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資金換“口味”買價值股 回暖行情持續性待看

金融板塊持續發力、滬指持續站上3000點關口,近期的A股市場暖意漸起。而在這樣的氛圍之下,嗅覺靈敏的資金方早已更換“口味”,棄成長股買傳統價值股,這其中不乏持股大戶“國家隊”。在業內看來,短期價值股確實占優勢,但中長期則仍舊是成長股有空間。

“目前市場確實有回暖的跡象。”但這也再度引發市場對行情持續性的討論。有觀點認為,高股息率股先企穩意味著目前處於階段性底部,但也有極端觀點認為,目前僅是短暫反彈還是會跌下去。多數業內人士則是持觀望的態度,“後續還需觀察”。

資金換口味 棄成長股買傳統價值股

過去的一周,滬指持續站上3000點關口,尤其是8月12日表現不俗,以1.6%的漲幅沖高收至3050.67點,當日藍籌股強勁發力讓先行指標上證50指數攻克闊別一年的年線。而在行情偏暖之勢中,資金方的持股風格早已有所變化,這其中“國家隊”就是一個典型的代表。

銀行、房地產板塊在上周整體表現不俗,並持續發力。8月12日,滬指先抑後揚,午後13:30之後驚現多波搶盤潮直至收盤,其中上周四普漲的金融股再次發力,房地產、銀行、非銀金融等板塊表現不俗,分別收漲4.66%、2.57%、2.35%。

有多方業內人士表示,房價上漲、業績好是地產股上漲的支撐因素之一,銀行股業績好於預期則成為金融板塊走強的基石,而深港通“好事將近”的消息則成為一大催化劑,整體而言,金融板塊強勁上攻,為市場註入強勁的做多動力。

在金融板塊表現大好的同時,市場的資金的風格也已發現了一定的變化。從近5個交易日的資金流向來看,申萬一級行業28個板塊的資金流向數據顯示,銀行、非銀金融、房地產、建築裝飾、采掘等7個板塊呈資金凈流入狀態,前三個板塊分別凈流入資金94.99萬元、76.54萬元、47.14萬元;而計算機、電子、有色金屬等7個板塊凈流出資金在30萬元以上,其中計算機板塊凈流出61.21萬元。以8月12日的資金流向來看,房地產、非銀金融、銀行三個板塊資金凈流入較多,均在58億元以上;而僅電子、有色金屬、食品飲料、家用電器、農林牧漁5個板塊成資金凈流出狀態。

隨著上市公司中報的不斷披露,類似的資金動向在“國家隊”持股方面也展露無遺。據wind數據顯示,今年二季度,中國證券金融股份有限公司在部分銀行股上有增持的記錄,其中其對華夏銀行(600015.SH)的持股由一季度的3.35%增持至二季度的3.62%,浦發銀行(600000.SH)則是由一季度的2.6%持股增持至2.77%。

但一向青睞新興產業的另一只“國家隊”代表——全國社保基金則在今年二季度持股風格發生較大變化,棄新興行業個股買傳統產業股票。據wind數據顯示,今年二季度,社保基金新進的行業主要有消費類、有色金屬、化工等傳統產業,而對計算機、通信等新興產業的個股減持較多。

這樣的顯現在機構持倉方面也有一定的體現。據國金證券策略團隊調查發現,8月5日至8月11日期間,主要管理類投資者偏好於焦煤、白酒、建築建材、部分化工、農業等板塊,而大多數品種本期遭遇減倉,減配較多的集中在計算機、半導體、航空、新材料等。

“相對來講,市場配置上處於迷茫的階段,板塊輪動過快,配置主線不明朗,“偏消費類”板塊與“漲價類”板塊仍受機構認可度相對較高,但存在獲利盤的壓力,“煤炭、醫藥生物、白酒、部分化工漲價”偏好相對明顯;主題上對“G20、二胎、深港通、教育、國改”等有所偏好,對高估值PE純主題的子板塊大多選擇回避。”國金策略團隊在報告中如是稱。

市場回暖 反彈or反轉?

近期的A股市場暖意漸起,尤其是上周五深港通“好事將近”的信號釋放,一度催化行情大漲,且資金風格轉換偏向低估值高股息率個股,那麽目前的A股市場是迎來階段性反彈還是反轉行情?

“目前市場確實有回暖的跡象。”資深基金經理馮耀東認為原因主要有四個方面,一是國際市場大幅回暖;二是經歷了去年到今年的三次股災,市場進入正常市場或者是震蕩市;三是回暖不代表市場會高歌猛進,仍然還在一個大的箱體之內,只是從下軌慢慢回到中樞;四是8到9月份從深港通、養老金、以及G20,市場本身有回暖的要求。

其中,8月12日深港通的好消息可謂是一大催化劑。當日,港交所行政總裁李小加表示,未將深港通寫在戰略規劃進展中並非有意為之,“深港通是肯定要做且不用寫的事情,越來越沒消息表示消息越近。”此外,證監會新聞發布會12日透露,證監會成立了深港通專項工作小組,積極推進各項工作,深港通今年將擇機開通。

事實上,進入8月份以來,市場有關深港通的開通預期逐步升溫。在馮耀東看來,短期價值股占優的主要原因可能跟深港通預期加強有較大的關系。

“6月來,高股息的藍籌價值股及業績穩定的消費價值股表現優異,價值股的上漲有助於市場估值中樞的擡升,市場熱點也在逐漸醞釀中。”海通證券首席策略分析師荀玉根認為,目前市場已經具備投資價值,處於階段性底部,而2014年以來三次階段性底部,都是高股息率股先企穩。

但一上海的資深券商人士認為,目前以反彈為主,三季度的反彈主要是因為二季度跌的太多了,但反彈的高度應該不會太高,“漲的話一個季度足夠了,四季度可能還會跌下去”。

“現有行情能持續一陣,但目前只能看到回到箱體上軌。”馮耀東認為,回暖行情的持續性後續還需要再做觀察。深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長但斌也在其微博中稱,“翹翹板的市場,存量博弈,不過如想上3500點之上,漲藍籌股才能行。今天動了一下,不知是否能持續,持續就有機會。”

對於當前市場資金的偏好,廣發基金資產配置小組認為,在結構分化的行情下,市場認可度較高的投資標的為“資產荒”下追逐的高安全邊際、高分紅、高股息的類債券品種;此外,國企改革仍然具備一定的交易型機會。

不過多位接受本報采訪的業內人士認為,短期市場主要偏向業績為王、低估值高股息類個股,但從中長期角度來看,還是看好成長股的投資空間。

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