📖 ZKIZ Archives

11月住戶中長期貸款大增 中金稱未來房貸或放緩

央行初步統計結果顯示，2016年1-11月社會融資規模增量累計為16.08萬億元，比去年同期多2.49萬億元。11月份當月社會融資規模增量為1.74萬億元，比去年同期多7111億元。其中，當月對實體經濟發放的人民幣貸款增加8463億元，同比少增410億元。

央行數據同時顯示，11月人民幣貸款增加7946億元，同比多增857億元。

分部門看，值得註意的是，其中，住戶部門貸款增加6796億元，包括短期貸款增加1104億元、中長期貸款增加5692億元。住戶部門中長期貸款以房貸為主，11月新增5692億元，較10月的4891億元大幅增長，占當月住戶部門貸款增量的比重從上月的75%進一步攀升至84%，大幅高於9月的47%。

對此，中金點評認為，房地產相關融資滯後偏高導致貸款和社融略超預期，按趨勢會放緩。

總體來看，數據中除了社融增量超預期以外，其余數據與預期偏差不大。但從貸款結構來看，表內房貸仍超過預期，在限購限貸力度加大的情況下，明年表內房貸放緩使得銀行表內資產配置壓力依然較大。而表外非標回升可能也跟房地產企業發債融資受限有關。

中金稱，值得註意的是，隨著流動性收緊，11月份非銀存款出現了凈減少，使得整體存款增速下滑，未來如果這一趨勢延續，M2增速將逐步回落。11月份金融數據仍主要反映房地產相關融資的滯後表現，隨著房地產調控和資金面偏緊等因素，未來貸款和社融增長可能會有所放緩，因此11月份金融數據對債市並非利空因素。今年前11個月舊口徑貸款增量已經達到11.5萬億，超過去年全年，預計12月份銀行仍會就MPA考核和銀監會等各項指標考核來調節資產和負債，12月份的貸款、社融以及M2增速會放緩。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=227606
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019