📖 ZKIZ Archives

美股高開低走 銀行股領跌

周四，美股高開低走，美銀和花旗四季度利潤大降，美股銀行股領跌。瑞士央行降息並宣布放棄歐元/瑞郎1.20底線後，黃金暴漲2.4%。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

美股高開低走 黃金大漲

周二，美股高開低走，道指跌150點，黃金再度大漲，漲幅1.5%，達到1295美元/盎司。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

【央行意外降準 今天怎麽操作？】敦和投資徐小慶：股市確實有可能會高開低走

（本文觀點來自敦和投資有限公司宏觀策略總監徐小慶。他曾是中金公司的明星分析師，連續多年獲選“新財富”最佳債券分析師）

我來談談對降準的幾點看法：

1、考慮到持續低迷的外匯占款以及疲軟的經濟數據，降準本身並不意外，但時間超出預期，是因為打破了過去宣布日和實施日會間隔4-5天的慣例。這是第一次在實施日的前一天宣布，本來最佳的宣布時間應該是在上周五，所以市場感到突然。以後每個月4日、14日和24日都會成為賭降準的敏感窗口。

2、市場對降準的通常反應是：短期利率大幅下降，經濟預期改善，長期利率降幅有限，收益率曲線陡峭化，所以長期利率在下降10-15bp之後可能會出現獲利回吐的壓力，尤其考慮到目前收益率曲線已十分平坦，長期利率已部分透支了對未來短期利率下行的預期。

3、不過從相對長一點的時間來看，我認為值得思考的問題是：曲線的平坦化會不會成為一個常態？目前全球收益率曲線都呈現明顯的平坦化特征，中國也不會例外，期限利差可能會長期低於過去十年數據顯示的均值水平。對比目前的收益率和同樣降準降息的2012年，當時1天和7天回購利率均值最低時分別為2%和3%，3個月回購利率最低時為3.7%，10年期國債和10年期國開債收益率最低時分別為3.3%和4%，目前短期利率更高，但長期利率更低，也就意味著曲線更加平坦。這種平坦化背後反映的問題實際是有效信貸需求不足和通縮預期增強。

第一，沒有積極的財政政策，貸款需求很難有效回升，貨幣和社會融資增速最多維持在低位，很難看到趨勢性的回升，銀行對債券的配置需求會持續壓制長期利率，第二，從年初以來食品反季節性的走勢來看，1季度CPI均值就會低於1%，2季度不排除出現負值的可能，未來6個月的通縮預期會不斷強化，市場對低利率持續的時間以及下行的幅度會不斷增強，因為即使央行保持中性的貨幣政策，也必須避免讓理財收益率不能顯著高於CPI的水平。

4、股票：明天（周四）確實有可能會高開低走，一般股市對政策的第二次放松的反應沒有第一次強烈，而且會認為這確認了經濟的基本面很差。但是從一個月以上的維度來看，我認為降準最終會有助於確立股市的上漲趨勢。降息和降準的區別在於：前者主要針對房地產，是分流股市資金的，而後者主要降低理財收益率，是增加股市的增量資金的，隨著3月份資金面寬松，這一效果會越來越明顯。此外，如果經濟持續表現不佳，政府後面寬松的節奏可能會加快，不排除再次降息降準的可能，持續的寬松最終會改變市場的悲觀預期。

5、商品：短期對商品的看法依然偏空，降準反而成為加空的較好時機。但是如果政府加大寬松力度，尤其是在房地產稅收和首付比率方面做出較大的調整，那麽在3月中旬以後可能會出現一輪反彈。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

兩市早盤低開低走 滬指一度失守3000點

兩市早盤低開後低走，截至發稿，上證綜指跌0.56%，報3007.08點，一度失守3000點；深證成指跌0.53%，創業板指跌0.29%。

板塊方面，非汽車交運、旅遊、黃金等板塊跌幅居前。

收盤分析丨周邊市場拖累大盤低開低走 黃金股單騎救主

周三(11月2日)大盤總體呈現低開低走的走勢。早盤隨著避險情緒的升溫，黃金概念股扛起領漲大旗，期間股權轉讓概念股爆發，券商股也逐步走強，大盤多次上攻試圖翻紅，但受煤炭、鋼鐵、釀酒、保險等權重股的拖累，股指繼續在低位震蕩。午後，大盤一度向3100點尋求支撐，黃金股再度單騎救主，物流、次新股送來助攻，大盤終於止跌回升。但尾盤隨著樂視網(300104.SZ)的大跌，創業板跌幅逾1%，滬指受到拖累也出現小幅跳水。

截至收盤，滬深股市全日收盤，上證綜指收報3,102.73點，下跌19.71點，跌幅0.63%，成交額2,216億元;深證成指收報10,692.65點，下跌103.49點，跌幅0.96%，成交額3,267億元;創業板指收報2,146.4點，下跌30.05點，跌幅1.38%，成交額885億元。兩市全天成交合計5483.82億元。

盤面上，煤炭、鋼鐵、釀酒等權重股表現低迷，市場熱點較少且集中，賺錢效應較差。今日兩條領漲主線貫穿始終，一為股權轉讓概念，二為高送轉板塊。在股權轉讓板塊中，隨著武昌魚(600275.SH)複牌後二度漲停，股權轉讓掀起漲停潮，另有四川雙馬(000935.SZ)、國棟建設(600321.SH)、天馬股份(002122.SZ)等六只個股封板;在高送轉板塊中，煌上煌(002695.SZ)複牌漲停的帶動下，溢多利(300381.SZ)、威帝股份(603023.SH)、漫步者(002351.SZ)等皆以漲停收盤，名家匯(300506.SZ)、天潤數娛(002113.SZ)等漲幅均超7%。隨著避險情緒的升溫，黃金板塊曾單騎救主，領漲兩市。金貴銀業(002716.SZ)逆市封板，中金黃金(600489.SH)、湖南黃金(002155.SZ)、山東黃金(600547.SH)等漲幅均超6%。

周三市場情緒的低迷很大程度上來源於“偽恒大舉牌”概念的重挫，其中“王的女人”梅雁吉祥(600868.SH)無奈跌停，其余個股均以綠盤報收。消息面上，梅雁吉祥昨晚公告稱，截至10月31日，恒大人壽保險有限公司所持有的公司股票已被全部減持。此前公司曾披露三季報顯示，截至9月30日，恒大人壽保險有限公司持有公司股份9395.83萬股，占公司總股本的4.95%，為公司第一大股東。市場分析人士認為，恒大人壽短炒梅雁吉祥並清倉賣出這一行為影響較為惡劣，勢必對恒大概念股帶來負面影響，之後相關股票走勢恐不令人樂觀。

在資金方面，截至收盤，滬股通凈流出逾9億元。另外，央行周三進行800億元7天期逆回購操作、300億元14天期逆回購操作、100億元28天期逆回購操作，有1550億逆回購到期。央行公開市場今日凈回籠資金達到350億元，結束連續10個交易日的資金凈投放態勢。這顯示出在月初資金面趨緊態勢緩和的背景下，央行有意降低資金投放力度。

對於後市，巨豐投顧較為樂觀，其認為滬指突破3100點後，連續調整，周二小幅放量收高，結束調整。今日在外圍繼續下跌和恒大清倉梅雁吉祥等利空影響下，3100點整數關再次受到考驗，目前大盤下方年線支撐明確。深港通開通在即，大盤震蕩向上的格局不改。目前市場成交量不足以啟動趨勢性行情，投資者仍需控制倉位，高拋低吸為主。操作上，繼續關註殼資源股、深港通受益股。

源達投顧認為，目前滬指依然處於年線上方，因此不存在系統性的風險，近期內指數還是有望再次去上摸前高以及3140點的勢頭。

外圍市場方面，今日亞太股市整體下跌。Wind資訊數據顯示，截至發稿，日經225指數跌1.68%，韓國綜合指數跌1.44%，香港恒生指數漲1.32%。

午市盤點丨兩市低開低走表現沈悶 熱點題材持續性差

周五早盤，兩市低開低走表現十分沈悶，臨近年底市場資金面比較緊張，多路資金提前進入休假模式導致盤面略顯冷清。這兩天股市也出現極端一幕，熱點題材容易集中爆發，但持續性非常差，像昨日的共享單車概念和今日的增強現實概念，這點值得投資者註意。

截至午盤，滬指下跌0.65%，報3119.29點;深成指下跌0.60%，報10244.63點;創業板指下跌0.47%，報1976.86點，兩市半日成交合計2211.53億元。

盤面上，增強現實表現強勢，多股出現一字漲停板，蘇大維格(300331.SZ)、超圖軟件(300036.SZ)一字漲停;共享單車概念出現分化，個股基本上全部高開低走，昨日龍頭中路股份(600818.SH;900915.SH)一字板也被砸。前期強勢股多數被砸，尤其以溫州幫為首的莊股表現尤甚，柘中股份(002346.SZ)、吉宏股份(002803.SZ)跌停，上海鳳凰(600679.SH)、徐家匯(002561.SZ)逼近跌停。另外多只次新股集中開盤也體現了市場的弱勢。

消息面，1、央行連續6日的公開市場凈投放5100億元，將連續下挫的國債期貨硬生生地“拉”了起來，給持續暴跌的債市留了一線生機，也緩解了年末的錢荒壓力。

2、監管部門權威人士在證券監管培訓會上透露，證券監管四大最新法規文件“正在制定過程中，可能不久後會出臺。”

方正證券首席經濟學家任澤平發表最新研報明確指出，錢荒、債市去杠桿情緒傳染等是短期沖擊，屬於噪音，盈利改善是中長期布局A股邏輯。前期市場對錢荒，對債市波動的恐慌情緒掩蓋了各種利好，比如，中央經濟工作會議強調深化改革，中央農村工作會議強調農業供給側改革，PPI指數回升企業盈利改善，美歐日股市大漲等。當前股票市場基本面較為紮實，回調即提供了買入機會。

廣州萬隆認為，兩大異象揭行情新變化一類超跌股提前派發新年紅包。繼中陽之後周四兩市再度維持震蕩分化格局，滬指全天在60日線下方窄幅震蕩，午後一度翻紅，創業板則相對較弱。一陽改三觀雖然不現實，但確實對市場信心有不小的提振。而在盤面兩大異象的映襯之下，行情一輪新變化的面紗也被揭開。

聯訊證券分析師郭佳楠表示，周三滬指在3100點和上升趨勢線處獲得支撐，但周四選擇橫盤整理，是否已經完全消化前期影響，還需要時間印證。混合所有制改革企業昨日再度領漲，兩桶油沖高回落，留有上影線，板塊持續性有待驗證，也影響了大盤整體走勢。年前的操作上還應保持審慎態度，控制倉位，把布局目光放在明年。

早盤要聞：

國務院：全面放開養老服務市場 降低準入門檻放寬外資準入

國務院發布《關於全面放開養老服務市場提升養老服務質量的若幹意見》，要求到2020年，養老服務市場全面放開。意見提出，降低準入門檻，設立營利性養老機構；放寬外資準入，進一步放開市場，鼓勵境外投資者設立非營利性養老機構；穩步推進養老金管理公司試點，按照國家有關規定，積極參與養老金管理相關業務，做好相關受托管理、投資管理和賬戶管理等服務工作；拓寬投融資渠道，鼓勵社會資本采取建立基金、發行企業債券等方式籌集資金，有條件的地方在風險可控、不改變養老機構性質和用途的前提下，可探索養老服務機構其他資產抵押貸款的可行模式。

美股三大指數高開低走翻綠 中概股微博、新浪跌超10%

周四，美股高開後一路走低，標普500開盤創盤中創新高後翻綠，截至目前，納斯達克也下跌逾30點，道指隨後也下跌翻綠。

中概股股價也隨之走弱，其中，微博跌幅擴大至12.16%，新浪跌幅擴大至11.21%，昨日兩公司公布財報好於市場預期。另外，近期強勢上漲的網易也下跌逾3%，宜人貸、陌陌等多股跌幅均超4%。

收盤分析丨滬指低開低走震蕩下跌 次新股現跌停潮

周一（5月22日）早盤滬深兩市慣性低開，小幅反彈後逐級下行，兩市指數在20日線附近遇阻，再度跌破5日線，截至今日收盤，滬深指數雙雙收陰，滬指跌近1%，創業板指跌近1%，滬指較前一日放量，創業板指較前一日縮量。

截至滬深股市全日收盤，上證綜指收報3075.68點，下跌14.95點，跌幅0.48%，成交額1,703億元；深證成指收報9899.65點，下跌71.31點，跌幅0.72%，成交額2,167億元；創業板指收報1788.08點，下跌13點，跌幅0.72%，成交額625億元。

盤面上，兩市僅鋼鐵、兩桶油改革、機場航運、杭州亞運會四個板塊上漲；次新股、高送轉、港口航運等板塊跌幅居前。

資金方面，滬股通凈流入0.85億元，深股通凈流入5.59億元。另外，央行公開市場進行100億元7天期逆回購操作，300億元14天期逆回購操作，今日並有100億逆回購到期。

熱點板塊：

金洲管道強勢漲停，帶動鋼鐵股大漲，金洲管道漲停，方大特鋼漲逾4%，八一鋼鐵，柳鋼股份漲逾3%，三鋼閩光，寶鋼股份漲逾2%。

空港股份強勢漲停，帶動基因測序概念股拉升，空港股份，*ST天儀漲停，達安基因，國際醫學，湯臣倍健漲逾2%。

跌幅榜上，次新股，高送轉，港口航運等板塊跌幅居前。

個股監控：

消息面：

1、5月22日，中國商飛與俄羅斯聯合航空制造集團（UAC）的合資企業-中俄國際商用飛機有限責任公司（CRAIC）在上海成立。合資公司主要負責中俄聯合研制新一代遠程寬體飛機項目的運行工作，這一企業是中俄務實合作的重大戰略項目之一。

2、正處於風口的共享單車行業迎來第一個國家級指導意見。5月22日，交通運輸部發布《關於鼓勵和規範互聯網租賃自行車發展的指導意見（征求意見稿）》，鼓勵共享單車免押金和為用戶上保險。

機構觀點：

興業證券認為，短線市場可能會出現反彈，但並非是觸底之後的反轉，而是下跌趨勢中風險偏好修複帶來的交易窗口，一旦風險偏好提升的推動力減弱，反彈也將難以持續。操作層面上，交易型選手可以選擇一帶一路、雄安新區、次新股等板塊擇機介入，隨著反彈逐步減倉退出，連打帶跑，也可以關註大銀行這樣的低估值品種(非銀行指數而是大型國有銀行)。對於非交易型投資者或者大資金，建議仍然選擇觀望為主，可增加防禦性配置，或從基本面出發挑選業績良好，估值合理的品種板塊。

申萬宏源認為，A股行情在3100點上方難以站穩，反彈遇阻後將再度轉入震蕩防禦、且戰且退的階段，其中短線圍繞250日年線位置震蕩反複。同時，結構性分化持續，績優藍籌作為弱勢行情中的優質品種，還將繼續受到機構青睞並抱團取暖。不過部分藍籌股大股東也開始拋售減持，需要引起重視。而那些殼資源股、純題材概念的高市盈率的個股，在ST新都退市的影響下，或將出現持續降溫、價值回歸。因此，投資者應嚴格控制倉位，同時註意手中籌碼的配置，對可能持續調整的品種予以回避。

兩市股指高開低走，金融股午後集體下挫

周五（4月13日）滬深股指早盤雙雙高開後震蕩下行，滬指率先翻綠。午後，航空股、煤炭股相繼拉升，但隨後金融股集體下挫，滬指企穩後再度快速回調；雲計算等題材股逐漸走強，醫藥股持續走弱，創業板指在5日線附近反複拉鋸。至今日收盤，滬深兩市股指紛紛收跌，創業板指小幅收漲兩市成交量較前一交易日縮量。

截至滬深股市全天收盤，上證綜指收報3,159.05點，下跌21.11點，跌幅0.66%，成交額1,637億元；深證成指收報10,687.02點，下跌39.93點，跌幅0.37%，成交額2,327億元；創業板指收報1,824.59點，下跌2.3點，跌幅0.13%，成交額881億元。

盤面上，煤炭開采、國產軟件、雲計算等板塊漲幅居前；海南、黃金、知識產權保護等板塊跌幅居前。

資金方面，滬股通凈流入10.08億元，深股通凈流入14.01億元。另外，央行今日不開展公開市場操作。今日無逆回購到期。

熱點板塊：

煤炭股今日午後突然拉升，安源煤業漲停，陜西黑貓漲逾4%，金能科技漲逾3%，安泰集團、山西焦化、雲煤能源、盤江股份漲逾2%。

國產軟件概念今日表現活躍，榕基軟件漲逾6%，科藍軟件、科大國創漲逾5%，潤和軟件、寶信軟件、信雅達、久其軟件、金證股份漲逾3%。

跌幅榜上，海南、黃金、知識產權保護等板塊跌幅居前。

個股監控：

消息面：

1、據財政部網站消息，財政部今日公布2018年預算情況：2018年財政撥款收支總預算1,333,998.08萬元，“三公”經費預算數為5,697.52萬元，比2017年減少370.35萬元。減少的主要原因：一是因公出國任務減少；二是部本級、駐各地財政監察專員辦、事業單位實施車改後，公務用車費用支出下降；三是進一步壓減公務接待費支出。

2、近日，國務院同意設立內蒙古滿洲里、廣西防城港邊境旅遊試驗區，邊境旅遊試驗區是國家層面確定的唯一以改革為指向的旅遊業發展重點區域，目的在於通過強化政策集成和制度創新，推進沿邊重點地區全域旅遊發展，打造邊境旅遊目的地，從而對全國旅遊業的改革創新發揮先行示範作用。

機構觀點：

民族證券認為，短期A股市場還將面臨美股反複波動對風險偏好的影響，穩健投資者仍需把控倉位，保持謹慎。後市隨著市場投資邏輯更加清晰，機構投資者配置結構調整將使得成長股占優的市場風格持續下去，市場主要機會還將聚焦在科技創新方面。同時，上市公司年報和一季報密集披露窗口已來臨，對於基本面有問題、業績連續虧損的業績地雷股要及時規避。

網信證券指出，近期管理層加大了對妖股的打擊力度，市場風險偏好有所降低，熱點板塊持續性較差。操作上，合理控制倉位，把握板塊輪動節奏。建議以低估值藍籌板塊做底倉，適當關註鋼鐵、煤炭、水泥、地產，未來 MSCI 納入 A 股名單首選金融、大消費， 同時關註一季報超預期成長股、原創抗癌藥、醫療器械、人工智能、特斯拉等板塊個股。

道指高開低走 2萬關前倒跌