2月16日，新三板創新層企業指南針(430011.OC)公告召開股東見面會，呼籲全體股東配合公司實現股權清晰的目標，以掃清公司在創業板上市的障礙。隨著越來越多新三板企業申請到主板上市，制度銜接不暢是擺在企業和投資者面前的現實問題。
指南針周四公告稱，“但是由於公司大部分的股東是通過股份轉讓系統交易平臺公開交易購買的公司股票，因此公司不掌握上述股東及其購買股份的具體情況。為了有效推進公司首次公開發行股票並在創業板上市進程，為公司上市掃除障礙，公司希望全體股東能夠給予支持和配合。”
根據《證券法》、《非上市公眾公司監督管理辦法》、《非上市公眾公司監管指引》等相關法律、法規的規定，擬上市公司應當符合股權清晰的要求，即公司股權形成真實、有效，權屬清晰及股權結構清晰。
指南針是一家老牌新三板公司，主營業務為金融信息服務，2007年掛牌新三板的前身中關村代辦股份報價轉讓系統。2016年年報顯示，公司去年營收5.7億元，同比增長6%，歸屬掛牌公司股東凈利潤1.45億元，同比增長37%
去年6月，指南針申請IPO並在創業板上市的申請獲得證監會受理，自此在新三板一直處於停牌中。深交所創業板IPO審核狀態表顯示，公司IPO申請目前的審核狀態為“已反饋”。
指南針自掛牌新三板以來一直采用協議轉讓的方式，股份交易較為活躍，單日成交額最高曾達到1.43億元，公司掛牌後有三次定增，累計募資近3億元。公開資料顯示，目前指南針股東數量已多達401戶，其中持股比例低於1%的股東超過160名。
華東一家券商做市業務部總經理告訴第一財經，“在新三板市場進行交易，會進來一些陌生股東，這對IPO核查股東的工作會造成很大困擾，導致IPO進程很慢，IPO進程慢了又會影響投資收益率。我們的一些案例也是花了很大代價，把國有股、三類股東收掉。”
今年1月6日，新三板掛牌公司三星新材(831645.OC)的IPO申請獲得證監會發審委審核通過，將登陸上證所主板市場。由此，三星新材成為繼江蘇中旗、拓斯達之後最新一家，也是今年第一家IPO成功過會的新三板企業。
不過，這三家企業股東中不存在三類股東，股權結構較為簡單，因此缺乏參考價值，多數擬IPO新三板企業仍然處在焦慮之中。
前述做市業務人士指出，“新三板轉IPO的通道一定程度上打通了，但打通的都是在新三板上沒有過交易的，股東簡單的。因此為了避免股權過於分散產生的麻煩，很多準備IPO的公司會選擇暫停交易甚至直接摘牌。這樣就導致掛牌新三板就沒有意義了。”
今年1月，指南針與原主辦券商中信證券解除持續督導協議，將保薦人國泰君安證券聘為在新三板的主辦券商。1月20日，國泰君安發布關於指南針的風險提示，公告稱，近日證監會發現指南針存在通過個人賬戶收取客戶服務費，以及發布無合規審核的投資咨詢文件，因此對公司實施責令整改的行政監管措施。
(本報實習生王天然對本文亦有貢獻)