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揭秘基金四季報持倉:拋棄“心頭肉” 新面孔亮相

隨著公募基金2016年第四季度報告的披露完畢,公募去年四季度倉位水平、持股變動以及頗受市場矚目的重倉股進出明細也浮出水面。

公開披露的四季報顯示,去年四季度公募大舉加倉了績優藍籌股而拋棄了一度是“心頭肉”的創業板標桿個股。“年初預判時市場在理想和現實之間波動,我們對市場的判斷也相對比較接近現實。當時就對中小創業板股票看的比較淡,走勢也得到了驗證。”北京一位公募投資總監回顧去年行情時表示。

截至2016年年底,已發公募產品的基金管理公司達113家,公募基金數量3820只,資產規模總計9.17萬億,較三季末增加3342億元。其中混合型和債券型基金規模的占比分別約是22.86%和19.48%,貨幣型基金占比約是48.75%,不到一半。

不過,去年第四季度公募整體表現並不樂觀。Wind統計顯示,受股市和債市的雙重影響,2016年第四季度股票型、混合型及債券型基金平均收益率均為負值,分別為-0.26%、-1.20%、-1.51%。本報統計發現,即便考慮上巨額贖回因素,去年同期在1435只混合型基金中只有33只基金凈值的漲幅超過了3%,也只有約300只基金錄得正收益。

加倉藍籌,拋棄創業板

去年4季度,股市前高後低,國慶之後保險舉牌、控股權轉讓成為市場最大的炒作主題,相關行業和板塊公司紛紛大漲,帶動指數連續上漲,但是12月份出現本輪行情的分水嶺,市場大幅下挫,大盤強小盤弱的局面非常明顯。

通過對公開信息的整理後可發現,去年四季度,公募基金大舉加倉了績優藍籌股,尤為偏好貴州茅臺、上汽集團、五糧液和美的集團等。在去年震蕩市場中,很多基金經理把績優藍籌作為避風港。

東方財富choice統計顯示,截至去年底,共有多達323只基金持有貴州茅臺,合計重倉市值132.09億元,從重倉的基金數量來看,貴州茅臺高居兩市榜首,取代格力電器成為公募基金新的第一大重倉股。總體來看,總持股市值的排名來看,中國平安、貴州茅臺、興業銀行、民生銀行、招商銀行、交通銀行、美的集團、浦發銀行、格力電器與伊利股份排名前十。

去年四季度,貴州茅臺的股價屢創歷史新高,進一步引發公募基金對貴州茅臺的青睞,而機構的大比例配置也為茅臺股價更上一層樓添磚加瓦。數據顯示,截至去年四季度末,貴州茅臺基金持有數目最多的個股,共被208只基金重倉持有3122.53萬股,持股占流通股比例為2.49%。

統計進一步顯示,華夏上證50ETF、南方消費活力、易方達上證50指數、華安上證180ETF等持有貴州茅臺的股票占到流動股的比例居前。

而去年四季度,公募增持個股按照增持數量從高到低排列排名前十的個股是交通銀行、中國石化、國電電力、福田汽車、銅陵有色、徐工機械、中國銀行、國泰君安、神州長城和工商銀行。其中,中國石化一度漲幅喜人,去年四季度漲幅為11.32%。

本報也註意到,重倉中國石化的基金有153只,持股總數6.73億元,持有最多的是匯豐晉信雙核策略混合A,持股總數9154.6億股,占到其流通股的比例是0.1%。

在大舉買入藍籌的同時,部分創業板標的被基金經理所拋棄。曾經的重倉股在去年四季度紛紛遭到公募基金的減持,頗為有代表性的是網宿科技、康得新、大華股份、欣旺達等等。這些個股曾經也一度是公募基金經理的“心頭肉”。

以網宿科技為例,去年三季末重倉該股的基金數量是107只,到了去年年末重倉基金數量縮減為34只。而該股在去年四季度也錄得23.2%的跌幅。不過“凡事總有例外”,在創業板總體走勢不佳的情況下,信維通信和樂普醫療兩只創業板股依然獲得了公募基金的重倉。

“新面孔”亮相,六基金“控盤”逾3成

個股方面,四季度油氣改革、一代一路、國企改革、高鐵等板塊表現最為亮眼,動漫、網絡安全、雲計算、智慧醫療等板塊表現較差。綜合來看,A股不斷地上演舊概念沒落、新概念接力的輪動格局。

不過,統計也顯示,被公募加倉最多的個股則是國電電力,在該股重倉的基金數目僅有8只的情況下,竟被大幅增持了2.36億股。

同樣值得註意的是,基金重倉股中也出現了一些新面孔,以神州長城最為搶眼。截至去年底,重倉該股的基金數多達48只,而三季末還沒有基金重倉該股。

另外,通過觀察持股占流通股比例這個指標也能一定程度上反映出基金“控盤”的情況。基金持有恒華科技、東方時尚、國瓷材料、耐威科技、索菲亞、盛洋科技、康弘藥業、華宇軟件、臺海核電以及智雲股份這十只個股占到流通股比例排名前十,並且前六名的持股占流通股比都達到了30%以上。

較基金三季報新增的重倉股中,按持股占流通股比排名,新進占比最高的重倉股是精測電子,其第四季度漲幅為387.95%。排在其後的是神州長城、田中精機、盛通股份、三棵樹等。

某只在去年四季度凈值增長超過9%的基金在四季報表示,該基金去年4季度的主要持倉為低估值、中小市值的成長股,同時“遠離市場熱點,倉位繼續保持高位。由於重倉股表現較好,業績比較出色。”

“我們的倉位一般都在80%-90%之間浮動,很少做主動的擇時。倉位的高低通常是取決於能否找到足夠多的有吸引力的股票。”華東一位績優公募基金經理也告訴記者,如果基金經理能找到足夠多的可以帶來絕對收益的股票倉位就會偏高,當無法找到足夠多的、能夠帶來絕對收益的股票時,倉位便會隨之降低。

統計也顯示,四季度減持個股排名前十的分別是農業銀行、中國聯通、長江證券、康得新、陜西煤業、中信證券、西山煤電、新湖中寶、美盈森和欣旺達。

其中值得一提的是,中國聯通在去年四季度漲幅高達76.14%,為重倉基金凈值的增長提供了頗多貢獻。該股被減持較多,一定程度上也是基金經理出於年終業績排名考核的原因鎖定勝利成果的做法。截至去年年底重倉中國聯通的基金是37只。

“目前整個市場相對來講比較亮點的地方也是國企改革這個主線,基於此我司這邊也配置了中國聯通,旗下幾個產品有國企改革的龍頭標的。除六大試點外,後面還會陸續的出第二三四批試點。”北京一家老牌公募基金投研人士看來,2017年,是國企改革落地和走向縱深的一年。

不確定性因子較多,謹慎是主流

查閱基金四季報後,《第一財經日報》註意到,不少基金經理亦對明年的市場持有較多的不確定性,謹慎判斷是較為主流的態度。

“明年大家的擔心,覺得通脹會是比較大的問題,比如說類滯脹的經濟情況。我自己的看法明年年初會經歷相對的通脹的高點,一季度之後經濟的壓力會逐漸的顯現。大家相對比較樂觀的,特別是對中上遊樂觀的態度會得到一些修正和改變,在今年也經歷過大宗商品的上揚和中遊的恢複,這主要的原因並不是真正的需求的持續的恢複,而是庫存周期和需求的平穩,加上產能的調整,三個重要的因素來疊加。”前述北京公募投資總監表示。

展望2017年1季度,也有一些基金經理指出特朗普上臺後可能帶來的對經濟和外交政策的影響,以及相應的國際局勢。

“未來一段時間我們認為市場特征依然會以震蕩為主,甚至震蕩幅度會加大:企業盈利會有所回升,但主要來自於房地產、基建以及供應側改革,根基並不穩固;國際國內流動性環境複雜,潛在的通脹壓力和人民幣貶值預期將制約國內貨幣環境的寬松程度;國際政治環境也增添了證券市場波動的可能性。”融通新機遇融合基金經理也在四季報表示,但由於龐大的金融資產需要重新配置和大量的傳統產業資金需要逐步轉移, 流動性依然相對充裕,也基本封殺了大的下跌空間。

亦有基金經理去年四季報中指出,近期IPO的快速發行股票數量增加很快,對於高估值的小股票壓力較大,因此市場還是需要時間來恢複,春節後可能會相對轉好,總體處於震蕩階段,大票好於小票。

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