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期貨午盤：期債多空激烈爭奪 臨近午間再度轉跌

期貨午間收盤，黑色系震蕩分化，熱卷漲超1%，動力煤、焦煤跌超1%;有色金屬表現強勢，滬銅、滬鉛、滬鋅漲超1%，但滬鋁跌近1%;化工系多數走低，聚丙烯跌超3%，PVC、甲醇跌近3%，而橡膠漲超3%。

國債期貨方面，今日早間國債期貨大幅震蕩，多空雙方陷入激烈爭奪。臨近午盤，十年期國債期貨主力合約T1703、五年期國債期貨主力合約TF1703雙雙翻綠，並創下日內新低。

東吳證券認為，債市當前主導邏輯並不在基本面複蘇節奏，關鍵看流動性局面。流動性沖擊、代持引起的信用沖擊暫時過去，但這些問題在長期其實並沒有解決，央行已經開始加快收緊信用的步伐，場外代持已經納入監管範圍，我們短期對債市的流動性局面仍然保持謹慎，預計春節前後債市流動性會出現邊際改變，利率存在一定的交易機會。

國金證券稱，金融去杠桿依然在進行、資金面總體趨嚴，一季度使得具有一定配置價值的利率債的收益率下行空間非常小。他指出，2017年利率債趨勢性機會需等到經濟下行態勢確立，貨幣重回寬松之後。從操作層面看，建議一季度防禦為上，兩年以內短久期債券是目前優選，杠桿建議維持低位。

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