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質優是否一定好？ 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=5622

巴黎：

天知君說：

"他們什麼價錢也知道，就是不知價值"。

這句話非常好，但我想綿上添花加多一句，

到他們知道有價值的存在時，又忘記問價錢！

以下是簡單的買進和賣出的價值投資法，有一點一般散戶很難接受的觀念是：

"價格上升對長線投資人是不利"，這句話是股神說，

唯有你明白這句話意思，你才能真正做到"別人貪婪我恐懼、別人恐懼我貪婪"，否則在別人恐懼時，你只能口震震說自已在貪婪，大聲小小你面色都變青。

舉一個例子，假如你有一隻每年能有股東資金20%回報的公司，年年派全息，如果你把全息再投入買股，你10年後的回報就是第一年頭的6.2倍。

這裡有一條件是，那支股票在市場並沒有溢價，設是$100元，10年後就是620了。但假如第一年年頭的P/B是3倍，你以$300元買入，即使隨後的股 價下跌回每年股面的淨值，10年後你的回報亦只會是$620/$300 = 2倍。明顯，股價上升是對長線投資者不利。數學上很容易明白邏輯，但實踐時，很少人能克服這市場誤區，因為他們會被市場Zombie感染，不能再獨立思 考！


以下是幾幅圖表，圖一是說，一支股票的價格長遠來說應該等於它的價值。






圖二說，假如一支股票是優質，它的價值重於它的價格，就應買入它。





圖三說，一支股票的質素不斷增加，很多人會不問價，以成訂金原寶押進它，實際付出天價，無論那支股票怎樣高價值、品質，你都無法賺回那訂金原寶。

正確應該在這時候賣出。




圖四是相反，一支股票的質素或內在價值下跌，很多人會以一條羽毛的價錢把它賣出，其實這時應該買入它，最終即使只值一個或半個錢弊，但因你只是以一條羽毛的價錢買入，回報就可以非常驚人。


如果Blog友看得明這幾幅圖，便會知道價值投資人的手影：
1.並非一定要買優質股不可；
2.並非一定要長線持有不可；
3.走貨決定在個股的價值和價格相互關系，而非大市或板塊；
4.買貨決定在個股的價值和價格相互關系，而非大市、板塊；
5.價格因多人買上升，小人買下跌，所以他必須在別人貪婪搶高價時謹慎，又在別人因股價下跌恐懼時買入。
6.雖不是有意，但無可避免，他的行動是眾人的相反，並會是一個孤獨者。

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