貝克·麥堅時國際律師事務所(以下簡稱“貝克·麥堅時”)最新發布的《2016年全球跨境IPO指數報告》(以下簡稱《報告》)顯示，2016年全球跨境IPO指數上升16%，達到32.3點，跨境IPO在新股發行交易中所占比例上升。
2016年，發行人共完成109筆跨境IPO，融資額達300億美元。跨境IPO融資額同比去年下滑25%，但與境內IPO相比波動較小。2016年境內IPO融資額下滑47%至560億美元。跨境IPO占新增IPO交易的35%。
以融資額計， 2016年十大跨境IPO交易中有八席在香港證券交易所進行。其余兩大跨境IPO交易在紐約證券交易所完成。這十大跨境IPO交易的發行人均來自亞洲。
跨境IPO交易占比上升
《報告》顯示，2016年IPO活動呈現整體下滑趨勢，紐約證券交易所是唯一一家實現跨境IPO增長的全球主要交易所，融資額增長206%，交易數量增加40%。
發行人僅在香港證券交易所完成的跨境IPO融資額已占到全球總量的75%。加之在紐約證券交易所與納斯達克完成的跨境IPO交易，在這三家交易所完成的跨境IPO融資額占到全球總量的96%。
尤為突出的是，在全球主要交易所中，倫敦證券交易所2016年跨境IPO跌幅最大，融資額下滑85%，交易數量下降38%。同時，英國境內IPO融資額下滑58%，交易數量下降26%。
2016年跨境IPO平均融資額為2.76億美元，而境內IPO平均融資額為1.6億美元。
“2016年是地緣政治充滿不安定因素的一年，特別是市場一直在觀望英國脫歐公投與美國大選結果，世界主要司法管轄區呈現出疲軟的經濟表現，導致投資者的投資願望進一步減退，”貝克麥堅時全球資本市場部門主席Koen Vanhaerents律師表示。“投資者已經趨向保守，他們對切合實際的定價能夠響應，並且追求盡可能多的確定性。”
從全球看，2016年通過債券市場與股票市場募集的資金與過去五年中任一年相比都實現了增長，募集資金較2015年相比增長21%。由於利率突破歷史新低並且流動性十分充足，債券市場十分活躍，發債募集資金上升28%。投資級企業債券發行募集資金同比增長27%，達到4萬億美元。
截至美國大選前，全球大部分股票指數基本保持平穩。從2016年11月8日起，在美國財政刺激與商業友好型政策的預期下，納斯達克綜合指數與標準普爾500指數躍升6%。
“在經歷了2015年和2016年無法預測的不確定性之後，對於發行人和投資者而言，2017年不太可能成為繼續觀望的一年，” Koen Vanhaerents稱：“在後危機時代，資本市場似乎正在回歸常態。全球股票市場市值自美國大選之後已經增長了2萬億美元，跨境IPO通道儲備良好，很可能在2017年或2018年迎來窗口期。”
各地域IPO受限
亞太地區跨境IPO及境內IPO自2013年以來首度出現交易數量和融資額雙重下滑。該地區跨境IPO交易依舊占到全球市場總量的76%，澳大利亞、中國香港和新加坡是主要上市地。
來自中國的銀行遙遙領先，在香港總計融資110億美元，為實現擴張和清理資產負債表籌集資金。除銀行外，消費品及服務業成為2016年跨境IPO融資規模增速最高的行業，增幅高達1090%，房地產業以及能源和電力業其次，增幅分別為165%和24%。
深港通於2016年12月5日正式開通，將為海外投資者進一步打開A股投資渠道的同時，為國際投資者開啟通向中國國內金融市場的大門。
“政治不確定性加之宏觀與微觀經濟環境的影響，亞太地區IPO活動受到抑制，”貝克麥堅時亞太地區資本市場部門主席David Holland律師表示。“中國市場的信貸增長已出現減緩，然而其它一些市場的2017年展望比較樂觀。澳大利亞股市看漲，資本流動呈現積極態勢，而新加坡作為東南亞重要IPO上市地已現回暖。在亞洲高速增長的經濟體，企業依然在尋求滿足富裕消費者的更多需求，而提高股本正是這個故事的一部分。”
“在經歷了年初的一大撥IPO交易後，隨之而來的英國退歐公投使IPO活動一直到六月份都受到抑制，而公投之後所引發的市場波動使很多IPO交易被迫推遲，”貝克麥堅時歐洲、中東和非洲地區資本市場部門主席Edward Bibko律師表示。“美國大選對2016下半年的資本市場也造成了相似的負面影響。”
對於跨境落地的難點，奮迅律師事務所合夥人及反壟斷業務部主管鮑治對記者表示，跨國公司在中國面臨更多的競爭，首先是來自中國本土企業的競爭，很多本土企業已經逐步發展起來了。此外，外商投資企業還面臨來自周邊國家的競爭。由於中國勞動成本、環境保護的成本在上升，相比之下一些東南亞國家出現了產業轉移，導致這些跨國公司在中國的業務，可能不如其在東南亞國家的業務有競爭力，因此一些跨國公司要服從客觀的經濟規律。
“盡管我們不斷聽到相互矛盾的信息，但依舊有理由對2017年保持樂觀。銀行將對過去一年發生的大部分延期交易完成交割，而且有些銀行的通道中已經儲備了將在2017年發生的IPO項目。盡管有諸多事項尚需擔心，但2017年沒有像2016年和2015年那樣已知的標誌性不確定事件(比如2015年的希臘大選以及蘇格蘭公投)。市場或將調整為不確定的新常態。對於那些計劃削減債務或者尋求經濟多樣化發展的國家而言，2017年可能還將是私有化集中的年份。我們預計來自中東及土耳其的IPO項目將會出現實質性增加，俄羅斯及以一些非洲國家也可能會帶來IPO項目。”Edward補充稱。