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經緯中國張穎:資本寒冬下創業公司逆襲的6個法則

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0823/158334.shtml

經緯中國張穎:資本寒冬下創業公司逆襲的6個法則
張穎 張穎

經緯中國張穎:資本寒冬下創業公司逆襲的6個法則

文中張穎先生將應對之道歸納成6個法則,涉及銷售、財務、融資結構、公司管理、團隊動員、公司估值並就市場泡沫、大環境的判斷展開了自己的探究。

本文授權轉載自投資人說公眾號(ID:touzirenshuo),作者張穎。

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1.六個法則

我想對於創業者來說,大風險往往意味著大機會,在寒冬的背景下,用戶需求依然存在,好的產品就算在寒冬中也可以健康發展。歷史上偉大的企業克敵制勝的法寶往往都是抓住了一個又一個凜冬的機會,一路逆襲而上。

但這並不意味著你不需要尊重一些法則。

法則一:關註銷售總監

如果這個人找錯了,一進一出浪費的是一年,對於處在寒冬之中的創業公司來說是很要命的事情。一般很多的互聯網公司是產品導向的,創始人還是產品和技術出身的多,在銷售方面沒有太多的經驗,但是創業公司招這個銷售人才的時候,要花所有的精力去摸清楚,他是不是適合這個公司,因為你招了他,你就要相信他招的團隊,你需要大概半年左右才能看出來這個人的執行力怎麽樣,執行得不好就要把他換掉。

法則二:高效準確地把握融資的結構

高效準確把握融資結構,如果是有條件的,很多家對你感興趣,你對投資人也要做非常嚴謹的盡職調查,要求過橋貸款。經緯投了 300 多家公司,某種程度上我們像大數據平臺,任何一個時間,我大概能敏銳的感覺到每一個 VC 公司內部的風格變化,跟投資的策略的變化,他們信譽的加強還是降低。

這邊我不提名字,但是有一些 VC 承諾給過橋貸款,借著 VIE 的結構,大概三到五個月的時間觀察數據,當成他們的核心競爭力,什麽意思?他會很容易的答應跟你簽條款,給你過橋貸款,看你數據,數據不好三四個月就不投了,如果有別人投,要把錢還了,別人不投這個錢當成可轉貸款,或者掛在賬上。

有一些基金用這種辦法拿下了一些公司,所以你要小心,特別是有選擇的公司要小心,怎麽小心呢,這就是跟你們之前投資人的溝通,因為不但可以拿過橋貸款,同時可以要求一些條款,更加加強對自己的保護

法則三:做好「過冬」的財務準備

最保守的財務計算,最激進的花費,看一下自己有多長時間的發展。我看好中國移動互聯網,我認為這是個最好的時代,但這並不代表中間沒有起伏,資本寒冬的來臨會讓很多創業者拿到錢的概率變低,這其中的過程也會更加痛苦。

已經融到很多錢的,但每個月花錢金額比較大的公司也要特別小心。冰天雪地里面高速地開車,如果踩剎車慢下來是需要一段距離的,而且很可能還會出現打滑或漂移的情況

有很多家公司每個月的月花費都是三五百萬美金,都是在搶市場、搶用戶。我經常提醒他們 CEO,我說這就是互聯網思維,互聯網打法,我是認的,但是要稍微小心一點。

一旦遇到資本寒冬,你們要踩剎車,本來一個月花 300 萬美金的,如果踩剎車,員工末位淘汰,讓一個人走,當月的花費可能跳到五六百萬美金,因為員工遣散需要費用,所以花錢要謹慎,特別是融了很多錢的公司也要小心。因為剎車是需要時間的。

法則四:鞏固董事會席位,捍衛投票權

資本寒冬的情況下公司的CEO還是需要比較專制的,能控制公司發展方向的。有可能作為投資人說這個事情有點奇怪,我認為任何一個創業公司的成功,95%靠創業團隊,5%是投資人,我們投資人只是賭對了人坐一個順風車,中間階段性地幫關鍵的忙,比如融資,資本運作,關鍵人員招聘的出謀劃策、政府公關……

但再怎麽樣,還是要看創業團隊,所以我還是建議所有的創業團隊,不管是不是寒冬,都要想盡一切辦法鞏固自己的董事會席位,抓住投票權,有任何異議的時候,公司能夠完全的按照創始人,創業團隊的方向思考和發展

法則五:確保全公司上下都做好了迎戰的準備

確保公司上下都很清楚地知道如果有一天,逆境來臨公司會做什麽。CEO 說話要特別的小心,說到什麽要做到什麽。另外任何一個公司,包括我們投資的公司,都需要末位淘汰,這是非常健康的制度,也可以非常有利地幫助到公司抵抗寒冬,保證一個公司的健康人員的結構。任何公司都需要 10%到 15%的末位淘汰。

寒冬不是壞事,如果市場地位較好的公司,碰到了融資的寒冬,可以考慮用自己的市場的地位,自己手上的現金做一些整合,做一些兼並,可以讓自己走得更快一點。這方面我認為可能不適合很多的創業公司,但是適合這里面拿到錢,發展很好的優秀公司。

法則六:不要過分糾結估值,多拿錢

很多人說我剛剛融到錢,現在還有投資人找我,我應該怎麽做?

最簡單的一個方式,就是說你想一下,一年之後,你自己期待的估值是多少,我舉個具體例子,用數字來說可能簡單一點,這輪融完是 2000 美金的估值,賬上大概有了 500 萬美金,夠你發展一段時間了,但是還有 VC 不停地找你,這是少數了,但是也要說一下,很可能創業公司是非常優質的,說應該不應該拿他們的錢。

我會問說一年之後自己期待的估值是多少,算了一下是 6000 萬美金,我說好,如果那個時候你期待 6000 萬美金,假設你的數據可以做到,如果現在有 VC 找你,你就 6000 萬美金乘 0.7,如果有人給你 4000 萬美金就可以拿,而且是不折騰的 VC,多一點錢,稍微稀釋一些股份可以幫你在惡劣的環境中打仗的時候更加兇悍

2.所謂的泡沫

所謂的泡沫,是融資的泡沫。LP 因為從科技等新興產業的股票上的回報賺了很多錢。LP 投資 VC 和 PE 的比率一般是固定的,5%到 15%,比如說 LP 有 100 塊錢,本來是要放在基金,VC 和 PE 是 10 塊錢,因為兩三年他們自己的規模從 100 到 300 塊,註定他們在 VC 和 PE 的投資要加大 3 倍,那個時候他們想要加快對 VC、PE 的投資。

但我們自己有融資結構,三年或者是三年半融一次,我們的融資速度就是這樣,基金規模沒有很大,導致他們想投一些新的基金,或經常會督促我們,是不是要變得更快。這麽多的錢湧入基金必然會加快速度,導致一級市場的競爭非常得兇悍。所有的資金都想聚焦在優質的公司,優質公司的估值會漲得很高,平均估值從 ABC 輪,跟以前平均的常態相比都應該是漲了 3 倍左右。

3最好的時代

1)、我們仍然堅信這是一個最好的時代,中國由出口向生產向消費 + 服務轉型,我們極度看好中國經濟的轉型,新興產業具有很大的機會;

2)、移動互聯網和互聯網等新興科技公司在中國 GDP 的占比會越來越大,以後 50 億到 100 億美金上市公司的退出會是常態;

3)、我不認為移動互聯網是互聯網的延伸,而是顛覆,恰恰是移動互聯網通過手機變成像器官一樣,導致有機會顛覆任何一個傳統行業,如果任何一家企業不擁抱移動互聯網可能是等死;

4)、我堅信未來——不久的將來,移動互聯網更多的創新將源於中國,現在我們已經有商業模式的創新,同時,我覺得也會看到移動互聯網上更多的技術創新,這種創新將會領先於美國和日本;

5)、越來越多的移動互聯網公司會在國內上市。我自己認為在未來的五到七年,我們經緯的退出,或者是經緯在移動互聯網的退出,大於 50%會來自於 A 股市場,所以我們在加大人民幣的投資,我覺得未來會有一系列優質的移動互聯網公司在 A 股上市

6)、優秀的創業者會得到更加系統性和完整的幫忙,投資機構之間的品牌差距會加大,更多的優質項目和優質的創業者會向一線的投資機構靠攏。一線的投資機構,有品牌的投資機構就是 12 家左右,這些品牌基金會因為他們的成功退出,他們做的事情,他們給創業者的幫助,而跟其他的基金拉開距離。

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