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別讓投資者不安或失望 xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102w946.html

    萬科案繼續發酵，市場對此已有很大的負面反應，昨天，其在港市上的萬科企業（02202.HK）又繼續逆勢暴跌2.28%，最低跌至14.56港元，這樣，短短半個月就從19.1港元跌掉了24%！

別讓投資者不安或失望

    朋友小J堅持攥著一點萬科H股，但手心沁出一把汗！“咋辦？”小J不安起來！
    小J的遭遇及感受凸顯出了投資安全性問題。那麽股市投資的安全保證何在呢？
    我們知道，股市投資環境大致包括兩大方面，一是制度與機制方面，二是上市公司內部治理結構方面。在這里，我們只簡單地談談第二點。
    目前，我國股市在公司治理結構優化方面最為欠缺，即便是萬科這麽優秀的公司，這次“控制權之爭”從深層次講，實質上也是治理結構問題的反映。其他大多數公司就更不用說了。制約機制和激勵機制，這是公司治理結構中的兩大前提條件，但目前在A股市場上這兩方面仍然很不完善，以致投資者風險難免增大。
    本人在小文《企業的價值與市值》（2015-11-19）中講到過，現代企業應該追求的是企業價值最大化，“企業股權的市場價值就相當於企業的價值，而企業股權的市場價值就是企業在股票市場中的市值”。沿著這個思路，就很容易明白，在市場上，公司治理結構優化永遠是投資者的安全所在，因為優化公司治理結構是為了投資者利益最大化，所有的優化措施都是圍繞於這個目的而進行的。由此，我們自然而然地就會意識到，哪家公司與時俱進，不斷優化公司治理結構，哪家公司的股票也就肯定是安全的。你想，誰不願意把股權交給一個始終為投資者（股東）著想並努力使其利益最大化的公司呢？不然的話，廣大的投資者只能“用腳投票”，拋棄不為他們利益考慮的公司的股票，以此來躲避風險與損失。惹不起還躲不起嗎？
    所以說，上市公司治理結構的缺失是對廣大投資者安全的重大威脅，反過來說，其治理結構優化是安全的重要保證。
    小J投資萬科很多年了，現在萬科之爭，不管一方“惡意收購”也好，另一方“惡意停牌”也罷，你們吵來吵去，爭來爭去，只求不要再讓小J這樣的廣大小股東們不安或失望。
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