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光大證券開啟港股招股之旅 市況不佳公開認購堪憂?

繼東方證券(03958.HK)之後,港股即將迎來今年第二個中資券商。光大證券(06178.HK)從8月8日開始招股,使光大集團在港股再添一員,上市公司數目增至四間。

光大證券8月8日起至8月11日展開招股,根據公司招股文件,公司計劃發行6.8億股新股,集資最多90億港元,預計8月18日掛牌。上市之後,光大證券也將成為中資券商大軍中的第17將。

光大證券此次招股價介於11.8至13.26港元之間,以8月5日A股收市價16.81元計算,折讓大約24%至32%。從基礎投資者的占股比例可以看出,光大證券此次赴港上市已經做足準備。

招股書顯示,光大證券為H股引入了8家基礎投資者,共認購3.39億股,占已發行H股約68.9%,涉及金額2.1億美元,8名基礎投資者中,包括廣東恒健、中船重工、中國建築、中國人壽、交通銀行旗下的BOCOM Investment、The Prudential Insurance Company of America、大眾交通(香港)、以及三商美邦人壽。

在光大證券計劃發行的6.8億新H股中,有90%是配發給機構投資者認購的國際配售,而10%是給散戶投資者的公開發售,不過基礎投資者已經認購了68.9%的股份,還剩下的31.1%股份未賣出。

不過,一名不願意透露姓名的基金經理告訴《第一財經日報》記者,由於中資券商股在香港市場普遍估值不高,而且同質化太過嚴重,光大證券此次能上市已屬不易。與光大證券同期上市的澳至尊(02031.HK)由於國際配售包銷商出乎預期地認購不足,讓公司最終無法上市。

而翻查近年在香港的多支中資券商股,大部分都還在“潛水”中。廣發證券(01776.HK)曾在上市時引發軒然大波,但目前也較上市價18.85港元還有近6%的折讓,華泰證券(06886.HK)也較上市價還有33%的折讓,7月初上市的東方證券(03958.HK)則險守在上市價的邊緣,較上市價有1%的溢價。

光大證券稱,公司在募集資金後,會將所得的35%用作發展貫穿公司全業務的資本中介業務,35%將用作現有境外業務的營運等,20%將用於發展公司等財富管理以及機構證券服務業務,約10%用於營運資金、後臺搭建與其它企業用途。

在近期股市行情原本就不太好的當下,光大證券今年一季度凈利潤同比下滑59%,至6.2億元。光大證券副董事長兼總裁薛峰稱,A股上半年日均成交量依舊處於歷史高位,目前已進入常態化水平,與經濟基本面接近,主要經濟數據轉好,加上新興行業快速增長、中產家庭掘起,對A股給予重大力量。

薛峰稱,上半年A股市場日均交易量約為5700億,與去年同期相比下滑 51%,但是去年同期是非常態市場行情,如果只是單獨看2015年上半年的行情,當時日均交易量5700億是2014年同期的1.7倍,2013年的3倍,所以目前高位回落屬於正常情況。

光大證券於去年六月,以40.95億港元收購香港券商新鴻基金融70%的股權。公司有意在日後分拆香港業務獨立上市,不過暫時還沒有時間表。薛峰稱,香港業務具有較強的獨立性,分拆將有助該業務的品牌鞏固、本地化及國際化,屆時光大證券依舊掌握控制權。

不過,一般而言,新股3年內不可分拆新業務上市,但光大證券已取得香港聯交所豁免,而分拆仍需提交股東批淮。

 

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