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步森股份股價三度“閃崩” 業內人士大呼“炒殼”回歸理性

每經記者 沈溦 每經編輯 文多

2018年1月4日，步森股份（002569，SZ）剛剛複牌再次跌停，當天收報32.64元，跌幅10.01%，這也是該股繼2017年12月18日、19日後連續第三次跌停。

隨後，步森股份即發布公告，因其控股股東重慶安見漢時科技有限公司(下簡稱“安見科技”）質押的股票已接近警戒線，步森股份於5日開市起停牌。步森股份表示，公司股東將積極采取籌措資金、追加保證金或者追加質押物等有效措施降低融資風險，以保持其股權的穩定性。

步森股份近4年多次重組失敗，業績連年低迷，股價此前卻飛漲幾年，並多次易主。此番接二連三跌停，讓業內人士大呼“炒殼”現象回歸理性。

大股東剛剛“上任”

據悉，截至公告日，步森股份控股股東安見科技持有該公司的股份數為2240萬股，占該公司股份總數的16%，已全部質押。該筆質押股份的質權人為華寶信托，質押開始日期為2017年11月16日，質押期限為12個月。截至2018年1月4日收盤，該質押的股份已接近警戒線。此外，上海睿鷙資產管理合夥企業（有限合夥）（下簡稱睿鷙資產）表決權委托給安見科技的1940萬股也已接近警戒線。

就在2017年10月22日，安見科技剛剛從步森股份控股股東睿鷙資產手中以10.66億元收購16%上市公司股權，同時接受睿鷙資產13.86%的投票權，成為合計控制上市公司29.86%投票權的控股股東。

不過，經歷了多次控制權震蕩，業績層面卻遲遲未能見效，對於已被市場認為為“殼資源”的上市公司，市場並沒有給予積極的響應。2017年10月23日，已經停牌半年的股票，複牌首日即迎來大跌8.74%。隨後，安見科技盡管宣稱將繼續轉型互聯網金融科技，卻終止早先參與設立西安星河網絡小額貸款有限公司，同時轉讓稠州銀行股權。收購上市公司剛剛滿月的安見科技，還質押全部股份用於融資。

2017年12月18日，遲遲不見利好動作的步森股份迎來跌停，當晚公司立刻發布公告稱正在籌劃與步森集團簽署戰略合作協議，雙方將圍繞浙江省紡織行業提供供應鏈管理及金融服務等方面開展合作。鑒於該事項對公司影響較大，經申請，公司股票自2017年12月20日開市起停牌。

半個月後的1月2日，步森股份公告，步森股份與步森集團簽署了《戰略合作備忘錄》表示步森股份和步森集團將共同出資設立一家紡織供應鏈管理公司。然而，從1月4日的跌停來看，這一動作並未得到市場認可。

“炒殼”投資者小心踩雷

對本次停牌，浙江天堂矽谷產業並購部總經理李明在接受記者采訪時表示，觀察一年多來上市公司的資本運作，市場對普通的並購重組案例接受度不高，除非對上市公司的業績能有重大提振，否則一般的所謂利好對股價的提升往往有限，而對於主業始終無法進入正軌的企業，單純的炒殼炒概念無法樹立市場信心。步森股份此次的大跌，顯示出市場對“炒殼”現象回歸理性。

公開信息顯示，步森股份曾是一家服飾公司，2011年上市以來，因經營業績不佳，公司自2012年起營收逐步下滑，公司扣非後凈利潤自2014年至今始終為負，原控股股東步森集團早早套現退出。

在這樣糟糕的業績下，公司股價不跌反升。具體來看，步森股份2014年全年股價由9元左右漲至16元，漲幅超過70%。在2015年震蕩的股市之中，步森股份依舊大漲170%。

2015年下半年以來，步森股份先後經歷兩次失敗重組，公司控制權也三易其手。業績始終未見成效，步森股份股價卻繼續水漲船高，這也吸引了眾多投資公司。

記者查閱公司2017年三季報資料發現，步森股份前十大股東名單上，不僅有中央匯金資產管理有限責任公司、重慶信三威投資等私募、信托公司，還有孟祥龍、邢建民這樣的“牛散”。

而截至目前，步森股份報32.64元/股，創下近一年來新低。

2017年三季報中步森股份的股東持股情況表

（普通股股東和表決權恢複的優先股股東數量及前10名股東，公告截圖）

工商變更完成 步森股份前實控人徐茂棟正式退出

近日麻煩纏身的步森股份又有大事發生了。

1月21日，《國際金融報》記者通過國家企業信用信息公示系統查詢發現，步森股份二股東上海睿鷙資產管理合夥企業（下稱“睿鷙資產”）的工商信息發生變更。

據悉，目前步森股份的控股股東為安見科技，持有公司股份為2240萬股，持股比例為16%；第二大股東睿鷙資產持有1940萬股，持股比例為13.86%。

工商變更信息顯示：1月19日，睿鷙資產的股東由拉薩市星灼企業管理有限公司、北京星河贏用科技有限公司，變更為北京芒果淘咨詢有限公司、西安青科創投資有限公司；同時執行事務合夥人也從北京星河贏用科技有限公司，變更為北京芒果淘咨詢有限公司。

記者使用該系統繼續查詢發現，拉薩市星灼企業管理有限公司和北京星河贏用科技有限公司的實際控制人均為徐茂棟，而北京芒果淘咨詢有限公司和西安青科創投資有限公司的實際控制人均為劉鈞。

表面來看，兩者並無關聯關系。換言之，步森股份的前實際控制人徐茂棟已正式退出步森股份。

值得一提的是，徐茂棟從入主步森股份到離開，前後只有一年半的時間。

2016年8月，徐茂棟通過上述其控制的兩家公司受讓了睿鷙資產95.02%的股權，受讓價為10.1億元。此舉也令徐茂棟間接收購了步森股份29.86%股權，成為步森股份的控股股東，進而成為步森股份的實際控制人。

2017年10月，安見科技以10.66億元向睿鷙資產收購了16%步森股份股權，同時接受睿鷙資產13.86%的投票權，合計擁有上市公司29.86%投票權，成為步森股份的控股股東。

記者計算發現，徐茂棟在將16%的步森股份轉賣給安見科技時就獲得了約5.25億元的凈收益，再加上此次轉讓睿鷙資產的收益，可謂是賺得盆滿缽滿。

與徐茂棟滿載離場相反的是，現步森股份實控人——安見科技的趙春霞除了要面對股權質押“爆倉”危機，還需解決中小股東聯合對抗大股東等問題。