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10萬投資變多少? 微軟:3640萬元 電盈:3000元 何車

2005-05-19  AppleDaily



港股朦朧搵食難,暫時不寫股評,寫寫趣味統計。有些數字令人開心,有些令人傷心。若干年前投資10萬元,今日可以變成數千萬元,但亦可以變成數千元。

■ 公平起見,指點人家之前,先看看出版《蘋果》的壹傳媒(282)。壹傳媒員工3246人,部份曾是股東,現在可能仍是股東,眼看股價走勢圖如同旅遊景點的 奇峯絕嶺,富貴與浮雲更迭,大概別有滋味。壹傳媒前身是百樂門出版,再前身是威華航業,99年中由百樂門變成壹傳媒之前,最低價0.81元,00年1月狂 飆至29元。假如最低價上車最高價落車,10萬元在9個月內變了360萬元,可喜可賀。華爾街有句老話:What goes up must come down。梁錦松在辭任財政司司長前一段時間,正值樓市一泓死水。他用這句話描述樓市由當年(97年)過熱的高峯摔落,意思是「有咁耐風流有咁耐折墮」, 風涼話惹來反感。這句話也應了壹傳媒後期的股價變化。00年1月以10萬元買入壹傳媒,今日只剩1.1萬元,蒸發了將近9成。

■見股票跌價 9成而將股票視作洪水猛獸,大可不必,且看Bill Gates的Microsoft(微軟),如何為股東創造財富。「無為而治」老祖宗老子「一變二、二變三、三生萬物(無窮)」的幾何級數概念,2500年 前出現,在Microsoft股價上翻版。Microsoft 86年3月招股,招股價21美元,經送送拆拆後調整成本只是7美仙,掛牌初期只較招股價高出26%,前晚25.46美元,19年下來,10萬元變成 3640萬元。若然在00年初落車,更不得了,10萬元變成8570萬元!

和黃為股東創巨富

■Microsoft這個外國的月亮又圓又大,本港也有,就是和記黃埔(013)。 79年,長江實業(001)由滙豐(005,當時未叫「控股」)手上,以4.6億元購入和記企業(013,當時未合併黃埔船塢)22%。今日,和黃市值 2700億元,長實佔1半值1350億元。長實在和黃的投資總成本與增值多少倍已難計算。79年4 月,和記經調整後的最低價僅0.445元,今日67.25元,26年下來,10萬元變成1510萬元!期內如持有「恒生指數」,10萬元只變成250萬 元,其實已不錯。

■李家的和黃為股東創造巨富,後期分拆的公司,卻如「黃鼠狼下耗子」,「一窩不如一 窩」,例如Tom集團(2383)等,但以不切實際價格搶貨的股民,亦應負上責任。第二代的電訊盈科(008),更是「白骨足以斷流」,甚至有人說當年拉 低了本港的GDP,在00年最高價投下 10萬元,今日只剩3千元。當年盈動市值四五千億元,幾乎與和黃相同,用耳仔炒股的貪婪股民付出非常沉痛代價。電盈股價由高峯溶掉97%,跌至4.70 元,不必為持股量最大的李澤楷感覺sorry,因為他大部份的成本只是0.30元(本應6仙,5合1至0.30元),他的每10萬元成本,今日仍值160 萬元。

■明日說1個在極短時間內10萬元「變」1380萬元的故事。

(趣味統計系列之一)
10 投資 多少 微軟 3640 萬元 電盈 3000 何車
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墨西哥股市投資 27年 10萬變16.4億 何車

2005-05-21 AppleDaily

昨日講股市指數狂狂狂升逾 1.6萬倍的 M字頭國家,不是 Malaysia,是 Mexico。墨西哥的車輪鮑好味,墨西哥股市更好味。
■墨西哥的股市指數是 Mexico Bolsa Index, 1978年 10月底基數 0.78,只在 82年曾低過基數,一兩年之內升一兩倍等閒事,前晚收 12795, 27年下來,升了 16403倍, 10萬元變成 16.4億元(當地貨幣計)。再看看以美元計究竟升了多少? 1978年, 1美元兌 0.0227墨幣,今日兌 10.965墨幣,這些數字看得人頭昏腦脹。簡言之,墨幣在 27年來貶值了 98%!
以當地貨幣計, 10萬元變成 16.4億元。以美元計, 10萬元「只」變成 3280萬元,實際升幅 328倍其實也令人大流口水。
同一時期,生指數由 673點升至 13717,只升了 19.4倍, 10萬元變 204萬元,遠遠落後過墨西哥股市。如果有門路又早知,當年在墨國買股票,投下 30萬港元,今日變成近億元,可以腳仔搖搖矣,買凱旋門也不會肉赤。
墨國貨幣名「墨西哥披索」,屬官方法定貨幣,獨立、自由浮動。現在每 1港元兌 1.41墨西哥披索。

日股「過不了十五」

■本港股民投資港股,回報遠遜於投資墨西哥股市。人家騎馬我騎驢,回頭還有推車叟。有些國家的股民更慘,就是日本股民。
日經指數在 89年 12月尾見 38957歷史高位,現在是 11037, 15年半下來,慘跌 72%, 10萬元投資只剩下 2.8萬元。期內,生指數由 2800點至今升幅 3.9倍, 10萬元變了 49萬元(相等於在日股投資所蝕下的 17.5倍)。期內日圓上升, 1美元由兌 143日圓變為現時的 108,日圓升值 33%抵銷不了日股下跌的損失。
日股在 89年見頂爆煲,絕對避不過,過得初一過不了十五。當年日股 PE高到離譜,我手頭電腦資料只「去到」 93年 7月,當時日經指數已跌至 2萬點, PE 125倍。 89年見頂之時, PE當在 200倍以上。
現在,日股平均預期 PE降至 19倍,正常得多,再有三災六病,殺傷力也不會太大。
豐控股( 005)年賺 924億元,裕元工業( 551)年賺 23.7億元,誰的僱員較多?中移動( 941)年賺 396億元,中國網通( 906)年賺 87億元,誰的僱員較多?下周一講。
(趣味統計系列之三)
何車

墨西哥 股市 投資 27 10 萬變 16.4 何車
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礇控10年 財息兼收 10萬變45萬 何車

2007-05-26 AppleDaily

《蘋果》 10年前創刊,當時買入豐控股( 005), 10萬元投資今日變成 36.7萬元(加入 10年股息逾 8萬元,總共變成 45萬元)。期內控股價由 33.50元升上 123元,升幅 2.7倍,大大跑贏生指數;指期內由 9407升至 13562,升幅僅 44%。
控贏得股東的掌聲,但在與其他主要股市的龍頭銀行股相比,表現只是「貌僅中姿」、「比上不足,比下有餘」。美國、西班牙、加拿大、英國(不計控,控亦在英國上市)與意大利的當地龍頭股,都跑贏控。過去 10年,買入大型銀行股,長期持有,腳仔搖搖,買入日本銀行股例外。
■過去 10年升幅最大的巨無霸銀行股,是美國花旗銀行,由 6.51美元升至 47.71美元,升幅高達 6.3倍,現時市值高達 19359億港元。同類股中,控 市值 13764億元,僅次於花旗,約為花旗的 7成。若將 Investment Banking算在內,雷曼兄弟更厲害,由 9.88美元升上 92.27美元,升幅 8.3倍, 10萬元變 93萬元。其他港人熟悉的貝爾斯登、摩根士丹利與美林,升幅依次為 5.9倍、 4.9倍與 3.6倍。

買日本銀行股蝕 7成

■日本銀行股過去 10年獨憔悴,代表東京交易所第一板所有銀行股的 Topix Banks Index,由 700跌至 277,跌幅 60%。外國人投資日本銀行股,輸得更慘烈,期內美元兌 84日圓升至今天 108日圓,計入價因素,以美元做本位的投資者買日本銀行股,大蝕 71%。
■艾爾敦在豐服務 37年前後,昨日職務告一段落。 1968年豐(未成為「控股」)股價多少,已難計算。我的資料「去到」 86年 3月,為 5.71元, 19年升幅 20.5倍。艾爾敦現時持有 45.2萬股控股份(值 5560萬元),不知會否有少少遺憾「得少」?
■本港 1973年發生股災,本港股民捱了痛苦的 21個月。美國 1929年發生股災,美國股民捱了痛苦的 32個月。兩地股民在兩地股災中,究竟誰輸得慘?答案明日揭曉。
趣味統計系列﹙之七﹚
何車

礇控 10 財息 兼收 萬變 45 何車
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7大财务骗术和10大财务陷阱

http://finance.sina.com.cn/stock/y/20080317/08254628599.shtml

黄世忠、清议、申草、时伟翔:7大财务骗术和10大财务陷阱

理财周报记者 江勋/文

有这样一个故事,将流传到资本市场灰飞烟灭的一天:

有一天,一个老板找到财务长,问题只有一个:1+1=?

但答案却有千百个:-1;0;0.5;1;3;10;100;……总之,等于2的机会总是最少。我们在这导语里,要反复的强调,随着业绩高潮在2008年可能的“敦刻尔克大撤退”,回头去踏踏实实做1+1=?的算术,既是前所未有的讽喻,也是亡羊补牢的迫切。

三位财务家眼里的

七大财务骗术与三十种手法

骗术之一:过早地记录收入或记录有问题的收入

1. 在未来服务的尚未提供时,收入已经记入账册

2. 在货物发出或客户无条件接受前,收入已经记入账册

3.尽管在客户还没有义务支付货款时,收入已记入账册

4. 向机构出售产品

5. 给予客户某种回扣作为补偿

6. 重复计算收入

骗术之二:记录伪造的收入

7. 记录缺乏实际经济意义的收入

8. 将出借交易所得的陷阱作为收入记入账册

9. 将投资所得作为收入记入账册

10. 将供货商未来继续购买作为条件的折扣记作收入

11. 将公司合并前不适当扣留的收入释放出来作为新公司的收入

骗术之三:使用一次性所得增加收入

12. 通过出售低于价值的资产增加利润

13. 将投资收入或所得作为收入的一部分

14. 将投资收入或所得作为营运费用的下降来报告

15. 通过资产负债表上各个栏目的重新归类来制造收入

骗术之四:将现期费用往前或往后转移

16. 将正常的营运成本,尤其时最近发生变化的成本资本化

17.变更会计政策,将现期费用转移到过去

18.成本折旧或摊销得过慢

19.不注销价值所剩无几的资产

20.降低资产准备

骗术之五:不记录负债或不适当减少负债

21.在未来义务仍然存在时,不记录相关的负债和费用

22.通过变更会计假设条件,减少负债

23.将有问题的准备金释放,充作收入

24.制造假冒的销售折扣

25.当收到现金时,即使未来义务仍然存在,仍然记为收入

骗术之六:将现期收入转移到未来

26.建立准备金然后在未来某个时期释放,充作收入

27.在公司兼并完成前夕,不适当地扣留收入

骗术之七:把未来费用作为特别费用转移到现在

28. 不适当地将特别费用的数量夸大

29. 不适当地在兼并之后,将正在进行的研究与开发费用注销

30. 把自由性费用加速转移到现在

中国上市公司十大舞弊招数

2004年,厦门国家会计学院副院长黄世忠教授写下了一篇经典之作:《收入操纵 的九大陷阱及其防范对策》,以案例剖析方式揭示出收入操纵的九大陷阱,包括寅吃卯粮,透支未来收入、以丰补歉,储备当期收入、鱼目混珠,伪装收入性质、张 冠李戴,歪曲分部收入、借鸡生蛋,夸大收入规模、瞒天过海,虚构经营收入、里应外合,相互抬高收入、六亲不认,隐瞒关联收入、随心所欲,篡改收入分配。此 文基本涵盖了收入操纵所有伎俩,只是文中案例均为美国上市公司,此后上海国家会计学院的“申草”复以中国案例补充论。但是新会计准则施行后,部分财务陷阱 已经被堵住,不少案例和手法均“跟不上时代”。此后,申草团队之一夏草与时俱进,撰文《上市公司财务舞弊十大招数》,特摘录如下:

一、自我交易:不少上市公司设立空壳公司或皮包公司,通过资金运作虚增收入、资 产或虚减费用、债务;这些空壳公司实为同一控制人所控制,是实质意义上的关联方。这些空壳公司一些特点,如名字有一定的规律性,如达尔曼的关联方往往带有 “达”或“森”字;查询其工商登记资料,这些皮包公司注册地址往往在同一地方,联系电话甚至也是同一电话,当然基本是打不通;实地调查,根本就找不到这些 皮包公司。

二、循环交易:一些上市公司经常通过多方交易进行循环交易,如上市公司销售商品 或提供劳务给B,B又卖给C,C再卖回到上市公司,这样的财务安排,可以达到既增加营收规模,又可以节税,因为可以取得增值税进项税额抵扣;上市公司为了 将交易做得有模有样,还有虚假的出库单、入库单以及进账单等,发现不少IT行业涉嫌以此虚增销售额。

三、阴阳交易:一些上市公司开具阴阳发票、订立阴阳合同粉饰交易的真相,*ST 源药就是这方面造假的典范,这家公司在出售子公司股权时,签订了阴阳协议,使名义的出售价格低于实际出售价格,差额部分作为收入入账;在收购子公司股权 时,又通过阴阳协议,使名义收购价大于实际收购价,差额部分也作为收入入账。

四、填塞渠道:在期末时通过调节经销商库存以调节收入确认金额,科龙就是这方面的典范,)主要财务舞弊手法也是填塞渠道,这种会计数字游戏在实务中被广泛运用,很多人不认为是一种财务舞弊,但事实上他可能提前或者推迟确认收入。

五、不断并购:厦门国家会计学院黄世忠老师曾在安然、世通事件发生后发出警告: 收购兼并是滋生财务舞弊的温床,并提醒投资者注意公允价值容易被滥用的倾向,实际上,不断并购是财务舞弊最强的征兆之一,最近大量的“系”垮台也证明了这 一点,不断并购的背后是资金链紧张以及业绩的实质下滑,一些上市公司将并购作为拆东墙补西墙的手段。

六、会计差错:一些上市公司利用前期会计差错追溯调整的规定,将亏损往前移,典型很多,在会计估计变更与会计差错之间,更多的上市公司选择了会计差错,因为会计估计变更导致的损益要直接进入当期损益。

七、大洗澡:某公司2005年报暴出了30多亿元的亏损,这是中国上市公司又一 起非常恶劣的大洗澡,而且这也不是上市公司第一次玩这种数字游戏,亏过头实际上是隐瞒净资产,在以后期间可以释放出来作利润。在中国只有上市公司控制权发 生转移,基本上都会玩这招游戏,这导致控制权转移后的公司实际经营业绩基本不可信。

八、报表重组:不少上市公司通过置出不良资产、置入优质资产等方式对财务报表进 行清洗,以降低巨额潜亏带来的资产减值或财务造假压力,但实际上,所谓的优质资产往往是虚假的优质资产;此外,一些上市公司通过托管、承包、租赁等方式账 面冻结不良资产,这也只能是临时过渡手法,实质上也严重违反了会计准则规定。

九、隐瞒炒股:炒股并不是上市公司的主业,而且风险也比较高;在牛市时,一些上市公司通过与庄家合作、配合提供炒作素材等方式,投入巨额资金炒作自己的股票,而这些收益是不能见光的,于是通过财务手法粉饰为主营业务收入,)就 是这种手法的“典范”,最近风传一些绩优股、概念股又在玩这种把戏;而在熊市时,这些巨额资金在股市灰飞烟灭,这时上市公司高管可能要承担挪用资金刑事责 任,于是上市公司又费尽心思将这些亏损变成主营业务亏损或者是担保引发的亏损等,如去年安徽一家上市公司总资产只有十几个亿,曝出近十亿元的窟窿,事后认 定主要是虚构存货,笔者不相信存货虚构会高达近十亿元,并怀疑这十亿元亏损背后是巨额资产挪作他用最后颗粒无收造成的。

十、现金陷阱:2005年我们发现不少上市公司账面巨额现金(货币资金)不实, 我们指控近30家上市公司虚构现金、隐瞒现金受限事实,结果例无虚发,有10多家公司很快就在年报或临时报告中承认做假。2006年是清欠年,占用上市公 司巨额资金不还将承担刑事责任,一些责任人也被公安机关法办,在这种压力下,不少公司玩隐瞒占资、占资假还的游戏,我们发现了不少隐瞒占资行为。目前,一 些上市公司隐瞒借款、隐瞒出具银票、隐瞒担保现象还很严重,这是危害上市公司质量的最大祸患之一。

財務 騙術 10 陷阱
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地下钱庄三大资金窟窿引发中盛10亿元大案

http://finance.sina.com.cn/roll/20080718/03502333412.shtml
地下 錢莊 三大 資金 窟窿 引發 中盛 10 億元 大案
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魚 王 扒 王 反 檯   鄭 威 濤 $10 億 發 達 路

2008-07-17 NExtMagazine

鄭 威 濤 深 懂 宣 傳 伎 倆 , 透 過 在 東 京 競 投 吞 拿 魚 , 贊 助 電 視 節 目 , 甚 至 親 身 上 陣 做 主 持 , 其 Ricky san 的 形 象 深 入 民 心 。 ( 李 宇 家 攝 )


今 年 初 以 四 十 三 萬 元 在 日 本 築 地 魚 市 場 , 投 得 一 條 藍 鰭 吞 拿 魚 , 令 板 前 壽 司 的 老 闆 鄭 威 濤 人 氣 急 升 , 過 去 半 年 , 關 於 板 前 或 板 長 壽 司 的 宣 傳 攻 勢 排 山 倒 海 ; 由 他 主 持 的 電 視 節 目 《 和 味 無 窮 》 , 帶 「 咪 神 」 徐 淑 敏 四 出 覓 食 , 操 日 文 以 Ricky san 自 居 , 一 派 日 本 通 形 象 更 是 深 入 民 心 , 廣 收 宣 傳 之 效 。
然 而 , 上 週 扒 王 之 王 老 闆 入 稟 法 院 , 控 告 鄭 威 濤 違 反 協 議 , 令 味 千 拉 麵 、 板 前 、 板 長 壽 司 以 及 扒 王 之 王 , 這 幾 家 食 肆 千 絲 萬 縷 的 錢 銀 瓜 葛 被 抖 了 出 來 。 還 揭 出 這 幾 年 板 前 和 板 長 壽 司 乘 熱 潮 火 速 擴 張 , 四 十 一 歲 的 鄭 威 濤 身 家 原 來 暴 漲 至 逾 十 億 元 , 這 個 由 潮 州 汕 頭 移 民 來 港 , 由 廚 房 仔 做 起 的 魚 王 果 然 和 味 無 窮 。

九 五 年 經 營 日 式 班 戟 店 為 鄭 威 濤 賺 來 第 一 桶 金 。


○ 四 年 開 第 一 間 板 前 壽 司 時 , 鄭 威 濤 已 計 劃 大 開 分 店 。


原 本 為 肥 仔 一 名 的 他 , 為 主 持 電 視 節 目 , 努 力 減 肥 。


魚 王 鄭 威 濤 成 名 之 路
1975   從 汕 頭 來 港 , 其 後 入 讀 培 英 中 學 。
1985   中 四 輟 學 , 到 銅 鑼 灣 友 和 日 本 料 理 當 學 徒 。
1987   向 母 借 兩 萬 元 隨 師 父 到 日 本 , 邊 學 日 語 邊 在 當 地 拉 麵 及 壽 司 店 當 學 徒 。
1989   回 港 當 導 遊
1994   與 拍 檔 李 小 玲 引 入 日 式 手 卷 班 戟 店 , 後 再 與 總 統 餐 廳 老 闆 區 懿 明 合 作 搞 班 戟 連 鎖 店 , 高 峰 時 分 店 七 間 。
1996   班 戟 熱 潮 過 後 , 結 束 全 線 分 店 , 並 與 潘 慰 以 特 許 經 營 方 式 引 入 日 本 味 千 拉 麵 。
2004   與 潘 慰 於 尖 沙 咀 開 設 首 間 板 前 壽 司 店
2006   引 入 日 本 九 州 的 雪 村 串 燒 , 並 夥 拍 官 恩 娜 主 持 《 和 味 無 窮 》 。
2007   於 東 京 赤 板 區 開 設 第 一 間 分 店 , 同 時 開 設 高 檔 壽 司 店 板 長 壽 司 。
2008   以 四 十 三 萬 元 投 得 有 「 日 本 一 」 之 稱 的 藍 鰭 吞 拿 魚 , 與 徐 淑 敏 主 持 《 和 味 無 窮 》 第 二 輯 。
扒 王 李 德 麟 多 次 要 求 鄭 威 濤 交 出 公 司 賬 目 , 卻 不 獲 鄭 理 會 , 右 為 其 活 躍 於 社 交 場 合 的 女 兒 李 依 琳 。 ( 《 壹 本 便 利 》 圖 片 )


從 板 前 壽 司 店 大 排 長 龍 , 到 電 視 劇 《 和 味 濃 情 》 改 編 其 成 功 故 事 , 又 贊 助 兼 親 身 主 持 兩 輯 飲 食 節 目 《 和 味 無 窮 》 , 土 炮 出 身 的 鄭 威 濤 連 廣 東 話 都 帶 有 日 本 口 音 , 人 前 人 後 都 被 稱 呼 為 「 Ricky san 」 , 人 氣 急 升 的 他 被 封 為 新 一 代 「 和 食 專 家 」 , 年 初 更 在 東 京 築 地 魚 市 場 一 擲 四 十 三 萬 投 得 有 「 日 本 一 」 之 稱 的 藍 鰭 吞 拿 魚 , 不 但 揚 威 日 本 , 而 且 登 上 各 報 紙 頭 版 , 風 頭 可 謂 一 時 無 兩 , 就 連 生 銀 行 也 找 他 拍 廣 告 。
向 來 是 傳 媒 「 大 好 友 」 有 問 必 答 的 鄭 威 濤 , 自 扒 王 李 德 麟 上 週 四 入 稟 法 院 控 告 他 後 , 突 然 變 得 低 調 , 記 者 就 此 事 致 電 給 他 時 , 他 先 裝 作 訊 號 不 清 , 「 喂 … 喂 … 喂 … , 我 無 講 , 而 家 食 緊 飯 。 」 不 足 十 五 秒 , 即 極 速 掛 上 電 話 , 與 之 前 對 記 者 有 求 必 應 的 態 度 , 大 相 逕 庭 。
今 次 板 前 股 權 風 波 , 除 了 關 乎 扒 王 之 王 老 闆 李 德 麟 , 和 「 Ricky san 」 鄭 威 濤 外 , 連 飲 食 界 富 婆 味 千 集 團 主 席 潘 慰 及 其 弟 潘 嘉 聞 亦 牽 涉 其 中 。
自 設 壽 司 店
原 來 板 前 壽 司 最 初 以 駿 濤 有 限 公 司 持 有 , 公 司 ○ 四 年 四 月 成 立 , 而 潘 慰 及 潘 嘉 聞 兩 姐 弟 原 持 有 該 公 司 三 成 四 股 權 , 鄭 威 濤 則 持 有 兩 成 三 股 份 , 日 本 味 千 拉 麵 的 社 長 重 光 克 昭 持 一 成 五 , 持 有 一 成 股 份 的 江 耀 威 , 就 是 與 鄭 威 濤 合 資 經 營 銅 鑼 灣 食 肆 御 品 的 拍 檔 , 另 一 小 股 東 Sato Akira 則 是 與 鄭 威 濤 一 起 投 資 又 一 城 雪 村 爐 端 燒 的 老 闆 , 他 持 有 駿 濤 百 分 之 四 權 益 。 而 鄭 威 濤 是 公 司 唯 一 的 董 事 。
○ 四 年 , 首 家 板 前 壽 司 在 尖 沙 咀 加 連 威 老 道 開 張 , 鄭 威 濤 標 榜 從 日 本 聘 請 師 父 , 以 人 手 製 作 「 手 握 」 壽 司 , 海 鮮 每 天 從 北 海 道 新 鮮 運 港 ; 板 前 迅 即 成 為 長 龍 壽 司 店 , 風 頭 一 時 無 兩 。 見 板 前 成 功 , 鄭 威 濤 乘 勢 開 分 店 , 但 不 以 駿 濤 之 名 義 持 有 , 開 鋪 的 資 金 卻 來 自 駿 濤 。 ○ 四 年 十 二 月 至 ○ 六 年 八 月 間 , 他 自 行 另 組 公 司 , 先 後 以 私 人 公 司 名 義 開 設 六 間 板 前 分 店 , 地 點 遍 布 銅 鑼 灣 、 觀 塘 、 旺 角 及 將 軍 澳 等 , 這 些 分 店 都 沒 有 預 駿 濤 其 他 股 東 的 份 兒 。
潘 慰 ( 右 二 ) 及 其 弟 潘 嘉 聞 ( 右 一 ) 因 要 將 味 千 上 市 , 故 將 經 營 板 前 壽 司 的 駿 濤 股 份 賣 予 扒 王 李 德 麟 , 左 一 為 味 千 日 本 社 長 重 光 克 昭 。 ( 歐 陽 江 攝 )


以 往 潘 慰 只 打 理 味 千 的 中 國 業 務 , 香 港 的 管 理 則 由 鄭 威 濤 負 責 , 她 亦 甚 少 過 問 。 ( 何 少 忠 攝 )


拍 檔 管 不 了
潘 慰 認 識 Ricky 超 過 十 年 , 她 對 本 刊 說 : 「 當 開 第 二 、 三 間 板 前 時 , Ricky 都 已 經 係 用 自 己 私 人 名 義 開 , 佢 一 直 都 話 會 轉 番 股 份 俾 我 , 可 能 大 家 都 忙 , 我 都 無 追 住 佢 … … 不 過 咁 耐 時 間 , 要 轉 都 轉 。 」
入 稟 狀 提 到 , 鄭 威 濤 曾 先 後 十 二 次 借 用 駿 濤 共 三 千 一 百 多 萬 元 資 金 來 墊 支 開 鋪 。 潘 慰 及 潘 嘉 聞 其 後 跟 鄭 表 示 不 滿 , 經 過 一 輪 交 涉 , 終 於 ○ 六 年 九 月 達 成 協 議 。 鄭 承 諾 會 另 組 一 間 控 股 公 司 , 將 所 有 板 前 業 務 的 股 權 全 部 轉 歸 新 公 司 , 潘 氏 姐 弟 將 擁 有 新 公 司 三 成 一 股 份 , 鄭 則 佔 六 成 九 , 鄭 更 會 自 掏 名 下 的 百 分 之 三 股 份 予 壽 司 店 員 工 。 被 潘 慰 追 問 下 , 鄭 威 濤 以 駿 濤 名 義 , 另 開 兩 間 板 前 分 店 , 但 香 港 九 間 板 前 店 鋪 中 , 以 他 個 人 名 義 開 的 已 佔 六 間 。
而 今 次 控 告 鄭 威 濤 的 卻 是 扒 王 之 王 老 闆 李 德 麟 , 這 就 要 追 溯 至 去 年 味 千 拉 麵 上 市 之 時 。
鑑 於 去 年 潘 氏 姐 弟 籌 備 把 味 千 拉 麵 上 市 , 港 交 所 規 定 大 股 東 不 能 持 有 其 他 同 行 的 股 權 , 故 潘 氏 姐 弟 將 手 頭 三 成 四 的 駿 濤 股 份 售 予 扒 王 之 王 主 席 李 德 麟 。 「 老 實 講 唔 係 因 為 上 市 , 我 都 唔 想 賣 板 前 股 份 , 同 Ricky 由 味 千 已 經 開 始 合 作 , 佢 一 直 都 係 GM ( 總 經 理 ) , 打 理 鋪 頭 , 定 時 定 候 都 有 匯 報 。 」 潘 慰 說 。
扒 王 之 王 幾 年 前 不 時 搞 噱 頭 , 曾 聘 用 「 巴 士 阿 叔 」 打 工 搏 宣 傳 。 ( 嚴 寶 權 攝 )


進 身 大 股 東
味 千 拉 麵 的 日 籍 股 東 重 光 克 昭 , 亦 將 手 頭 一 成 五 的 駿 濤 股 份 轉 讓 給 鄭 威 濤 , 這 一 令 鄭 威 濤 在 駿 濤 的 持 股 量 升 至 三 成 八 , 成 為 大 股 東 。 向 潘 慰 接 過 三 成 四 駿 濤 股 份 的 扒 王 , 只 淪 為 第 二 大 股 東 。 可 是 , 至 今 鄭 威 濤 不 但 沒 有 如 協 議 所 定 , 成 立 新 控 股 公 司 , 在 味 千 拉 麵 上 市 後 , 更 自 行 開 設 共 六 間 板 長 壽 司 , 並 以 個 人 名 義 的 公 司 全 資 擁 有 。
板 長 雖 聲 稱 走 高 檔 壽 司 店 路 線 , 但 事 實 仍 以 類 似 板 前 的 手 法 及 模 式 經 營 , 更 將 板 前 的 餐 巾 放 在 淘 大 板 長 分 店 使 用 , 印 有 板 長 字 眼 的 濕 紙 巾 又 放 在 板 前 分 店 使 用 。 即 使 在 板 長 店 內 的 宣 傳 海 報 , 亦 印 有 板 前 的 標 誌 , 而 且 板 前 及 板 長 店 內 更 貼 有 鄭 威 濤 的 「 嘜 頭 」 海 報 , 令 客 人 感 到 板 前 及 板 長 , 兩 間 為 姊 妹 壽 司 店 。



注 : 市 值 以 本 週 二 收 市 價 計 算
* 經 營 板 前 壽 司 的 駿 濤 有 限 公 司 股 份 中 , 潘 氏 姐 弟 以 Fine Elite Group Ltd. 持 有 的 34% 股 份 , 去 年 轉 讓 予 李 德 麟 , 但 於 駿 濤 股 東 名 冊 上 仍 未 登 記 。
# 六 間 板 前 壽 司 分 店 為 鄭 威 濤 持 有 , 餘 下 三 間 則 屬 駿 濤 有 限 公 司 。
板 前 以 「 手 握 」 壽 司 打 響 名 堂 , 但 多 次 爆 出 中 毒 事 件 。


在 尖 沙 咀 加 連 威 老 道 開 了 第 一 家 分 店 後 , 鄭 威 濤 開 始 以 自 己 名 義 的 公 司 不 斷 開 分 店 。


賣 股 過 後   劃 清 界 線
而 經 營 扒 王 之 王 的 老 闆 , 在 「 鋸 扒 」 熱 潮 退 減 後 , 風 頭 已 不 及 板 前 或 板 長 壽 司 ; 旗 下 的 餐 廳 嘗 試 轉 型 , 甚 至 推 出 扒 王 拉 麵 。 去 年 三 月 從 潘 慰 及 潘 嘉 聞 手 上 接 過 駿 濤 股 份 至 今 , 李 德 麟 發 覺 駿 濤 財 政 混 亂 , 而 鄭 威 濤 亦 遲 遲 未 於 股 東 名 冊 上 登 記 李 德 麟 公 司 的 名 字 。 李 德 麟 曾 多 次 要 求 鄭 交 出 旗 下 板 前 的 賬 目 , 但 鄭 威 濤 並 未 有 理 會 。 李 德 麟 為 怕 自 己 於 駿 濤 的 投 資 「 凍 過 水 」 , 終 於 出 手 入 稟 法 庭 , 要 求 頒 令 鄭 威 濤 履 行 協 議 , 組 成 新 控 股 公 司 , 把 其 餘 的 板 前 壽 司 店 納 為 旗 下 。
記 者 就 此 事 致 電 李 德 麟 , 滿 肚 冤 屈 的 他 欲 言 又 止 , 「 呢 件 事 … … 唉 … … 而 家 單 官 司 進 行 緊 , 真 係 唔 方 便 再 講 , 我 都 要 同 個 律 師 商 量 先 再 回 應 。 」
然 而 把 駿 濤 股 份 售 予 扒 王 李 德 麟 的 潘 嘉 聞 , 一 聽 到 此 事 , 即 時 劃 清 界 線 , 他 說 : 「 呢 單 官 司 同 我 完 全 無 關 係 , 我 舊 年 都 賣 晒 股 份 出 去 。 」 並 且 不 願 透 露 成 交 價 多 少 , 當 提 及 扒 王 李 德 麟 時 更 像 過 了 海 的 神 仙 , 聲 稱 雙 方 僅 屬 工 作 上 認 識 的 朋 友 。
記 者 週 日 到 訪 潘 嘉 聞 位 於 大 埔 淺 月 灣 的 家 時 , 潘 以 有 朋 友 作 客 , 婉 拒 採 訪 , 但 記 者 發 現 李 德 麟 之 坐 駕 停 泊 其 屋 外 , 看 來 潘 亦 盡 力 為 二 人 從 中 斡 旋 , 至 於 扒 王 李 德 麟 與 鄭 威 濤 最 終 要 否 對 簿 公 堂 , 就 要 拭 目 以 待 。
廚 房 仔 赴 日 學 師
今 次 捲 入 官 司 的 鄭 威 濤 , 其 實 也 是 一 個 獅 子 山 下 的 經 典 發 達 故 事 。 今 年 四 十 一 歲 的 他 , 七 歲 時 由 汕 頭 移 民 香 港 , 讀 書 成 績 一 直 平 平 , 在 培 英 中 學 讀 至 中 四 就 輟 學 , 到 銅 鑼 灣 友 和 日 本 料 理 學 師 , 由 於 做 事 勤 快 , 一 年 後 他 破 格 晉 升 到 可 握 製 壽 司 。 友 和 老 闆 林 祥 友 提 起 鄭 威 濤 , 大 讚 他 十 分 叻 仔 , 「 佢 係 我 呢 度 第 一 代 師 父 仔 , 當 年 好 捱 得 , 又 話 頭 醒 尾 , 而 家 佢 輩 都 最 出 名 , 仲 周 不 時 帶 朋 友 鋪 頭 食 飯 。 」
八 七 年 , 鄭 向 母 親 借 了 兩 萬 元 便 跟 師 父 赴 日 , 早 上 學 日 文 、 中 午 到 拉 麵 店 及 壽 司 店 學 藝 , 由 送 貨 洗 碗 做 起 , 更 限 制 自 己 三 餐 只 可 花 三 十 五 元 , 之 後 轉 至 高 級 料 理 店 。 但 日 本 人 不 接 受 外 來 人 學 壽 司 , 他 只 能 負 責 洗 碗 拖 地 等 工 作 , 更 曾 被 師 父 以 毛 巾 掟 面 , 後 來 憑 其 不 屈 的 性 格 , 成 功 博 得 師 父 的 好 感 , 終 可 學 習 壽 司 的 技 術 。



鄭 威 濤 今 年 二 月 以 四 十 三 萬 港 元 投 得 藍 鰭 吞 拿 魚 , 風 頭 一 時 無 兩 , 旁 為 曾 與 他 傳 緋 聞 的 女 藝 人 徐 淑 敏 。 ( 《 蘋 果 日 報 》 圖 片 )
緊 貼 東 洋 飲 食 潮 流
為 了 儲 錢 開 鋪 當 老 闆 , 八 九 年 鄭 威 濤 回 流 香 港 , 當 日 語 導 遊 。 九 三 年 他 的 弟 弟 鄭 威 祺 於 灣 仔 道 創 辦 首 家 手 卷 班 戟 專 門 店 — — 和 味 屋 , 掀 起 熱 潮 , 月 賺 高 達 十 萬 元 , 雖 然 跟 風 者 眾 , 鄭 威 祺 卻 不 敢 開 分 店 , 鄭 威 濤 遂 自 行 找 來 飲 食 業 老 闆 李 小 玲 , 合 作 開 設 日 式 手 卷 班 戟 店 Pancake House , 其 後 更 拍 上 在 銅 鑼 灣 經 營 總 統 餐 廳 的 老 闆 兼 德 興 集 團 前 董 事 區 懿 明 , 廣 開 班 戟 店 , 結 果 大 受 歡 迎 , 高 峰 期 有 七 間 分 店 。 兩 年 後 眼 見 班 戟 業 式 微 , 鄭 威 濤 亦 十 分 果 斷 , 全 線 結 束 班 戟 生 意 。 記 者 找 上 當 年 與 鄭 威 濤 拍 檔 的 區 懿 明 , 但 他 對 於 舊 事 迴 避 不 談 。
原 住 在 跑 馬 地 比 華 利 山 的 鄭 威 濤 , 去 年 以 近 半 億 買 入 西 貢 銀 巒 路 一 獨 立 屋 ( 箭 嘴 示 ) , 愈 住 愈 豪 。 ( 何 少 忠 攝 )


發 跡 後 的 鄭 威 濤 愛 在 傳 媒 前 展 示 其 名 牌 衫 及 名 車 。 ( 李 宇 家 攝 )


拉 麵 續 商 機
憑 藉 他 在 日 本 學 藝 時 的 人 際 網 絡 , 班 戟 熱 潮 完 結 後 , 鄭 威 濤 又 再 搞 拉 麵 店 。 九 六 年 日 本 味 千 拉 麵 的 社 長 重 光 克 昭 , 邀 當 時 在 深 圳 做 麵 廠 的 潘 慰 開 拉 麵 店 , 重 光 克 昭 並 把 鄭 威 濤 介 紹 予 潘 慰 認 識 , 合 作 發 展 香 港 的 味 千 拉 麵 , 由 潘 慰 佔 六 成 , 鄭 威 濤 佔 三 成 , 日 方 佔 一 成 , 並 由 潘 慰 北 上 做 開 荒 牛 開 鋪 , 鄭 則 留 守 香 港 大 本 營 。 味 千 拉 麵 九 十 年 代 曾 在 港 掀 起 熱 潮 , 去 年 還 乘 中 國 消 費 概 念 成 功 上 市 , 鄭 威 濤 手 持 的 近 百 分 之 七 的 股 份 , 市 值 近 五 億 。
鄭 威 濤 曾 到 日 本 學 師 , 但 礙 於 其 外 人 身 份 , 初 時 只 可 負 責 拖 地 洗 碗 等 粗 重 工 作 。


魚 王 擁 億 萬 身 家
○ 四 年 鄭 威 濤 再 與 潘 慰 及 日 本 味 千 拉 麵 的 社 長 重 光 克 昭 創 辦 「 板 前 壽 司 」 , 兩 年 間 將 板 前 發 展 成 本 港 壽 司 市 場 的 龍 頭 , 去 年 更 於 東 京 赤 板 區 開 設 第 一 間 分 店 , 並 在 港 開 設 板 長 壽 司 , 以 較 高 檔 的 日 式 壽 司 食 品 為 定 位 。
雖 然 鄭 威 濤 現 時 廣 為 人 識 , 卻 忽 略 了 公 司 的 管 理 , 多 次 發 生 食 物 中 毒 事 件 , 但 事 件 過 後 , 板 長 及 板 前 壽 司 店 的 長 龍 又 再 出 現 。
除 了 做 生 意 能 吼 準 時 機 , 鄭 威 濤 在 投 資 物 業 上 亦 有 一 手 , 雖 然 投 資 不 多 , 前 後 買 賣 只 有 兩 、 三 個 單 位 , 但 全 都 有 斬 獲 。 最 經 典 的 是 他 於 ○ 二 年 尾 , 以 一 千 萬 買 入 跑 馬 地 豪 宅 比 華 利 山 一 單 位 , 於 去 年 以 近 二 千 萬 賣 出 , 足 足 翻 了 一 番 , 賺 近 一 千 萬 。 去 年 年 初 鄭 威 濤 更 扑 槌 近 半 億 , 買 入 西 貢 銀 巒 路 一 兩 層 高 的 獨 立 屋 自 住 , 大 屋 背 山 面 海 , 甚 有 氣 勢 。 而 他 控 制 的 板 前 及 板 長 壽 司 , 每 年 賺 逾 四 千 萬 , 他 的 故 事 證 明 廚 房 仔 也 有 出 頭 天 。



和 味 魚 王 鄭 威 濤 身 家 逾 十 億
* 注 : 估 計 每 間 分 店 每 月 營 業 額 $200 萬 , 邊 際 利 潤 10% 以 計 算 其 利 潤 , 並 參 考 本 地 快 餐 連 鎖 店 大 家 樂 ( 341 ) 市 盈 率 18 倍 計 算 其 市 值 。
△ 物 業 有 按 揭

撰 文 : 劉 雅 萍
資 料 : 黃 翠 蓮
mailto:nextb@nextmedia.com
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軟庫投資10年回報8倍 中環在線:孫正義發達靠畢菲特 李華華

2008-08-04 AppleDaily

前 日本首富,軟庫(SoftBank)創辦人孫正義,前日出席喺杭州舉行嘅第二屆APEC工商諮詢理事會亞太中小企業峯會,佢講到軟庫嘅「創富」過程。軟庫 透過經營手機、寬頻同日本雅虎業務,收取大量現金,孫正義就喺過去10年,用咗其中30億美金,投資全球800幾間科技公司,結果勁賺260億美金,投資 回報高達8倍幾。

每十年定人生目標

有咁驕人嘅成績,佢自爆係向股神畢菲特嘅巴郡偷師。據《中金在線》報道,孫正義話,畢菲特 嘅巴郡擁有保險公司,呢啲保險公司為巴郡提供穩定嘅現金流,畢菲特就係透過呢啲現金流,不斷加碼投資麥當勞、可口可樂同強生等有潛力嘅公司,結果帶嚟豐厚 嘅回報。孫正義就係參照呢個模式,不過,孫正義可以講係青出於藍,因為據佢話,畢菲特過去10年嘅投資回報都係兩倍。孫正義話,自己嘅人生目標從來冇動搖 過,「一生都賭喺微電腦上」,佢嘅目標係「30歲時,賺足夠嘅錢投資;40歲時,落一個大賭注,做一筆大投資,對人生有一個大挑戰;50歲,要實現公司嘅 目標;60歲時,接力交棒畀下一代。」孫正義今年51歲,離交棒仲有9年,佢唔係蹺埋雙手等退休,而係喺嚟緊10年,定下大計──要喺退休前將軟庫打造成 世界第一嘅手機上網公司。據美國財經雜誌《福布斯》08年全球富豪排名榜,孫正義排名第201位,身家高達51億美金,約398億港銀,佢亦係日本第5大 富豪,佢創辦嘅軟庫家陣市值達1527億港銀,公司持有日本雅虎4成股權,市值約685億港銀。電郵:LiWaWa@AppleDaily.com
軟庫 投資 10 回報 中環 在線 孫正義 孫正 發達 靠畢 菲特 華華
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泰跃系被指做局景谷林业套现10亿元

http://finance.sina.com.cn/stock/s/20080822/00325224626.shtml
泰躍 躍系 系被 被指 指做 做局 景谷 林業 套現 10 億元
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中信1616購潤迅主業 涉資2.6億10倍市盈率

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080831/LTN20080831046_C.pdf
2008-09-01 AppleDaily


【本 報訊】中信1616(1883)宣佈,斥資2.6億元收購潤迅通信(989)經營長途電話(IDD)批發及海外電話卡業務的潤迅網絡,交易預計本月底前完 成,於下半年提供盈利貢獻。代價是參考潤迅網絡截至08年3月底止年度,未經審核純利2590萬元(不包括管理費)、約十倍市盈率釐定。記者:黃偉強

潤迅指,出售所得款項淨額2.58億元,將作為一般營運資金及潛在投資的資金。同時,潤迅因此項交易錄得2.684億元溢利。中信1616上周收報1.78元,升9.2%;潤迅收報0.189元,升5%。

潤迅獲利2.68億

由 侯東迎創辦的潤迅以經營電訊服務為主,05年控股權轉讓予於內地從事物業發展的丁鵬雲後,去年有意變身為越南概念股,計劃以25.9億元向商人朱立基購入 越南物業。不過,其後發生前主席侯東迎及前行政總裁李斌被廉署落案起訴,串謀欺詐潤迅,注資計劃最後擱置。現時潤迅的主要收入來源仍是電訊服務,特別是潤 迅網絡。08年度,潤迅網絡營業額達4.44億元、純利1770萬元,分別佔潤迅營業額及稅前純利的67.4%及44.1%。出售後,潤迅只餘下長途電話 零售、流動電話業務及投資物業。潤迅並承諾未來兩年不會從事相關業務;未來三年若出售餘下電訊業務,中信1616有優先購買權,顯示其未來或有意再轉型。

助提高IDD批發市佔率

潤 迅解釋,長途電話市場競爭劇烈,要維持競爭力及市佔率,短期須作出重大投資,令回報受到影響。出售所得現金,可重新調配至其他取得較佳回報的投資機會上。 中信1616指,潤迅網絡於中國的長途電話市場中佔有相當份量,截至3月底止年度共處理26.13億分鐘,由全球打向中國的通話量,相當於公司同期所處理 的44.31億分鐘的59%,收購有助於進一步提高公司於長途電話批發業務的市佔率。交易完成後,在所有由海外市場進入中國的話務量中,逾五成經由中信 1616的電信樞紐處理。
中信 1616 潤迅 主業 涉資 2.6 10 市盈率 市盈
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合俊隐蔽资金链:宣布破产前工人加班到晚10点

http://finance.sina.com.cn/chanjing/b/20081021/02385410862.shtml
合俊 隱蔽 資金 宣布 布破 產前 工人 加班 到晚 10
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中環在線:港股今年蒸發11萬億夠買10間滙豐 李華華

2008-11-03 AppleDaily

年初至今,港股經過金融海嘯蹂躪,總市值大拿拿蒸發咗11萬億銀有多,即係後面仲有12個「0」,睇怕就算有108條好漢嚟入市都頂唔住,呢個數有幾大?筆錢夠買啲乜呢?呢筆巨款,原來夠買起10間滙豐有餘。

夠包任總108萬年

港 股主板市值由去年底嘅20.54萬億銀,到上個禮拜五剩番9.5萬億,少咗一半有多;創業板更得番460億,少咗七成,夾埋就咁蒸發咗11.2萬億。不 過,如果搵108萬個任總任志剛嚟,又係咪頂得住個市呢?華華計過,按任總上年喺金管局嘅年薪1034萬計,可以請佢做足108萬年。再唔係,呢一年夠 請108萬個任總嚟『目及』實個市、安撫雷曼迷你債券嘅苦主、同咁多間銀行高層開會,仲可以朝朝早見傳媒,若然有108萬個「任好漢」,就唔使頭痕怕分身 不暇啦,就算任總要退休,都可以大把人頂上o忝。

夠起72個機場

咪話任總,就算買起滙豐(005)呢隻大笨象都得,滙豐上個 禮拜由70幾蚊升番到禮拜五嘅92蚊收市,市值1.11萬億銀,即係夠買10間;又或者起個為港爭光唔少嘅香港國際機場,當年總投資1550億嘅國際機 場,11.2億銀可以起到72個。不過家陣香港人最需要嘅係快樂,呢筆巨款本嚟可以起498個廸士尼等大家去開心吓,唔怪得唔高興啦。計華華話,起乜嘢買 乜嘢都係假,食落肚至實惠,適逢蟹季,最好就係擦番餐大閘蟹宴,喺有大閘蟹專門店稱號嘅東海海鮮酒家擺一圍,12個人都只係7380蚊,可以擺15億圍, 以700萬港人計,每人可以食足2601次,當係安撫一班蟹民同香港人夠好喇。

港股蒸發市值夠買起

港元:11.20萬億

資產:港股年初至今蒸發市值夠買:-

港元:1.11萬億

資產:滙豐控股*夠買:10間

港元:7454.85億

資產:蘋果公司*夠買:15間

港元:約1550.00億

資產:香港國際機場#夠買:72個

港元:1092.00億

資產:杜拜世界島,300個人工島組成,設4000多間豪華住宅和酒店夠買:102個

港元:224.50億

資產:香港廸士尼>夠買:498個

港元:220.00億

資產:國金一、二期#夠買:509幢

港元:1033.70萬

資產:任志剛年薪夠買:108萬年

港元:7380.00

資產:大閘蟹宴一圍12位夠買:15億圍

註:*公司市值;#投資成本;>港府投資
中環 在線 港股 今年 蒸發 11 萬億 夠買 10 華華
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中美能源揭秘:巴菲特入股比亚迪浮盈10亿

http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/20081110/09235486683.shtml
中美 能源 揭秘 巴菲特 巴菲 入股 比亞 迪浮 浮盈 10
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家电连锁巨头10亿元杀入电视购物

http://tech.sina.com.cn/e/2008-11-13/06502575973.shtml
家電 連鎖 巨頭 10 億元 殺入 電視 購物
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明益你?明昆你?──公司上市另有圖謀(2003-10-11)+跟進 脫苦海

From
http://hk.myblog.yahoo.com/tokuhon_blog/article?mid=555

香港股壇玩野玩的最出色的可以講係劉先生,除了以前提及過的「狙擊」、「抽水」之外,佢仲玩過一樣唔係常人做到的事「賣完 檯之後買返同一張檯」。話說當年興炒工業股,劉先生同一位朋友夾份將風扇公司上市,由劉先生做大股東,朋友做第二大股東,之後唔夠一年,佢老哥宣佈自己已 經將手上的股權賣晒,朋友至係大股東,股價當然大跌,朋友仲將佢踢出董事局。劉先生卻在低位再買返公司的股票,再次成為大股東後,再將朋友踢出局!


今 時今日當然無D玩得咁精的人,但係最近卻公司的大股東將呢個遊戲玩一半──就係大股東短期內將上市公司賣檯。呢樣野近年在一些八字頭的創傷版公司亦好 常見,例如「奧麗花紐頓譜」,但係呢間公司卻玩左另外一樣好絕的事──公司上市後將業務拆骨,再次據為已。呢間公司就係「德國城市餐廳」。

記 得該公司上市時小弟已抱懷疑的態度,一來該公司上市時,有一間規模表面上更的「中國古跡餐廳」結業,明明該行業正處低潮,實在不是上市旳好時機;一 方面因為公司上市時沒有把自置的餐廳舖位上市,而選擇由大股東持物業,由上市公司租回。當時的理由係,由於公司的盈利能力引申的估值與商舖的資產市值有 一大段距離,大股東不願割愛云云。其實講得白D,就係呢盤生意根本租唔起咁的租值的舖,如此安排明明係搵笨!

言猶在耳,本地爆發傳染 病,消費市場大萎縮,餐廳也不例外,但明明上市公司已集資,應該實力守下去,該公司卻二話不說,閃電執舖,一個時期甚至「每周一執」。大家留意,由於 舖面業權仍在大股東手上,業主隨時權將舖面租給其他同業,甚至私人開間公司承舖!事到如今,上市公司變成吉殼,控制權也易手,新股東肯接手無乜可能係為 左打救小股東,如果現時仍然時該股,本人唯祝佢好運。

其實有些行業本是不適宜上市的,公司上市不外乎為名為利,即提高知明度同集 資擴展業務,但中式餐廳生意無需大量資本性投資,而該行業運作並不如連鎖性快餐店以流水作業大規模生產而需集資投資廠房運輸隊,反而是手藝式的食品製作, 所謂連鎖性中式餐廳,只不過是好幾間同名的公司一齊經營,分分鐘間間公司的股東都不同。而該等餐廳仍需上市提高知明道嗎?正因如此,一間同類上市公司 「船隻」為上市而大搞西餅,本人也不感樂觀。

另外一些不宜上市的行業是仰賴「合約」維持業務的公司,最典型的例子是獨立而沒有發展商 在背後的建築公司,因為公司合約才生意,才機會賺錢,如果這些合約因某些外在原因喪失時,公司便會面臨危機!政府停建居屋、縮少公屋的規模,首當 其中的便是建築公司。然而最近卻兩間這類「合約公司上市──奴隸及燃油。

這兩間公司有一個共通點,就是與物業及設施密切關係, 其客戶主要為政府及地產商旗下物業,因此這類公司要取得合約,必定要特殊的條件及關係。正因如此,業內最具規模的公司均是與地產商密切關係,甚至是地 產商的附屬公司,全港最大幾間清潔及物業管理公司均是如此;剩下的則是因歷史因素或聘請前政府官員打理才機會取得大量合約,燃油的主事人就是前房署官 員。

這些公司沒有很大的資本性需求,只需辦法取得合約,便可以透過判上判或預支費用取得資本,尤其是物業管理公司,其運作無論是酬金分成或包底,均是使用物業持有人的資源運作,甚至可以不動分文便可擴展業務,營業風險接近零,這樣好的生意,必要上市益人嗎?

然 而這類「關係生意」的公司,本身已其不穩定性,只要因某些原因而喪失合約,部份盈利可以完全消失無蹤,奴隸最近便傳出明年不獲機場合約。即使保有合 約,合約定期需要競價投標,每一次投標均是減價收場,所謂黃台之瓜,何堪再摘,收益將持續萎縮。深井某河流屋苑便是在幾年前燃油把酬金由三百萬減至五十萬 才爭到合約,到續期時還會再減吧!

現時通縮肆虐,薪金及成本的上升壓力不大,只是一面受壓,如主事人預期未來通脹重臨,成本將再上升,一方面收益下降,到必定兩面受敵,最佳的方法莫如賣盤,但業內人仕均自己知自己事,唯一的買家便是...廣大的股蟻!

greatsoup:
德國城市,編號228,指某一種在麥當奴最平的包的名字,以「龍蝦大王」自居,現名中能控股,之前買個礦番來失敗,又購澳門能源業務。


「中國古跡餐廳」咪敦煌。

「奧麗花紐頓譜」,名稱為九龍塘向調景嶺方向下一個站的第一個字這六個字中除去第四五字,編號8176,為一家銷售美容產品公司上市不到一年即財困,曾欲供股從而使控股權轉移,不過最後不成功,之後停牌之今。

公司已重新營運,並經重組,以發行可換股債及新股的方式注資,並進行10合1,股本約4億股,重組後並增加每手股數,另外會於短期內復牌。

以下是公司的重組公告。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080516/GLN20080516026_C.pdf'

亦把脫苦海先生的「德國城市餐廳」的資料以原復生的文章附之於後,供後人研究。

2002-02-11 信報 原復生





















肥水不流股民田

許多投資者不明白,為何公司上市前派股息高於集資額?公司有多餘資金派息,為何須要上市集資?

最近兩間新上市公司,經營酒樓的漢寶(228)和女性服裝零售的慕詩(130),均於上市前派巨額股息予原有股東,金額超過上市集資額,可作個案分析。

首先,筆者須解釋資產支持(asset backing)的概念。招股書內有一法定部分 — 「經調整有形資產淨值」(adjusted net tangible assets,簡稱資產淨值),投資者應該加倍留意。資產支持是將資產淨值,和招股價比較;較高的百分比,表示每股佔有較高的資產,是正面的訊號。

上市過程中,投資銀行須平衡投資者和大股東的對立要求,投資者要求股份有合理資產支持,大股東則爭取保留資產於其名下的私人公司,不讓投資者分享;投資銀行須找合理的平衡點,現在市場接受的資產支持是大約50%。比方招股價是每股一元,資產淨值的理想水平是五角。

換句話說,如資產支持超越50%,大股東便毋須將過量資產放進上市公司。有兩個普遍方法調整資產支持至目標水平:一、於上市前將剩餘現金,以股息派發予 大股東;二、把物業留在大股東的私人公司,上市後租予上市公司。所以,大股東於上市前須決定,公司的兩項主要資產—現金和物業,留在自己口袋,抑或是放進 上市公司,讓其他股東分一杯羹。且看這兩個過案:

漢寶上市集資額為二千四百萬元,上市時派息二億二千五百萬元,差不多是集資額十倍。此項股息是償還股東貸款,沒有現金交易。根據招股書的資料,此項二億多元的債務,是公司借錢予大股東購買物業,現於上市時一筆勾消,大股東不用還錢。

看看資產支持便能理解原因,漢寶的資產淨值一點九仙,相比招股價二仙,資產支持達95%,遠高於市場接受水平。換句話說,如果公司不派發二億多元的股 息,資產支持便更高,小股東受益便更大。還有,漢寶的十七間酒樓中,只有一間的物業是上市公司擁有,五間租自大股東,其餘租自關連人士和第三者。若果把大 股東擁有的五個酒樓物業,一併放進上市公司,資產支持將變成天文數字。

結論是,漢寶集團資產雄厚,但盈利能力不成正比地偏低,必須雙管齊下,上市前派股息,兼將物業保留於大股東的私人公司,資產支持才調整至大股東和投資者皆可接受的水平。

慕詩集資五千七百萬元,上市前六個月內,派股息六千八百萬元予大股東。慕詩的資產淨值三角八仙,招股價一元,資產支持只有38%,屬偏低水平。派發巨額 股息後,慕詩債項達四千六百萬元,相比資產淨值的一億元,負債比率近乎危險水平。公司選擇把現金派發予大股東,而不償還債務,當然也不難理解,股息由大股 東獨取,債務是由上市公司,即全體股東負責。

大股東在上市前,選擇性地把現金和物業保留在自己口袋中,目的是調整資產淨值至市場接受的水平。這行為極普遍,筆者不覺得有任何不妥,因為過程明刀明槍,招股書已披露充分資料。如果投資者質疑大股東對上市公司缺乏承擔感,可選擇不認購該股份。
明益 益你 明昆 昆你 公司 上市 另有 圖謀 2003 10 11 跟進 苦海
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3990

华泰证券熊市分红10亿疑为IPO铺路


http://finance.sina.com.cn/stock/qsth/20081126/03005552608.shtml

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高分红疑为IPO铺路

A股市场上不乏IPO前夕突击分红的例子。9月份,夏草曾撰文表示,IPO包装的原则之一是,“T-2、T-3年不要分红,分红会减少折股 数;T-1年要分光,有多少未分配利润就分多少,反正不分白不分。”他认为,IPO业绩包装的最大目标是圈最多的钱,新股发行定价要高是手段之一,而 “IPO定价两个关键要素是成长性及T-1年EPS”。

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華泰 證券 熊市 分紅 10 疑為 IPO 鋪路
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=4187

中石油10年资本运营启示录:A股话语权缺失之痛


http://finance.sina.com.cn/stock/s/20090101/02525709424.shtml
石油 10 年資 運營 啟示錄 啟示 話語權 話語 缺失 之痛
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=4997

上实10亿元悉数出售联华超市股权


http://www.caijing.com.cn/2009-01-22/110050710.html


363:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090121/LTN20090121419_C.pdf

980:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090121/LTN20090121411_C.pdf


总价10.55亿元出售给百联集团,目的是企业内部资源调整,退出非核心业务

【《财经网》综合报道】上海实业控股有限公司(香港交易所代码:00363,下称上海实业)1月21日发布公告称,决定以10.55亿元人民币,出售持有联华超市股份有限公司(香港交易所代码:00980,下称联华超市)股权的上实商务,上海实业也因此全面退出连锁超市经营业务。
有关股权转让协议显示,上海实业是通过旗下公司上实医药(上海交易所代码:600607)及上海华瑞投资有限公司(下称上海华瑞),以总价10.55亿 元,向上海商业国企百联集团有限公司出售上海实业联合集团商务网络发展有限公司(下称上实商务)全部股权,从而出售由上实商务持有联华超市约21.17% 股权。
据悉,上实商务注册资本为2.92亿元,是由上海实业的子公司上实医药和上海华瑞联合设立,主要从事实业投资、资产经营管理、投资咨询及国内贸易业务。截至2008年10月底,该公司经审核资产净值约为6.1亿元。
根据协议,上实医药及上海华瑞各自向百联集团转让上实商务约72.62%及27.38%股权。目前,百联集团通过下属公司拥有联华超市34.03%的股权。此次交易完成后,百联集团所持联华超市股权将上升至55.2%,成为绝对控股股东。
“这次股权转让,可令上海实业集中资源,加强发展核心业务项目,进一步优化产业投资组合。”上海实业公告称。
根据公告,本次交易完成后,上实医药将获得税前投资收益约5.48亿元,上海实业将通过上实医药享有上述收益。
去年9月,上海实业在香港宣布,将退出价值数十亿元的非核心业务。2008年,上海实业已完成出售上海信投20%股权,获利3.32亿元。按照近期美林 报告的预计,上海实业剥离非核心资产的速度将加快,如果市场条件允许,还可能转让所持的光明乳业(上海交易所代码:600597)和中芯国际(香港交易所 代码:00981)两家上市公司的股权。
2008年是上海市8000多亿国资全面调整的一年,要求企业做大做强核心主业,并逐步退出非核心业 务。当年中期,上海市国资委公布了24家国有大型企业集团的主业范围,其中上实集团的主业显示为实业投资与经营(国际经贸、医药、房地产)和资产经营管理 (基础设施、消费品、金融股权)。■


(《财经》记者 陈中小路)
上實 10 億元 悉數 出售 聯華 超市 股權
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=5352

无锡尚德生产线停转一半 裁员10%


From

http://www.caijing.com.cn/2009-01-23/110050935.html


因欧洲买家纷纷推迟订单,全球最大光伏企业不得不作出减产决定,同时暂时搁置2000名新员工的招聘计划

【《财经网》专稿/记者 宫靖】全球最大的太阳能电池生产企业无锡尚德,目前生产线半数停转,裁员10%,并决定缓聘2000名新员工。
全球金融危机蔓延,近年接连创造富豪的光伏行业也无法幸免。1月21日,无锡尚德太阳能电力有限公司(纽交所代码:STP,下称无锡尚德)董事会主席兼首席执行官施正荣接受《财经》记者专访时,证实无锡尚德也受到波及。
施正荣说,进入2008年四季度,受全球金融危机影响,无锡尚德主要市场欧洲的买家,由于融资困难等原因,纷纷推迟部分订单。这使无锡尚德不得不作出减产决定,因此半数生产线从2008年四季度至今停产。
据该公司内部人员介绍,无锡尚德目前实际产能为880兆瓦,只有约一半的生产线在继续生产。但他同时表示,事实上太阳能电池及组件生产企业,在市场形势好时,由于机器休整和工序原因,开工率也并非100%,而是75%-80%。
近期网络以及业内风传无锡尚德进行大裁员,并称裁员幅度可能高达30%。对此,施正荣回应称,在每年年底实施末位淘汰是无锡尚德的惯例,通过岗位考评和 年底业务考试,2008年无锡尚德淘汰员工800名,占全部8000名员工的10%。尚德的行政人员则证实,尚德并没有新招员工补上被淘汰员工的位置。
一位受访的被裁员工表示不能接受“末位淘汰”的说法,他认为淘汰后不招新员工,事实上就是裁员。
施正荣亦证实,尚德近期还作出缓聘2000名新员工的决定。这主要是因为2008年10月以来,光伏产业市场形势发生巨大变化,已由卖方市场转为买方市场。出于谨慎考虑,无锡尚德的部分新产能将放慢投入速度,因此决定缓聘当时为新产能提前招聘的员工。
据尚德内部人员解释,无锡尚德近年产能扩张较快,因此大量员工招聘工作外包给人力资源中介完成。由于考虑培训上岗等环节需要时间,所以在新产能启动前的半年,招聘工作即已启动。这次招聘新员工发生在金融危机前,而员工未及签约上岗,市场形势已经大变。
无锡尚德三季报显示,截至2008年9月30日,公司总资产33.4亿美元,总债务21.98美元,负债率为65.8%。
施正荣原籍江苏镇江扬中市人,后入澳大利亚籍。2001年,他从澳大利亚归国,创办无锡尚德。2004年底,欧洲太阳能市场因政府补贴而启动,2005 年12月,无锡尚德在美国纽交所上市,在几年快速扩张后,至2008年已成为全球最大光伏企业。2006年1月,施正荣曾居中国富豪之首。■

無錫 尚德 生產線 生產 停轉 一半 裁員 10
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會計師行研究-10 味皇


From

http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=1179

信永中和有分大陸同香港,負責的公司按註冊地分三部分

在百慕大註冊的如下:

909中大國際  99王氏國際  724泰豐國際  370國華

439英發國際  1182中青基業  1229雅域集團  681中民控股

30佳訊控股  61綠色環球  361順龍控股  211大凌集團 

1051智富能源  645港台集團  512遠大醫藥

這些公司沒有共同董事,而且未聽過有乜關連,這部分的公司,終於有公司冇股本融資,比例都有將近一半,而且有個別一兩間公司的財務數字似樣小小,但未到投資級,國華,雅域,中民,智富,遠大都保留意見,值得一讚

在開曼註冊的如下:

1164維奧醫藥  509世紀陽光  2330紀翰集團  2371直真科技

462中國金匯礦業  1991大洋集團  2324德泰投資

幾乎所有公司都有股本融資,除左維奧醫藥,世紀陽光同大洋集團外.其他公司的財政都非常糟糕,維奧醫藥的數字不容易看,而世紀陽光已經轉型為慨念股,唯一到投資級的大洋集團卻難保會走相同路線,紀翰同金匯保留意見,處理可以接受

在大陸註冊的如下:

1171兗州煤業  719山東製藥  840天業節水  438彩虹電子 

1893中材股份  1000北青傳媒  74長城科技  187北人印刷

這些公司當中有大名鼎鼎的公司,而且業務正常,拋開投資價值不講,起碼這些公司唔係老千,冇連續的股本融資,雖然有天業節水的財困及北人印刷的炒燶衍生等問題,但起碼有一半的公司係好的,不保留意見的簽署是合理的

另外中材股份同時起用兩間核數師行

在香港註冊的如下:

21寶福集團  295江山控股

兩間都爆左煲,都有保留意見

 

對信永中和的結論是,終於有一間似樣的會計師行了,對於有問題的股票大都作出警示,雖然經手的公司很多都是垃圾,雖然會令人信心不足,不過起碼有公司是有投資價值的,和之前的會計師不同,信永中和的報表只要不保留意見,就應該可信
會計師 會計 研究 10 味皇
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=5465

宏霸狂升跟買唔易 中環在線:陳振聰身家兩日漲10億 李華華


2008-02-21 AppleDaily


 

風 水佬或者呃你十年八年,之但係,爭奪已故華懋集團主席龔如心千億遺產嘅神秘風水師陳振聰,佢隻宏霸數碼(802)嚟香江掛牌只係兩日,就冇花冇假帶挈捧場 客進賬萬金,繼前日升咗四成八,噚日更逆市喪升,高峯時有兩倍之多,令股民睇到眼凸凸,臨尾埋單都仲升1.3倍,收報23蚊,榮膺升幅榜首,市值高達 53.4億元,巴閉過藍籌股中信泰富(267)。

 

 

軍師朱偉民執三億

忽然高調嘅陳振聰,揸住 宏霸6200萬股,噚日副身家就進賬咗8.2億銀,若果以首日開市價6.61蚊計,兩日賬面賺咗10億銀,真係好搵過睇風水。被稱為陳振聰軍師嘅宏霸主席 兼行政總裁朱偉民,手執1830萬股,前後都增值咗3億銀。至於陳振聰兩兄弟舊年入主嘅環球工程(8192),噚日都踢高咗12.8%。單遺產官司將會喺 4月開審,兩隻股仔走勢,未知點樣配合事態發展呢?睇番宏霸交投,噚日都係一兩千股細細注為主,唔知係咪貨源歸邊,捧場客出價都好進取,股價突破咗廿蚊 後,5毫又5毫咁砌上去,想搭順風車都唔係咁易o架。若然你有過人膽識兼驚人判斷力,幸運喺首日低位跟手買入一手1000股宏霸,又喺最高位30蚊放咗, 華華除咗寫個「服」字,亦恭喜你喺24小時內賺咗兩萬三蚊。之不過,宏霸前日淨係錄得149宗成交,每單平均size只有3000幾股,噚日成交增加到 953宗,但平均size降至1500股,相信有錢賺嘅人寥寥可數。李華華LiWaWa@AppleDaily.com
 
宏霸 狂升 跟買 買唔 唔易 中環 在線 陳振 振聰 身家 兩日 日漲 10 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=5783

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