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文|楊博丞     編輯|盧旭成 

今日晚間，光線跟美團旗下貓眼業務發生重大的“化學反應”：光線通過現金+股票的方式，成為貓眼控股股東，貓眼電影估值已達到 83 億元。

具體如下：光線控股以其持有的 176,016,506 股光線傳媒股份為對價換取三快科技持有的貓眼文化28.8%股權。

光線控股向上海三快支付（美團、貓眼母公司，王興是實際控制人）人民幣8億元現金對價購買其持有的貓眼文化9.6%股權，光線傳媒向上海三快支付人民幣15.83億元現金對價購買其持有的貓眼文化19%股權。

光線控股+光線傳媒持股貓眼文化達57.4%，已取代美團點評成最大股東。

貓眼的強項是電影票務平臺和用戶社區，光線的強項是影視投資和發行，這筆交易完成之後，光線將構建起線上+線下的全國領先的娛樂發行平臺。

強強聯合還是抱團取暖?

這次雙方強強聯合背後，實則有點抱團取暖的意思。

光線由電視節目制作起家，上市後在電影市場發力，電影方面擁有七大秘密武器：發行、挖掘新導演、堅持商業類型化、高標準、探討系列電影可行性、營銷價值、建立聯盟。王長田早期選擇了在電影領域做發行，是他的一個突破口。因為發行會掌握市場，對影片有更好的判斷力，有更多的機會。王長田靠建立地面的發行系統，替代傳統的高高在上的中央總部式的發行系統，並取得了《泰囧》等影片的漂亮發行成績。

但隨著貓眼等在線電影票務平臺的崛起，極大地改變了傳統的電影票務市場，再加上萬達、樂視等玩家在電影發行上發力，讓光線感受到壓力。

所以，這次光線下血本控股貓眼，打通線上線下，更好地掌握用戶行為習慣，進而保證上遊的產出或代理的影票能更精準打擊到受眾，也是為了讓自己在娛樂大風口上站穩第一梯隊的位置。

對於貓眼來說，也需要跟光線結盟。

過去兩年中，貓眼一直占據著電影票務平臺市場第一個份額。去年的北京電影節上，美團創始人王興表示，2015 年第一季度，貓眼電影占到全國網購電影票的 70%。

而今年第一季度，艾媒咨詢報告的報告中，雖然貓眼電影仍然居榜首，但這個數字已下降至 22.2%。百度糯米20.1%、微影時代13.9%以及淘寶電影10.6%。剛分拆的，估值 137 億元的淘寶電影，和估值 20 億美元的微影時代，給貓眼造成的壓力不容小覷。淘寶電影背後有阿里影業，微票後面也跟著騰訊在影業層面的布局。

其實，王興也知道，貓眼電影不能永遠做一個賣票的公司，想要觸碰電影市場更大的蛋糕，就需要打通整個產業鏈，深入到電影產業的上遊中去，上遊則包括電影的前期投資，宣傳和發行，甚至電影的制作，這也需要背靠一家影視巨頭。而光線、華誼都是不錯的選擇，但華誼跟阿里走得近，而美團跟阿里正對著幹，光線是最好的選擇。

光線不斷買買，娛樂之王要坐實

光線上市後，一直在影視等泛娛樂的上下遊布局，已投資超過50家公司。包括8.3億入股新麗傳媒（影視制作發行），2014年先後收購熱鋒網絡51%股權、妙趣橫生26.66%股權、仙海網絡20%股權和藍弧文化50.8%股權（都是遊戲），投資金額分別約1.77億、1.6億、2.3億和2.08億元，共計7.75億元。

5月，光線傳媒以自有資金1.31億元受讓金華傲翔持有的浙江齊聚科技有限公司36.38%股權。浙江齊聚主要產品有呱呱視頻社區、齊齊互動視頻、呱呱財經視頻社區和聚樂直播小站。早在2012年，光線傳媒就以7500萬元拿到了浙江齊聚32%股權。此次轉讓完成後，光線傳媒將持有浙江齊聚（直播）63.21%股權成為其控股股東。

不過據年報，光線傳媒2015年全年實現營收15.23億元，同比增長25.1%；電影收入13.11億元，占總營收86.1%，同比增長102.7%。顯然，光線其他的布局目前還沒產生明顯成效，電影是其命根，押寶貓眼，也是要在主業上做強做大，真正坐實娛樂之王寶座的關鍵之舉。