1月26日，標普全球評級稱，確認對中國的“AA-”長期主權信用評級和“A-1+”短期主權信用評級。同時，標普確認對中國的“cnAAA”大中華區信用體系長期評級和“cnA-1+”大中華區信用體系短期評級。
“經過2016年，企業杠桿率的增加似有放緩，政府也加大了降低企業杠桿的政策力度。而且政府對經濟增速進一步放緩的容忍程度似有提高。”標普稱，這些變化有可能降低短期內的信貸增長速度，減弱上述主權評級承受的相關壓力。
2020人均GDP破1萬美元
標普還稱，預計至少到2020年，中國將保持每年5.5%或以上的強勁增長速度，相應的人均實際GDP增長速度則在每年5%以上。根據我們對增長速度的假定，再考慮到人民幣實際有效匯率的持續強勢，預計人均GDP將從2017年8300美元的預測值，增加到2020年的1萬美元以上。
與此同時，標普還稱，預計未來三年終端消費對經濟增長的貢獻將會上升。但我們相信，國內投資總額占GDP的比例可能將保持在40%以上。我們還預計，未來三年中國信貸增長速度將超過名義GDP增長速度。
“我們預計，2017年至2020年中國政府官方公布的政府赤字總額將保持在GDP的3%以內。”標普表示，但表外融資可能會在未來兩到三年繼續進行。預計2017年至2020年每一年的廣義政府債務增量將處於GDP的2.8%至3.6%。
標普還稱，由於上述預計中的增長幅度，政府債務占GDP的比例可能會略有擴大。從2015年起，我們將省級政府為其融資平臺已經承擔或即將承擔的直接債務(共計人民幣16萬億元，合2.5萬億美元，約占2015年GDP的23%)納入廣義政府債務。政府債務的這種陡然上升，是因為財政部宣布，接下來三年省級政府將會通過發行債券，置換主要由地方政府融資平臺承擔的銀行債務。我們預計廣義政府債務凈額將在達到GDP 40%之前走平，整個預測期間的利息成本將保持在政府收入的5%以下。做出這樣的預測，又是因為我們認為政府融資成本將因為實際經濟增長和充沛的國內流動性而保持在低水平。
貨幣政策傳到效率提高
談到貨幣政策時，標普認為，中國的貨幣政策總體上可信而有效，持續的低通脹和對金融行業改革的追求就是證明。2017年到2020年，居民消費價格指數增幅可能會保持在每年2%到3%的水平。雖然利率決定權最終在中央政府(通過國務院)，但我們發現，央行擁有很大的操作獨立性，特別是在公開市場操作方面。這些操作通過總體反應靈敏的銀行間市場，和規模龐大、擴張迅速的國內債券市場影響經濟。
標普稱，近幾年銀行存款利率的自由化是一項重要改革，可能會進一步提高中國的貨幣政策傳導效率。
央行公布的數據顯示，2016年12月末我國外匯儲備規模為30105.17億美元，較11月底下降410.81億美元，降幅為1.3%。這是自去年7月以來，外匯儲備連續第六個月縮水，但並未跌破三萬億關口。另外，2016年外匯儲備全年下降3198.44億美元，下降幅度為9.6%，不過，全年下降規模較上年同期少降了1928.12億美元。
標普稱，盡管中國的外匯儲備在近段時間下降，但中國的外部指標仍然是一個重要的信用優勢。我們認為，外匯儲備下降的原因之一是人民幣貶值預期上升。因此部分民營企業減少或對沖了美元債務，出口企業將更大比例的收入以外匯形式保存。
“中國外部債權規模依然龐大。我們預計，到2017年年末，公共部門和金融部門所持金融資產超出外部債務總額的部分，將處於略超經常賬戶收入90%的水平。”標普稱，同時根據我們的估算，全國外部資產總額超出對外負債的部分，目前接近於中國經常賬戶收入的50%。中國外部流動性頭寸同樣強勁。
標普預計，2017年至2020年經常賬戶順差占GDP的比例，將維持在1%以上的水平。2017年至2020年的年度外部融資需求總額，將低於經常賬戶收入加可用外匯儲備之和的60%。