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澳聯儲打響降息第一槍 下一個是英國？

北京時間周二(8月2日)12:30，澳洲聯儲（下文稱“澳聯儲”）宣布下調現金利率目標0.25個百分點，至1.5%，創歷史新低。澳聯儲也是在英國脫歐後，第一家宣布降息的央行。

澳洲聯儲發布聲明稱，澳元匯率升值將使得經濟調整複雜化，澳洲就業市場指標好壞參半，且預計通脹在一段時間內將維持在相當低的水準。此外，由於低利率加劇房地產市場風險的可能性正在減少，這也緩解了澳聯儲降息的顧慮。

法國外貿銀行日本經濟分析師Kohei Iwahara對第一財經記者表示，澳聯儲降息25個基點是預料之中。“此前，澳洲對於礦產部門的依賴較大，因此經濟轉型過程本就十分艱辛，加之澳元走強打擊了澳洲出口。”

值得註意的是，澳洲國內投資持續疲軟，非礦業部門投資的提速也無法抵消礦產投資潮的衰退。此前較具韌勁的勞動力市場也開始喪失動能，工資增速乏力。

（澳洲投資放緩）

Kohei Iwahara表示，一切都與澳元走強息息相關。自4月此以來，主要由於美聯儲推遲加息，澳元對美元不斷升值，已經從0.72美元升值至0.75美元。在這一背景下，澳洲通脹數據再度走軟，從2016年一季度的1.3%下滑至2016年二季度的1.0%，這也遠遠低於2%-3%的澳聯儲通脹目標範圍。

（澳元年中以來持續升值）

“澳洲2016年二季度通脹已經降至1998年二季度以來的最低水平。為了對沖這些負面，澳聯儲降息合情合理。此外，澳洲政府也將繼續鞏固財政政策。” Kohei Iwahara告訴記者。

（澳洲CPI創1998年二季度以來新低）

這是澳洲聯儲近三個月以來的第二次降息。5月3日，為了應對通脹放緩，澳洲聯儲宣布降息25個基點，打破了一年來按兵不動的局面。

此前，在英國脫歐後，各大央行都表示將會加碼寬松，為市場提供流動性，但卻紛紛失約，並選擇繼續觀望脫歐的長期影響。英國央行、歐洲央行、美聯儲在7月均未調整基準利率，維持原有貨幣政策不變。日本央行上周的寬松力度也不及預期，僅僅擴大了ETF的購買規模。

值得關註的是，本周四晚間將迎來英國央行議息會議。這是英國在6月底歷史性脫歐以來的第二次央行政策會議。在上一次會議時，央行出人意料地按兵不動：沒有降息，也沒有推出其它的刺激舉措。英國央行本質上是對脫歐後續發展做出“觀望”。飽受打壓的英鎊壓力釋放後反彈，一度出現空頭回補行情。

但是，盡管當天沒有采取行動，英國央行指出，“貨幣政策委員會中最重要的成員預期8月寬松政策”。嘉盛集團分析師James Chen對記者稱，“這遠談不上承諾，但暗示央行確實有意在下次合適的時候寬松政策。而本周可能就是合適的時候，主流預期值也預測基準利率自目前的0.50%下調至0.25%，創下歷史新低。”

至於英鎊的未來走勢，FXTM富拓研究分析師Lukman Otunuga對表示，市場對英國央行2016年降息的預期高企，這也在近期持續阻礙了英鎊上漲。“英鎊人氣不佳，如果上周公布的令人擔憂的PMI數據引發人們對第三季度GDP下降的預測，那麽英鎊料進一步走低。”