Random Tags

鴨去品四新德里衝燈重盯網刊贈金密雲審過磚崩大叔靜音雋突長劍非走稱毋梁藉送麵國六失的設千商爆店吸親點與燈武捷多城上萬億客續你動房還輸曬歐烏丙煌格對人更如搞年談換貨林賽六安 997 削債瓜起步即希上爆今母兼指揮棒恐變

中國經濟如何預防“日本病”

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4752652.html

“我最近讀了東京大學伊藤教授的一篇文章，說全球正在出現‘日本病’。”近日，在中國社會科學院舉辦的“2016年經濟形勢座談會”上，中國社科院金融研究所副所長殷劍峰說。

他解釋說，日本病有幾個特點：第一是增長停滯，實際增長率小於潛在增長率；第二是長期萎縮，實際自然利率小於零或者小於實際利率。日本病的背後名義大衰退主要是需求萎縮，而在總需求萎縮的背後，主要是家庭收入的下降。

“日本病”的起源是資產價格泡沫破裂引發的資產負債表衰退；日本病持續的原因：總需求不足、總供給側缺乏活力、通貨緊縮和高杠桿；日本病的根源：預期不好、信心不足。家庭預期未來收入下降、開支增加。企業預期未來的資本邊際報酬下降。

回顧2015年中國經濟，殷劍峰說，2015年7月到12月匯市名義貶值6%，2015年7月上證指數破5000點，同時股市的杠桿不斷地上升。房市也出現分化，2013年底開始，一線、二線、三線城市房價增速都在下降。從2015年開始，不僅實際GDP在下降，名義GDP也在下降。

從日本的經驗看，PPI通縮到CPI通縮主要是通過工資。殷劍峰說，從中國目前城鎮企業單位的工資增速來看，2012年以來，國有企業的工資總額和平均工資增速都已下降到10%以下，其他單位的工資增速下降也非常快。

殷劍峰說，衡量中國目前的“日本病”指數，如果用季度產出缺口加上PPI或者CPI，再加上銀行的利率，會發現如果用CPI統計，目前指數還在零之上。但用PPI統計，這個指數從2015年二季度開始已跌到零以下。

中國社科院副院長蔡昉認為，當年日本出問題時都以為是周期性問題，因此按周期性問題解決，結果導致了“日本病”。蔡昉認為，中國應著眼於提高勞動參與率和全要素生產率的改革紅利，加快推進經濟結構性改革。

編輯：一財小編

更多精彩內容
請關註第一財經網、第一財經日報微信號