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第78期月供匯控以$85購入45股，第40期月供領匯以$25.05購入157股，第32期月供中人壽以$35.35購入111股。
通 脹到臨，樓價必升，是不少人的想法，上月尾曹仁超在信報的投資者筆記指出以上關系並非必然，同時，亦指出通脹與食品、黃金、白金價格並非混為一談是美麗誤 會。價格上升，是供不應求的結果，通脹影響供求，但不是唯一因素。通脹必臨，是大眾預期，問題是否引起惡性通脹，另一問題是會否引起經濟衰退，經濟學家眾 說紛紜，小投資者與其買大細，不如做好自已果份工。
既然美國繼續印銀紙，樓價未必一定升，賺錢的中外（業務在非美元區）企業應該成為焦點，因美元貶值而水漲船高，業績有如順水推舟，事半功倍。
過去一個月的新聞中，最令人憂心的是中國九月份用電跌12%，2010年頭三季出現前高後低，是否意味工業生產出現轉勢？另一個數據，10月份中國PMI（製造業採購經理指數）報54.7，比市場預期好，無論新訂單、生產、採購量、原材料庫存、產成品庫存等數據均呈上升。綜合兩數據項，加上10月份是傳統出口淡季，可解釋為中國過去半年多出口放緩，至上月國內消費正逐漸彌補國外需求的減少，引至PMI上升，關鍵還是用電量是否配合回升，若果用電回升，可以宏觀地推測產量上升，否則代表單價上升，即通脹加劇中。牛市結束，總要有個理由，一些不為市場注意的數據，可能會找到一點端倪，無論結果如何，動動腦筋也是好事。
恆生指數跌市三周年，2007年10月30日由高位31958.41開始下跌，經過約一年時間，至2008年10月27日跌至低位10676.29，跌幅66.6%（666魔鬼代號？）。之後又經過一年許，至2009年11月17日，恆指升破23000點後喘息，恆指在19000點至23000點間牛皮了幾乎一年，至2010年10月6日又再重返23000點以上。現時是牛幾？
道氏理論中所指的牛市，是指上升趨勢由一系列升浪構成，每一段升浪都持續向上穿越先前的高位，其間夾雜調整，但不會跌穿上一個升浪的低位，情況有如潮漲時海浪在沙灘留下的軌跡。所謂牛一、二、三，是指道氏理論中，在上升趨勢（牛市）的三個checkpoints ：
牛一開始：由之前的熊市過度悲觀開始反彈
牛二開始：因企業盈利而增長
牛三開始：與價值背離的價格
如果對號入座，2009年恆指的升幅反映了市場對企業盈利的信心，當時恆指市盈率不到20，不算背離價格，其後證明普遍藍籌股盈利明顯上升，市盈率大幅回落至「合理水平」。一如熊市系列，引道氏理論的目的並非預測前景，而是找出現時身處何方。2010年餘下不足個半月，藍籌股業績預計普遍上升，預測市盈率會向下調整，恆指25000點只是樂觀，市盈率僅僅超過18倍，調整後唔算「價值背離的價格」。有報導指現在是牛三，我並不認同，恆指市盈率仍在歷史範圍之內（大部份時間在12-18倍），因此，我相信現在仍在牛二，靜待牛三。這就是九月初將MPF逐一轉回港股基金的理據。
經濟學是理性分析人類行為，牛三與熊三都由非理性行為組成，以理性分析推測非 理性行為（例如牛市高位與熊市低位），是邏輯茅盾！精力用在這課題是浪費時間。正如有司機醉酒或吸食毒品後駕駛，後果難以預料，理性分析不應花心神去預測 每位司機的最終結果，而是看到有車子左右不定地行駛，便要加倍留神，小心會被波及。
港股九月份平均成交金額由732億，升至十月份的978億，至十一月十七日1079億，貪婪的種子正在成長，指數唔跌穿上個浪的低位（過去年多的低位是五月時兩次跌穿19000點），牛市仍會持續，牛三一到，指數與成交往往都會創新高。
普遍政府嗜以政策以展示其愛民之心，議員亦積極提出種種「收買人心」的政策， 香港近期對樓價的聲音特別多，但均屬舊瓶新酒，只會影響短期供求，港英時代建了多少居屋，按揭由九成變七成，最終還是敵不過供求定律。高地價政策是高效率 稅制（成本比其他稅項低得多），不變為妙，在經濟角度看，政府要做的是控制供應以讓樓價在中高至極高的水平浮動，其餘一概不管，管制代表浪費納稅人金錢， 如限制發水，有無知市民，便有無能政府。張五常曾有篇短文分析街市「稱」現象，有趣！終有一天，會有一間發展商以標榜以實用面積，明碼實價作買點而大受歡迎，之後爭相效法。
身為價值投資見習生，信奉長期投資，但不等同只買不賣，當「看到」價值大幅低於價格時，我仍然願意取回現金。例如領匯派息率跌至不足3%，而人民幣預期年升幅高於3%，加上定期息率，後者是較佳的選擇。
友邦保險抽八得三，順利成為第28位成員。之前Tom.S問及Clear Book內是否太多股票，我的想法是肯定的。28隻股票中，現價比成本價低的有六隻（蝕錢），當中有三隻中國地產股，在等待公司成長，不賣；中蕊國際以前用來警惕自已，現在做事謹慎得多，除時可以賣出；中國電力當初天真地以為是公用股，現在了解深了，中國的公用股隨時成為宏調工具，也可以賣出；貿易通派息穩定，保留。
其餘22位成員，金融類包括中人壽、平保、交銀、中銀、太保、農行、友邦，賭業類澳博、永利澳門、金沙中國，都是喜歡的行業，港鐵及領匯愛不釋手（不斷以股代息），永旺收取的股息早已全數取回原來的投資，俊和是個人的第一次投資，任性一點，作為記念，以上14隻股票都會在Clear Book內長時間。工業股及零售股包括波斯登、重慶機電、中糧包裝、雷士照明、中國聯塑、新疆金風，抽股時已有相當了解，在其業務沒有大變（變壞）下，沒有賣出的理據。最難取捨的是聯通（原為網通）及中國鋁業，與中國電力一樣，為調控工具，當年投資時經驗不足，狠心賣出並無不可。