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民間投資增速回升 四季度有望繼續穩增長

今年以來，民間投資增速持續下滑，從而帶動了整體固定資產投資增速下行，引起了各界的廣泛關註。不過，到9月，民間投資增速已出現企穩回升的態勢。

民間投資增速今年首回升

國家統計局19日發布的數據顯示，1-9月份，全國固定資產投資(不含農戶)426906億元，同比名義增長8.2%(扣除價格因素實際增長9.5%)，增速比1-8月份加快0.1個百分點。從環比速度看，9月份固定資產投資(不含農戶)增長0.52%。

帶動固投企穩回升的一大關鍵是民間投資增速的回升。今年以來持續下滑的民間投資增速在今年8月企穩後，9月已開始回升。數據顯示，1-9月份，民間固定資產投資261934億元，同比名義增長2.5%(扣除價格因素實際增長3.8%)，增速比1-8月份加快0.4個百分點。

民間投資增速的回升有兩個主要因素。一方面，民間投資增速回落的現象，已經引起中央和各地高度重視。從5月份開始，國務院派出9個督查組趕赴18省區開展為期10天的實地督查，以摸清情況，各地對落實民間投資政策也高度重視。在這種情況下，民間投資的外部環境越來越好。

國家統計局新聞發言人盛來運說，今年以來，政府出臺了促進民間投資健康發展若幹政策措施。另外，國務院及其相關部門組織了大督察，尤其重要的是以放管服為重點，加快改革，破除制約民間投資增長制度的限制，比如打破彈簧門、玻璃門，讓一些民間資本能夠進來，而且還開辟了一些其他渠道。比如現在政府正在做的PPP，希望動員民間資本來參與基礎設施項目。

另一方面，隨著企業經營的好轉和企業利潤率的提高，企業追加投資也有了資金來源。數據顯示，1-8月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額40584億元，同比增長8.4%，比上半年加快2.2個百分點;其中，8月份增長19.5%，比上月加快8.5個百分點。

盛來運說，因為最近市場環境也在好轉，企業的利潤在改善，而且工業品出廠價格在提升，有利於促進企業民間投資的回升，企業看到市場好轉以後，願意擴大再生產。

反映在投資領域中，1-9月份，工業民間固定資產投資130357億元，同比增長2.6%，增速比1-8月份加快0.4個百分點。其中，制造業117816億元，增長2.5%，增速加快0.4個百分點

實體經濟的向好也在資金流向上得到驗證。根據央行18日公布的數據，9月新增人民幣貸款中，非金融企業及機關團體貸款增加6217億元，其中，短期貸款增加27億元，中長期貸款增加4466億元，非金融企業中長期貸款增加明顯。

國金證券大類資產分析師徐陽說，非金融企業中長期貸款的增加，驗證資金脫虛入實。隨著PPI提前轉正，工業品價格的上升，推動企業盈利的改善，繼續引導資金逐漸從高杠桿、高風險的虛擬經濟中流出，逐步回流實體經濟。

四季度繼續穩增長

不過，盡管出現了一些積極變化，但目前整體經濟仍面臨著不小壓力。

盛來運說，三季度的積極變化更多的是在8月份和9月份，有些指標是明顯好轉，但是7月份部分指標增長速度比6月份是回落的。例如，1-9月份固定資產投資增長8.2%，比1-8月份確實有所加快，加快了0.1個百分點，但比上半年回落0.8個百分點。

另一方面，無論是民間投資還是整體的固定資產投資中，房地產開發投資都是非常重要的一塊。房地產開發投資增速的回升也帶動了民間投資增速和整體固投增速的回升。數據顯示，1-9月份，全國房地產開發投資74598億元，同比名義增長5.8%(扣除價格因素實際增長7.1%)，增速比1-8月份提高0.4個百分點。

盛來運說，今年以來房地產對經濟增長的作用還是比較明顯的，根據初步測算，前三季度房地產對經濟增長的貢獻率在8%左右。

不過，隨著9月30日以來，20多個城市密集出臺樓市收緊政策，熱點城市樓市也出現明顯降溫，這也最終可能將傳到投資端，因此未來投資增速的下行壓力仍然不小。

在這種情況下，助力四季度經濟沖刺的一大波政策措施陸續出來。

10月，發改委又批複了多個鐵路、城市軌道交通項目，這些項目包括貴陽到南寧高鐵，廈門、烏魯木齊軌交二期、連雲港至徐州高鐵等項目。根據《第一財經日報》記者統計，這些項目總投資已超過2400億元。

貴州省政府參事、貴州社科院研究員胡曉登對《第一財經日報》分析，在穩增長仍需要投資主打的情況下、加快城市軌道交通、高鐵等基礎設施建設十分重要。這些項目是與供給需求契合度最高的領域。比如，目前中國的城鎮化不斷加快，城市交通愈發擁堵，加快城市軌道交通可以很好地滿足老百姓的出行需求。此外，像中西部地區的交通等公共基礎設施仍比較薄弱，需要進一步補齊這些短板。

國家發改委政研室副主任、新聞發言人趙辰昕13日在新聞發布會上表示，自2014年9月發改委陸續推出11大類重大工程包以來，截至今年8月底，已累計完成投資66066億元，比7月底增加2299億元，已開工48個專項、407個項目。今年9月，發改委共審批核準固定資產投資項目23個，總投資3197億元，主要集中在交通、水利和能源領域。

與此同時，近日，財政部、交通運輸部、環保部等20個部委公布了第三批PPP(政府和社會資本合作)示範項目名單，項目數量高達516個，計劃總投資額為11708億元，遠超前兩批PPP示範項目。