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央行馬駿:地方債置換造成4月貸款增量下降

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-05-14/1004955.html

中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿表示,不應該過度解讀4月份貨幣信貸增速的變化。貨幣政策的基調仍然是“穩健”的,未來的貨幣政策操作既要保持穩增長力度,繼續支持實體經濟的發展,又要充分考慮到貨幣政策對未來價格的影響和防範金融風險的需要。

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每經記者 萬敏

昨天,央行公布的貨幣信貸數據顯示,4月末M2增速放緩到12.8%(增速比3月末低0.6個百分點),4月份新增人民幣貸款降至5556億元,遠低於一季度月均1.5萬億元左右的水平。一些市場人士擔心是否貨幣政策有所轉向。就相關問題,《每日經濟新聞》記者采訪了中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿。

馬駿說,今年一季度信貸增速較快,部分反映了臨時性和周期性的因素,比如前期啟動的基建項目較為集中,住宅銷售增速較快,大宗商品價格回升導致補庫存等。同樣,今年4月份也有一些特殊因素(包括統計因素)導致了信貸和貨幣增速下行。其中一個主要因素是發生在4月份的3500億以上的地方債置換,這部分融資不再計入貸款,而是計入銀行持有的債券。這是統計因素所造成的貸款增量的下降,並不改變金融支持實體經濟的力度。另外,從季節性來看,歷史上4月份信貸增量一般都是明顯低於一季度月均水平的。關於今年4月份M2增速放緩,馬駿解釋道,這與當月財政存款增加較多有關(財政存款不統計在M2內), 而未來財政支出增加時對M2的影響就會逆轉過來。

馬駿認為,基於上述原因,不應該過度解讀4月份貨幣信貸增速的變化。貨幣政策的基調仍然是“穩健”的,未來的貨幣政策操作既要保持穩增長力度,繼續支持實體經濟的發展,又要充分考慮到貨幣政策對未來價格的影響和防範金融風險的需要。

  • 每日經濟新聞
  • 王可然
  • 每經記者 萬敏

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