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中國面板龍頭「山寨」新奇美

2010-9-27  TCM




八月底,中國最大面板業者京東方斥資人民幣二億九千萬元(約合新台幣十三億六千萬元),收購台灣美齊子公司高創(蘇州)電子及美齊台灣區液晶螢幕與電視機相關業務,終於塵埃落定。

這樁交易案,不只是政府去年六月底開放陸資來台政策來,金額最大單筆投資案(京東方匯入三億一千萬元成立台灣京東方視訊),也是第一件涉及兩岸上市公司與面板業供應鏈整合的收購案。

京東方,可說中國力捧與未來最有發展潛力面板廠。繼北京五代線、成都四‧五代線與合肥六代線現階段都已量產,北京八‧五代線也預計明年第三季量產,將是中國第一條高世代生產線。這次把眼光瞄準台灣這家連十年沒發股利的二線廠美齊,京東方究竟有何盤算?

「京東方在產業發展過程中,不可能排除和台灣面板相關產業合作,」京東方總裁陳炎順接受本刊越洋獨家專訪,也是京東方高層首次接受台灣媒體專訪時指出,「上、下游一體化,對面板業發展的重要性顯而易見。」

「京東方的面板產能出來怎麼辦,難道賣給鴻海嗎?」安侯國際財顧執行副總經理鄭傑文觀察,面板陣營大者恆大,京東方在技術、產能、價格競爭力等都不比友達等一線大廠,朝下游組裝價值鏈擴張,才有助增加競爭優勢。

突破台韓夾攻! 砸重金,擴展下游供應鏈

京東方雖有中國政府在背後支持,但全球面板業幾已由台、韓業者主導,京東方為了突圍,在二○○八年,確立朝向新奇美模式發展:開始布局下游整機組裝和代工業務,「我們會採取收購和自己發展兩條腿走路的這樣一個方式。」陳炎順指出,如此可進一步擴大京東方面板「出海口」。

只是,為什麼是美齊?「美齊資方(指董事長林鎮源)和京東方也是老朋友,我們在十多年前就有相關業務合作,」陳炎順透露,美齊經十多年發展,包括產品技術、管理都累積豐富經驗,卻受限上游面板資源,剛好京東方正尋求下游整機代工擴展,才水到渠成。

為京東方買美齊提供財務顧問的凱基證資本市場部亞太區主管吳怡君指出,早在七年前京東方就有意擴展供應鏈,並收購全球顯示器代工大廠冠捷二六%股權,成為最大股東,卻因冠捷採購獨立性考量,最終賣出持股,獲利了結。

她分析,台灣面板後段組裝企業已率先西進設廠,友達與奇美近一、兩年又都積極與大陸品牌業者合資組裝廠,多卡好位,美齊因此雀屏中選。

迅速入主美齊! 談判三個月就敲定

「沒有面板廠富爸爸支撐我們會很辛苦,長期來說最好切割出去;對京東方來說,也是用金錢換取時間。」新美齊執行副總經理林傳凱補充。

正因雙方需求一拍即合,主談判過程只花三個月:去年底,京東方董事長王東升到美齊蘇州廠參觀,首度和陳振源談合作;今年農曆年前,王東升更親率陳炎順等團隊來台,其後各委請財顧、律師、會計師等緊鑼密鼓展開系列作業。

三月十五日,雙方同步開董事會簽訂資產買賣契約,七月兩岸主管機關各自審核;八月底終於確定交割。由於涉及兩岸上市公司,面板相關產業又較敏感,一位參與此案的人透露,「不誇張,到最後一刻都不確定是不是今天能交割。」

「明年,我們能把美齊在吳江的八百萬(年)產能全部釋放出來,已經是很大的成功。」陳炎順說。搭配京東方八‧五代線建設,下游夥伴除引進冠捷,也將自己籌建年產能六百萬台整機廠。京東方整機代工業務,將形成北京與吳江兩大生產中心。

攤開京東方今年半年報,近人民幣四十二億元(約合新台幣兩百億元)營收,不到友達、奇美的十二分之一。但挾中國支持與本地色彩優勢,京東方未來中國市場發展不容小覷。

「不是最大才叫氣候,大陸市場關係誰比他們好?」鄭傑文解釋,光看面板產能會認為京東方不成氣候,但其現階段正累積資源,替未來打更大場仗做準備。他甚至認為,受惠中國市場養分,京東方有望成為未來舉足輕重的面板陣營。

擴張還沒止步! 上游台廠列未來合作對象

近三年投資人民幣五百億,資本支出龐大,陳炎順卻有信心在三到五年內,把京東方打造成損益兩平,甚至能賺錢的上、下游一體化模式;待面板和下游整機布局完備,也不排除兩岸合作上游關鍵零組件。

「我 想,京東方在面板產業和下游整機代工產業布局完成後,在上游關鍵零組件發展方面,我們也在考慮會通過合作、戰略合作,甚至是通過和一些企業的合資等各種方 式,來完善我們的上游產業鏈。」主導京東方重大投資、購併與合資等資本運作的關鍵人物陳炎順,他的這番話,為未來京東方再度入主台灣相關業者,留下許多想 像空間。

延伸閱讀:京東方布局供應鏈 7年發動3次購併

2003.01 收購韓國現代電子TFT-LCD業務 2003.08 收購冠捷科技26.36%股份,成為最大股東 2005.05 與Philips(飛利浦)顯示器業務戰略合作 2010.08 與歐洲最大液晶電視整機代工廠Vestel簽戰略合作MOU;收購美齊高創(蘇州)電子正式交割,確保出海口 預估2011 配合京東方8.5代線,北京產業園區引進25家上下游廠商聚落,其中康寧將投資8億美元設玻璃基板廠 資料來源:各媒體、京東方網站 整理:萬年生


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