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劉士余履新一周年 上交“逮鼠打狼”成績單

一周的交易日結束，諸位小夥伴們還是沈浸在股指期貨松綁的消息中嗎?政策信號要關註，監管信息也不容錯過哦。壹資本君(cbnyiziben)還是來和各位聊聊證監會主席“逮鼠打狼”的那些事兒。

士余上任近一年，鼠狼常在嘴邊掛。要知此事非玩笑，新增立案有三百。稽查執法跨領域，違法大鱷嚴懲罰。

在當前資本市場的發展過程中，違法違規的“鼠狼”之輩並不少見，但是此輩的真實面目卻不為小夥伴們所常見，請隨壹資本君來，細數2016年里被監管層監管稽查執法的“鼠狼”之輩，今後見到此類違法違規者能加以甄別，也歡迎諸位小夥伴們向壹資本君提供“鼠狼”線索哦。

“逮鼠打狼”不止是一句口號，證券市場中的“老鼠”和“狼”作案手法再複雜，也抵不過監管政策的嚴打。上任近一周年，證監會主席劉士余從強退欣泰電氣、到查處徐翔案，再到向擾亂市場秩序的“妖精”公開喊話、逮鼠打狼、逮回大鱷，劉士余上交的這份證券監管稽查成績單異常豐富。

起底“鼠狼” 之輩

我國證券市場中違法違規的“鼠狼”之輩有多少?被暴露在執法陽光之下的有多少?

據證監會稽查局統計，2016年，證監會稽查系統共受理違法違規有效線索603件，啟動調查551件，啟動調查率達91%。2016年新增立案302件，高於前三年平均數量，增長23%;其中，信息披露違法、內幕交易和操縱市場案件分別占新增立案案件的33%、21%、15%，占比位居案件總量的前三位。

且看真正的打“鼠”行動。伴隨2016年針對信息披露及中介機構違法和利用未公開信息交易股票行為(以下簡稱“老鼠倉”)的專項執法行動，相關類型案件快速增長。其中，中介機構新增立案25件，同比增長67%，老鼠倉案件新增立案28件，同比增長87%，增速明顯，執法力度進一步加大。

此外，據證監會稽查局統計，2016年還新增涉外案件178件，同比增長24%。辦結立案案件233件,移交審理190件，移送公安機關55起案件，公安機關已對45件案件立案偵查，移送成案率創歷史新高，執法效果進一步彰顯。

看罷了劉士余“逮鼠打狼”的成績單，壹資本君的小夥伴們，我們拿著這張試卷，來認認真真的認識一下這些“鼠狼”長了副什麽模樣，難道真有三頭六臂的“小妖精”?

拆解“鼠狼”的“招式”

雖然這些違法違規的公司和個體戴著“鼠狼”之面具，但是在《證券法》聚光燈之下依舊能看清其真實面目。來來來，點到名的請答“到”。上市公司、新三板掛牌公司、券商、基金、審計、評估等機構、個人大戶。是的，這些違法主體類型多樣，涵蓋上述種種。

要說起這些“鼠狼”何以會在證券市場做出如此違法違規的行為，有的上市公司為了保殼虛構利潤，有的新三板公司是為進入創新層粉飾市值，有的上市公司則是為了應對考核拉擡股價，有的僅僅是為了增強影響力傳播虛假信息。都有讓自己變好看的野心，可是為啥不花點心思在企業的真正經營發展上呢?

證券市場有一個屢被禁止但是卻屢次出現的行為，即內幕交易。上演這個俗套劇情的以上市公司、對手方的董監高及其親屬為主要群體，中介機構從業人員、身份敏感公職人員也是不容忽視的一部分群體，占比接近20%，銀行、信托從業人員也有時常來湊熱鬧者。

破解“鼠狼”的作案“兵器”

拆解完了證券市場上“鼠狼”“小妖精”的武功招式，我們再來看一看他們所使用的作案工具和“兵器”。

“看不穿”賬戶是市場操縱者的作案“兵器”，頻繁的變換方式交易，讓實際控制關系難以來確定，蓄意隔離各類關聯，隱匿實際控制人身份。如在查獲的某市場操縱案中，看似60多個“傘中傘”信托賬戶背後，實際終端用戶超過10萬個，並分布在10多個省份。

業務的創新本是好事一樁，但也給違法者有機可乘，變成了一把“雙刃劍”。證券市場的違法違規者竟然也屢次創新作案手法，通過業務創新、市場聯動、跨境申報與操縱手法嫁接，新型操縱陸續出現。行為主體將新業務、新機制與傳統操縱手法結合，新型操縱以不同形式現身，如交易所國債、國債期貨合約、期現跨市場、滬港通等出現首例新型操縱。

虛假陳述作為證券市場的一個頑疾，不斷變異，使用手段也越來越隱蔽，傷害投資者的利益於無形中。比如結合行業特點推遲費用確認、簽署陰陽合同、境外子公司體外循環等方式進行財務造假。作為資產轉移、平滑利潤手段的關聯交易也是如過街老鼠一般。

“鼠狼”愛隱匿在這兒⤵️

如果要問證券市場違法違規的“鼠狼”之輩多在哪些領域“逗留”?即：並購重組套路多，三板違法花樣多。私募複雜屢有發，滬深港通挑戰多。

並購重組就是一個大舞臺，有的公司是實力演出真實滿滿，有的公司則是花樣演出套路滿滿。套路一，大股東濫用停牌規則玩轉“切換式”、“接力式”重組從事內幕交易;套路二，上市公司與私募機構內外勾聯，利用題材概念推升股價，高位減持套利出逃;套路三，中介機構利用規則模糊地帶，對標的資產評估溢價高達數十倍，涉案環節從IPO向並購重組延伸。

新三板作為一個特殊的交易市場可以說具有“特殊體質”，其違法行為也是花樣百出，財務造假、信披違規這類行為自然不多贅述，操縱股價、做市違規也是“慣用伎倆”。私募基金同樣也是不讓人省心，在不同環節違規運作屢有發生。

滬港通、深港通也同樣被證券市場違法違規的“鼠狼”之輩盯上，一些利用兩地法律規則、交易模式差異的不法行為以不同面目出現，給跨境監管執法帶來挑戰。

資本市場本就錯綜複雜，多涉獵本不是壞事，但是如果一旦做出違法違規的事情，必然會受到相應的懲罰，即使目前沒有被監管發現，也許“劈你的雷就在路上哦”。

下一個被打的“鼠狼”是誰?

證監會稽查局統計顯示，隨著經濟新因素的傳導累積，我國資本市場面臨更多考驗，傳統類型案件數量將繼續保持平緩增長態勢，防控系統性金融風險的重大敏感案件將大幅增加，覆蓋債券、私募基金、跨市場等多領域、多類型的新型案件更趨複雜。

相關人士也告訴第一財經記者，下一步，稽查執法將密切關註市場動態，以更加有力的舉措嚴厲打擊證券期貨違法活動，以更加強大的威懾實行全覆蓋、全鏈條追責，以更加健全的體制全面提升執法綜合效能，努力維護公開公平、誠實守信的市場秩序，全力推進資本市場穩定健康發展，有效保障投資者合法權益。

嗯，出來混，遲早都是要還的。

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