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黑色系無視樓市降溫 繼續全線上漲

期貨內盤上午收盤,矽鐵領漲,漲幅達4.03%;滬鋅領跌,跌幅達2.17%。

黑色系繼續普漲,矽鐵4.03%領漲,熱卷漲3.38%,鐵礦石、焦炭、焦煤漲逾2%,螺紋鋼漲逾1%,鄭煤上漲。

其他品種,雞蛋漲逾2%,鄭油、玻璃、漲逾1%,橡膠、滬鎳、澱粉上漲;大豆、瀝青跌逾1%,滬鉛、鄭醇、鄭棉、PP、塑料下跌。

宏觀層面

黑色系在樓市降溫的背景下不跌反漲,寶城期貨金融研究所所長助理程小勇認為可能存在這樣的邏輯:一是樓市調控不如以往嚴厲,地方政府出臺政策目的是防止樓市過熱,而非打壓樓市,這體現在信貸政策方面並沒有發力配合;二是目前所有的資產因充裕的流動性和持續低位的無風險利率等,導致樓市調控並不會引導資金撤回到實體經濟,反而尋求其他資產來獲取較高的投資回報,如股票和部分商品;三是供給側改革政策和需求端的各類投資推動下,工業品價格回升,驅動了企業利潤回暖和工業部門景氣改善,市場或許認為這樣的邏輯不容易被打破。

恒泰期貨高級分析師曹有明認為,房地產政策的變化對短期市場的影響一般來說較為有限。從歷史經驗看,市場價格拐點通常滯後於政策拐點半年到一年的時間。雖然當前有20多個城市進行限購或者限貸,但等這一因素最終反應到終端需求上,至少也要到明年第二季度。他進一步稱,樓市降溫政策對黑色系並非完全沒有影響。“目前建材系期貨整體上遠月合約的價格低於近月合約的價格;在國慶黃金周期間,各地推出限購或者限貸措施後,近月合約對遠月合約的升水有快速擴大的趨勢。這說明市場整體上對遠期的走勢更為悲觀,也間接反映投資者對未來房地產市場的悲觀情緒。”

國泰君安期貨研究所研究總監陶金峰認為,去產能任務仍遠未達到目標,四季度將繼續落實和推進鋼鐵和煤炭去產能,這將在後市繼續支持鋼鐵和煤炭期貨上漲。不過,由於房地產調控收緊,房地產去庫存會放緩,對於鋼鐵期貨的反彈會有一定牽制作用。當然,後期房地產調控效果如何還有待於進一步觀察,如果效果不佳,則不排除後期進一步出臺更加嚴厲的調控措施,則將抑制後市螺紋鋼、熱卷板、鐵礦石等期貨的反彈。

產業層面

“十一”期間部分地區焦煤大幅補漲,目前山西、河北等地優質焦煤出廠價格均已破千,其中華北地區普漲130-150元/噸,山東及安徽地區普漲100-110元/噸左右。截至10日,焦煤10月漲幅已達到 18.94%,漲幅甚至遠超前期的月度漲幅,而焦炭方面則僅為3.34%。據不完全統計,10月11日,全國共有25家鋼廠出臺調價政策。其中,沙鋼螺紋鋼價格上調30元/噸,中天鋼鐵高線、盤螺上調60元/噸,螺紋上調30元/噸,永鋼高線、螺紋、盤螺、普圓均上調60元/噸。

生意社總編劉心田認為,前期由下而上的價格與利潤空間的急速膨脹,通過煤焦鋼產業鏈的傳導,最終在焦煤上得以體現。目前焦煤價格還處於“追趕”焦炭的階段,後期焦煤剛需不減,供應增量也極為有限,未來市場繼續上漲的可能性較大。

瑞達期貨分析認為,隨著焦煤價格大幅拉漲、交通新規執行和冬儲的到來,焦炭市場繼續維持交投兩旺格局。下遊鋼廠高爐開工繼續維持高位,但供應端本月仍無明顯放量;且焦煤價格9月迅速補漲,另外運輸環節受新規影響運力受限,下遊鋼廠庫存可用天數仍不樂觀,采購積極性短期難減,焦炭價格在後市仍有支撐。

黑色 無視 樓市 降溫 繼續 全線 上漲
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