📖 ZKIZ Archives

AT分享快餐盛宴：騰訊間接入股麥當勞，阿里站在百勝身後

等待了九個月後，麥當勞引入戰略投資者懸念終於揭曉。

1月9日，中信股份、中信資本控股、凱雷投資集團和麥當勞(MCD. NYSE)聯合宣布達成戰略合作並成立新公司，該公司將成為麥當勞在中國內地和香港的主特許經營商。

新公司將以最高20.8億美元(約合人民幣144億元)的總對價收購麥當勞在中國內地和中國香港的業務。收購對價將部分以現金方式及部分向麥當勞發行新公司之新股的方式結算。交易完成後，中信股份和中信資本在新公司中將持有共52%的控股權，凱雷和麥當勞分別持有28%和20%的股權。值得註意的是，騰訊是中信資本的投資方。麥當勞在中國的老對手百勝中國在完成向春華資本集團及螞蟻金融服務集團出售股權後已經獨立上市，螞蟻金服則是阿里集團旗下金融板塊。

麥當勞中國首席執行官張家茵在接受第一財經專訪時表示，麥當勞在中國的業務從直營到發展特許經營、引入戰略投資者，是由於看到中國市場在轉變，特別是消費者需求已經發生轉變，通過引入戰略投資者可以提升麥當勞的門店擴張能力。

中信資本董事長兼首席執行官張懿宸告訴第一財經，中信資本背後的股東方包括騰訊、中信集團等在互聯網、金融、地產等領域均有較多資源，可以幫助麥當勞在中國快速擴張。

不會分拆獨立上市

引入戰略投資者後，麥當勞中國公司除了每年向麥當勞母公司繳納特許經營使用費以及相應股份分紅外，在財務上與麥當勞母公司將無更多關聯。雖然麥當勞主要競爭對手百勝中國選擇將中國區業務分拆獨立上市，但麥當勞方面並沒有此計劃。

張家茵表示：“雖然都引入了戰略投資者，但是麥當勞卻選擇出售大部分股權而沒有像百勝中國一樣分拆上市，是因為我們更喜歡現在的合作方式，我們需要股東更快地決策，對市場的變化更快地做出相應的對策。”

據悉，引入戰投後，現有管理層將保持不變。張懿宸告訴記者：“希望放權給管理層，讓管理層決定中國市場的走向，中信也不會派駐任何人進入麥當勞中國的管理層，當然，作為一家市場化的公司，麥當勞中國自身會通過市場招募更多人才來配合其發展戰略。”

在出售中國業務股權之前，麥當勞已經出售了日本、拉美等多個國家和地區的股份，麥當勞為何選擇在此刻出售中國區的大部分股權呢?中國食品產業評論員朱丹蓬表示，麥當勞一直在謀求引入戰略投資者和大規模發展特許經營，之所以此刻選擇引入戰略投資者，是看到中國三、四線城市巨大的發展機遇以及消費升級趨勢，需要引入中信這樣的本土戰略投資者幫助其更快地實現擴張，另一方面，由於肯德基快速擴張，特別是分拆之後整體表現及業績前景都還不錯，麥當勞必須加快這一進程，避免被競爭對手拉大差距。

截至2016年12月31日，麥當勞在中國內地的直營和特許經營餐廳超過2400家，在中國香港超過240家。目前，麥當勞在中國擁有12萬余名員工，每年為超過10億人次的顧客提供服務，是中國內地排名第二、香港排名首位的快餐連鎖店。

5年新設1500家餐廳

麥當勞方面表示，各方將充分利用自身的資源和優勢，進一步發展麥當勞的業務，包括開設新餐廳(特別在三、四線城市)、提升現有餐廳的銷售額，以及在菜單創新、便捷服務、數字化零售、外賣等方面進行拓展提升。

張懿宸表示，下一步將綜合各方資源加速開拓門店，預計未來五年將在中國內地和香港開設1500多家新餐廳。

隨著中國城市化的不斷推進、中產階層的持續擴大以及家庭可支配收入的增加，國內消費領域增長迅速，中國的就業人口大於美國和歐洲的總和，但中產階層的消費水平與發達國家相比仍有較大差距。張家茵表示，隨著可支配收入的增長，中國居民在休閑和餐飲方面的消費將持續增加，而三、四線城市的市場潛力尤為巨大。

張懿宸向記者表示：“中信集團目前有1400多家分支行，下一步發展重點也在三、四線城市，將可以為麥當勞門店擴張提供融資支持，而中信集團相關的地產業務也可以為門店擴張提供物業支持。

此次是中信集團首次涉足餐飲行業，對於為何涉足餐飲業，張懿宸表示：“麥當勞的品牌價值及成熟的餐飲運營體系給中信進入消費領域帶來很高的起點，麥當勞龐大的網絡和消費群體是不可多得的資源，將有助於中信業務的未來發展。”

相比百勝集團旗下肯德基品牌，麥當勞在本土化步伐上稍顯落後，張家茵表示，下一步，加快本土化進程、迎合消費者消費趨勢是麥當勞發展的重點。“將推出很多本土化、健康化的菜品，更多谷物、蔬菜進入麥當勞的菜單，沙拉杯、玉米杯、多谷粥、米飯、全麥早餐等健康、偏本土化的菜品已經推出。”

朱丹蓬向記者表示，中信股份、中信資本及凱雷等戰略投資者的引入，將推動中國麥當勞產品多元化、發展本土化、門店下沈化的趨勢，對整個中國麥當勞的發展起到助推的作用。據悉，此次交易中，摩根大通擔任買方財團(即中信和凱雷)的買方財務顧問，該交易仍有待相關監管機構的審批，預計將於2017年年中完成。