最敏感的地帶，各地員工持股的實施細則和試點企業陸續公布。接受第一財經記者采訪的多位專家表示，員工持股是今年國企混改的重頭戲，地方實施力度已超中央，在實施過程中既要嚴防國資流失，也要建立完善容錯、糾錯機制，以激發和保護改革積極性。

今年深化混合所有制改革，將在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐

各省紛紛公布員工持股細則

相比之前對改革目標的籠統提法，此次員工持股的方案更為具體詳細。多省份相繼公布員工持股實施細則甚至明確試點企業名單。

3月17日，北京市國資委稱，北京市員工持股試點工作主要集中在新能源、生活服務業、文化創意產業等領域，目前已經初步圈定北汽新能源、慶豐包子鋪、正達坤順等6家企業作為試點，按照北京國企分類均為競爭類企業。

北汽新能源有關負責人隨後在媒體上回應，北汽新能源正推進上市計劃，2016年已經完成A輪30億元融資，2017年計劃進行B輪80億元融資。在員工持股試點改革中，將成立員工持股公司，主要針對管理和技術骨幹等人員，嚴格遵守改革試點相關流程規定，目前具體方案還有待上級相關部門批準。

去年12月22日，北京市國資委出臺了《關於市屬國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的實施辦法》，分別從員工範圍、出資來源、出資方式、入股價格、持股比例等十個方面進行了詳細的規定，明確了員工可以貨幣、科技成果入股方式出資等關鍵性內容。

今年2月的上海國資大會明確了“穩妥推進10家符合條件的混合所有制企業試點員工持股”。1月上海發布的《關於本市地方國有控股混合所有制企業員工持股首批試點工作實施方案》，提出將推進上海地方國有企業員工首批試點工作，選取5~10家企業開展首批試點，並對企業分類、股權結構、管理制度、營收來源等條件作出了限制。

此外，吉林省也提出，2017年積極推進混合所有制改革，選擇10~20家省屬及地級市國有企業開展混改試點，選擇5~10家企業開展員工持股試點。

中國企業研究院首席研究員李錦接受第一財經記者采訪時表示，實施員工持股，從機制上看是為了激勵企業員工尤其是管理層的責任心和積極性，從體制上看，是為了在產權多元化改革中，進一步解決所有者缺位的問題。

李錦表示，大部分國企都面臨著如何有效激勵骨幹員工的問題，如果骨幹員工沒有工作積極性，沒有歸屬感，國企改革將很難推行下去。此外，混合所有制的一項重要改革就是將社會資本引入國企，但如果不允許員工持股，社會資本依舊可能淪為“陪跑”。

國務院國資委研究中心研究員胡遲也對第一財經記者表示，員工持股將是接下來國企改革的重頭戲，從政策力度來看，地方實施員工持股的力度已經超過中央、國資委的文件。

既要防國資流失，也要建容錯機制

早在上世紀90年代，我國就開始推進混合所有制改革，但是由於混改中的員工持股存在國有資本流失的風險，產生利益輸送和貪汙腐敗，因此混改和員工持股被多次叫停。比如湖北省黃石市服裝廠（康賽集團）曾將內部股票私下贈送給官員，這些股票升值後價值一度高達上千萬元。

央行行長周小川2012年8月在公開講話中表示，員工持股受挫，被擱置了很多年，問題主要出在上世紀90年代中期，當時在上市公司的內部職工持股計劃試點過程中出現了舞弊。

李錦認為，員工持股確實存在國有資本流失的風險，主要體現在兩個方面，最突出的是對外利益輸送，外部人員尤其是相關官員，通過購買或免費獲得“職工內部股”或“原始股”，等上市後再溢價轉讓；另一方面，國企管理層可能會拿到大部分員工股，少數人將輕易實現對國企的實際控制。他表示，在員工持股進行試點後，未來將有望形成更為完善的體系，從而提高國企的市場化程度。

然而，員工持股本身並不是國有資產的流失。國企改革專家周放生此前接受第一財經記者采訪時表示，在國企實行“分紅權改革”，骨幹員工們參與了企業價值的創造。越是高科技企業，員工創造的價值越多。骨幹員工們拿的是自己應得應分的，而不是分國有資本的利益，更不是國有資本的流失。

除了國資流失的風險，員工持股在實施過程中也面臨著一些難題。北京市一位國企科研人員告訴第一財經記者，員工股權激勵與現有的績效考核體系如何銜接，如何量化評估科研技術人員在科研項目中的作用和貢獻，“骨幹持股”中的“骨幹”如何界定，其他職工是否能滿意，如何做到公平公正公開，分紅激勵與行政級別的晉升是分開還是並行不悖，這些難題使員工持股的方案從制定到落實都面臨著很大的阻力。

對此，國務院發展研究中心企業所國企研究室主任項安波對第一財經記者表示，應建立和完善容錯、糾錯機制，以激發和保護改革積極性。把在推進改革中因缺乏經驗、先行先試出現的失誤、錯誤和無意過失等，同明知故犯、謀取私利導致國有資產流失等違紀違法行為區別開來。在劃清紅線、明確底線的基礎之上，容錯機制的建立將發揮保護改革者、激發改革積極性和鼓勵創新等作用。

今年全國兩會期間，中國石油化工集團公司原董事長傅成玉表示，當前全國各地國企改革已進入重要階段，存在著一些普遍性的問題，比如視混合所有制改革為禁區，絕大多數國企對企業內改革基本沒啟動；改革主體不清，企業改革缺少內生動力，導致了“上面想改很難改、企業想改不能改不敢改”的不協調局面；缺少保護企業領導者改革擔當的環境，企業領導對改革顧慮較多。

傅成玉建議，創造激勵改革、保護擔當的大環境。制定激勵和保護國企領導大膽改革的相關政策，出臺具體可行的容錯制度，建議審計、紀檢監察、幹部管理等部門制定各自領域激勵改革、保護擔當的相關辦法和措施。