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質優是否一定好? 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=5622

巴黎:

天知君說:

"他們什麼價錢也知道,就是不知價值"。


這句話非常好,但我想綿上添花加多一句,

到他們知道有價值的存在時,又忘記問價錢!


以下是簡單的買進和賣出的價值投資法,有一點一般散戶很難接受的觀念是:

"價格上升對長線投資人是不利",這句話是股神說,

唯有你明白這句話意思,你才能真正做到"別人貪婪我恐懼、別人恐懼我貪婪",否則在別人恐懼時,你只能口震震說自已在貪婪,大聲小小你面色都變青。

舉一個例子,假如你有一隻每年能有股東資金20%回報的公司,年年派全息,如果你把全息再投入買股,你10年後的回報就是第一年頭的6.2倍。

這裡有一條件是,那支股票在市場並沒有溢價,設是$100元,10年後就是620了。但假如第一年年頭的P/B是3倍,你以$300元買入,即使隨後的股 價下跌回每年股面的淨值,10年後你的回報亦只會是$620/$300 = 2倍。明顯,股價上升是對長線投資者不利。數學上很容易明白邏輯,但實踐時,很少人能克服這市場誤區,因為他們會被市場Zombie感染,不能再獨立思 考!


以下是幾幅圖表,圖一是說,一支股票的價格長遠來說應該等於它的價值。






圖二說,假如一支股票是優質,它的價值重於它的價格,就應買入它。





圖三說,一支股票的質素不斷增加,很多人會不問價,以成訂金原寶押進它,實際付出天價,無論那支股票怎樣高價值、品質,你都無法賺回那訂金原寶。

正確應該在這時候賣出。




圖四是相反,一支股票的質素或內在價值下跌,很多人會以一條羽毛的價錢把它賣出,其實這時應該買入它,最終即使只值一個或半個錢弊,但因你只是以一條羽毛的價錢買入,回報就可以非常驚人。


如果Blog友看得明這幾幅圖,便會知道價值投資人的手影:
1.並非一定要買優質股不可;
2.並非一定要長線持有不可;
3.走貨決定在個股的價值和價格相互關系,而非大市或板塊;
4.買貨決定在個股的價值和價格相互關系,而非大市、板塊;
5.價格因多人買上升,小人買下跌,所以他必須在別人貪婪搶高價時謹慎,又在別人因股價下跌恐懼時買入。
6.雖不是有意,但無可避免,他的行動是眾人的相反,並會是一個孤獨者

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