記者獲悉，周三，證券監管者召開了北京轄區的新三板掛牌公司持續督導工作會議，會議稱新三板上不合格投資者有3萬多戶，同時對於定向發行將引入負面清單，做市企業融資時將不得附加回購條款。
會議指出，券商機構存在瞞報漏報違規賬戶的現象，新三板投資者適當性是為了保障制度的創新。對此，一家券商新三板研究部門負責人對《第一財經日報》表示，這是官方首次公布違規賬戶的確切數目，有三分之一的“合格投資者”被揪出。他表示有券商營業部開立的四成新三板賬戶都被清理，監管者嚴查的力度超出了市場的預期。
不合格賬戶被限制
新三板對於投資者有金融資產市值500萬元門檻的限制，到去年底新三板共有約20萬戶個人投資者賬戶，其中不符合投資者適當性、只能買賣自家公司股票的受限投資者有大約9萬戶。去年初以來，一些希望參與新三板市場交易和定增的投資通過墊資服務進入了新三板。
一家參加周三監管會議的券商新三板業務負責人告訴《第一財經日報》記者，被查出的不合格賬戶將轉為限制性賬戶，只能賣不能買。未來對掛牌企業和券商的監管方向是從嚴監管。
今年3月，證監會非上市公眾公司監管部向各券商下發了《關於對執行投資者適當性管理制度開展自查工作》的通知。通知要求對去年5月15日至今開通新三板業務權限的投資者開展自查並明確整改措施。同時，地方證監局也在開展對墊資開戶的核查。
有資深個人投資者向記者介紹，市場真實的合格投資者數量估計在5萬戶左右，其中能夠在新三板天天交易或者盯盤的估計不超過5000人。由於新三板市場低迷，缺乏財富效應，投資者對新三板關註降低，因此不合格投資者墊資開戶的動力也在減弱。
周四，三板做市指數第十七個交易日下跌，最低跌到1102點，創下去年年中市場恐慌性暴跌以來的新低。
上周，股轉公司副總經理隋強在北京一場論壇上指出，將推出一攬子流動性解決方案，具體措施包括改革協議轉讓方式，優化做市轉讓方式，建立健全統一的盤活大宗交易制度和非限定條件的非交易過戶制度，同時積極推動私募基金機構參與做市業務試點，研究解決機構投資者入市的難題等。
前述與會券商人士告訴記者，“這些難以起到實質作用，由於參與者減少了，流動性就不會特別好，好比河里面快沒水了，這時候不放水，而去挖深河道的話還是一樣沒水。被清理的賬戶只能賣不能買，市場水進不來，肯定市場還要往下走，跌破1000點是完全可能的。”
做市企業不得回購
周三的監管會議對股票發行條款提出了要求。會議指出，對賭條款的業務承擔主體和回購實施的主體不得為掛牌公司，如果做市企業的大股東和投資者簽署了回購條款的，建議刪除或者修改。
前述與會券商人士告訴記者，“對於做市企業，如果對賭協議中包含讓大股東回購的條款，這種協議就不能簽了，因為在做市交易制度下大股東是沒法回購，只有協議轉讓的企業才能簽這種帶有回購條款的對賭協議。”他表示，未來企業發行會引入負面行為清單，如簽署估值調整協議等行為將是不允許的。
對賭協議是企業與投資機構處於對企業價值的不同判斷而采取的一種約定，以促進融資完成和保證投資者收益。據東方財富Choice的數據統計，從去年至今年7月，新三板上共有180多家企業簽署了500多份對賭協議，其中做市轉讓企業有37家。不過，據統計，有75%的對賭企業沒有達到承諾業績。
對於去年底以來開始清查的掛牌公司關聯方資金占用的問題，周三的監管會議指出，經過全面排查發現有509家掛牌公司存在資金占用，資金占用涉及公司治理問題，未來還將加強對募集資金的管理，加強對資金占用的檢查。
會議指出，核查資金占用也是券商持續督導中的內容之一，券商應保留底稿，以便監管者判斷違規企業的主辦券商是否盡到提醒義務。