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國資改革2017：全面完成公司制改制 地方國企改制上市加速

國資委劃定公司制改制時間表，預計今年內全面完成國有企業公司制改制。

國資委主任肖亞慶在1月12日的中央企業、地方國資委負責人會議上明確表示，今年深入推進公司制股份制和混合所有制改革，積極探索集團層面股權多元化改革，全面完成國有企業公司制改制，支持中央企業間、中央企業和地方國有企業間交叉持股，大力推進改制上市工作。

中國企業研究院首席研究員李錦接受第一財經記者采訪時表示，完成公司制股份制改造“收尾”工作和集團層面整體上市，或將成為今年國資委推進混改的主要著力點。整體改制與整體上市要與其他國企改革結合起來，建立現代企業制度和市場化的運營體制。

整體改制進入收尾階段

國資委副主任張喜武在2016年12月9日的國資委媒體通氣會上表示，公司制股份制改革步伐加快，中央企業子企業公司制改制面超過92%，混合所有制企業戶數占比達到68%。企業員工持股試點，已確定了10家試點的中央企業三級子企業名單。

李錦表示，今年完成整體改制的任務難度不大，改制處於收尾階段。公司制改革的目標不是為了完成數量，而是在《公司法》的要求下，建立現代企業制度和公司治理結構以及市場化的運營體制。

李錦同時指出，公司制改革目前面臨的問題是，一些企業形式上雖然改制了，也建立了董事會，本質上並沒有建立現代企業制度，董事會制度並未真正落實。此外，改制之後還面臨著債務問題、歷史遺留問題以及分類不清的問題。

公司制改革首先建立在分類的基礎之上。李錦認為，新一輪國企改革中，分類可謂推進其他各項改革的基礎與前提。國務院於2015年9月印發的《關於深化國有企業改革的指導意見》指出，主業處於充分競爭行業和領域的商業類國有企業，原則上都要實行公司制改革，充分運用整體上市等方式，積極引入其他國有資本或各類非國有資本實現股權多元化，國有資本可以絕對控股、相對控股、也可以參股。

主業處於國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域，主要承擔重大專項任務的商業類國有企業，要保持國有資本控股地位，支持非國有資本參股。公益類國有企業，可以采取國有獨資形式，具備條件的也可以推行投資主體多元化，還可以通過購買服務、特許經營、委托代理等方式，鼓勵非國有企業參與經營。

國有重點大型企業監事會主席季曉南去年11月在北京表示，完善現代企業制度，包括公司制股份制改革、健全公司法人治理結構、薪酬制度改革、用人制度改革等。改革的目標就是公司制改革基本完成，法人治理結構更加健全，市場化的機制更加完善，包括優勝劣汰、經營自主、能上能下、能進能出、能增能減，這個要做到還是有一個漫長的過程。

李錦表示，目前國企改革仍存在很多問題，包括市場主體地位還沒有真正確立，現代企業制度還不完善，經營效益不高，國有資產流失問題很多，監管體制有待完善等。在股份制和公司制改革完成的基礎上，還要進一步建立現代企業制度，進一步深化治理結構的改革，包括規範董事長、總經理的行權行為，真正解決董事會虛設的問題，依法落實董事會應有責任。

整體上市需出臺總體規劃

肖亞慶表示，2017年要大力推進改制上市工作，力求包括集團層面在內的混合所有制改革有所突破，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐。

李錦對第一財經記者表示，通過整體上市可以優化股權結構，解決“一股獨大”問題，有利於為混合所有制改革創造條件，有利於為保護中小投資人或中小股東合法權益提供制度性保障，有利於建立健全現代企業制度，有利於政企分開、政資分開、所有權與經營權分離。

李錦認為，對於資產規模大、歷史遺留問題多、社會負擔重的企業，整體上市是一個方向。整體上市可以籌集更多的社會資金，有利於公司市場化，成為獨立的市場主體，改組全部資產。

“但是整體上市的難度很大，目前大多數企業采用子集團上市、優質資產上市、主業上市等形式，債務問題、冗員問題、歷史遺留問題待解決，阻礙改革深化的種種矛盾遺留在未上市的部分，已成為企業的包袱。”李錦說。

關於整體上市的方式，李錦表示，之前成功的模式值得借鑒，在條件不成熟的條件下，可以先使主業上市或優良資產上市，或把已經上市的股份制公司進行上下遊產業鏈整合，形成新的上市公司。在完成公司制改革之後，直接一步到位進行整體上市的公司還在少數。

李錦建議，中央企業整體上市需要出臺整體規劃和實施步驟，逐步解決歷史包袱等難點問題也需要出臺循序漸進的具體措施。要建立規範的產權交易市場，公開透明，發揮市場的作用和企業的能動性。尤其要發揮國有資本投資運營公司的作用，整體上市以後對非主營的業務進行剝離，更加市場化地解決問題。

地方國企改制上市進入加速期

地方國企公司制、股份制改革也已經進入全面加速期。目前，多個省份已經宣布省屬國有企業集團層面公司制改革全面完成。接近20個省市已經出臺地方發展混合所有制經濟的指導文件，整體上市、引入戰略投資者、開展員工持股等成為主要手段。

甘肅省國資委圍繞落實中央關於國企改革“1+N”政策體系，制定一系列配套實施方案，構建了總體方案和專項方案相配套、規定動作與自選動作相結合的改革制度體系，推動國資國企改革取得階段性成效。其中，省屬國有企業集團層面公司制改革全面完成，90%的子公司完成公司制改革。

重慶國資委表示，2016年重慶市屬國企混合所有制改革穩妥實施，市屬國有重點企業全部完成公司制改造，近51%的企業為混合所有制企業。

在貴州國資委監管企業及市(州)國資監管機構負責人會議上，貴州國資委主任黃秋斌指出，2017年要著力加快國企改革，在重點領域關鍵環節取得突破，大力推進公司制股份制改革、整合重組、股份制改造上市等各項工作，推動國企改革各項政策落地生根、開花結果。

上海國資委表示，未來五年上海將全面完成市管企業公司制改革，加快企業集團整體上市和核心資產上市，確保整體上市企業占競爭類企業總量40%以上。