中國式的註冊制
Nainital的碎片哥
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102w514.html
中國式的註冊制大概率2016年成行。
那麽如何解讀中國時的註冊制是每個投資人的課題。
1分析下這次變革的重要性
證券市場是一個有邊界的自由市場。
中國的證券市場的邊界包括
ipo階段：保薦人 核準制
交易階段：新股發行機制
上市首日熔斷機制
漲停板制度
T+1制度
定向增發
配股
等等
退市制度：ST *ST 等等
那麽這次的中國式註冊制正式改變的市場一個最重要邊界的準入的條件
也就是說這是近十年來 中國證券市場最重要的一次制度變革
無論最後程度如何一定會深刻的影響到未來5-10年整個市場的走向。
2.嘗試推演下 中國式註冊制對整個市場的影響
先分析世界的模板
美國市場準入：註冊制+投行背書的準入
退出：連續一個月1.00元以下強制退市（可以申述）
導出的結果是 全世界最有效的市場
香港市場準入：註冊制
退出：幾乎沒有
導出的結果是強者恒強，弱者邊緣化 因為沒有退出所以僵而不死與此同時殼資源眾多 配合隨意placement
向下做依然可以賺錢。
那麽結論
中國式註冊制定義為市場準入制度的改變。
如果沒有配合以退市制度的改變
很容易就可以推演，A股市場更趨向於另外一個香港市場。