陸金所的B輪融資終於落定敲錘，185億美元的整體估值也浮出水面。

2016年1月18日，陸金所正式對外宣布完成12.16億美元融資，其中包括B輪投資者9.24億美元投資和A輪投資者行使認購期權投資的2.92億美元，融資完成後，陸金所估值達到185億美元。

《第一財經日報》記者了解到，此次B輪融資的參投機構包括，中銀集團投資有限公司、國泰君安證券(香港)有限公司、民生商銀國際控股有限公司等。從參投機構構成來看，分別來自境內外，未來陸金所的上市地點仍然是個謎。

陸金所董事長計葵生表示，早在陸金所完成A輪融資時就已經搭建好整體的VIE架構，但是境內的戰略新興板依舊在考慮範圍內。“如果戰略新興板能夠在今年6月之前出來，這也是一個很好的選擇。”計葵生稱，選擇境內或者境外上市仍然處於評估階段，同時在評估的還有未來的IPO時間。“最早是今年下半年。”計葵生說。

同時被披露的還有平安集團對陸金所的持股比例。“B輪新股占比約為5%左右，加上A輪跟投不到2%的比例，此次融資新股占比在6%~7%之間。”計葵生表示，這將影響老股東的股權比例，平安集團作為陸金所的最大股東股權比例將由48%左右調整至43.8%。

185億美元估值緣何而來？

陸金所的融資上市一直是市場的熱點話題，對於平臺的估值也始終被猜測，經過B輪融資後，平臺披露的估值高達185億美元，較半年前A輪融資時的100億美元估值幾乎翻番，而市場上對於其估值過高的聲音從未停止。

那麽，陸金所的估值緣何高達185億美元?

在融資發布會上，陸金所披露了最新的“成績單”，數據顯示，截至2015年12月，陸金所已經與超過500家機構建立了合作，註冊用戶數超過1800萬人，活躍用戶近363萬，服務範圍覆蓋全國300多個城市，累計總交易量超過1.6萬億元。此外，陸金所的基金頻道已上線2000余只公募基金，是目前可供投資者選擇基金數量最多的平臺之一，並成為首批上線中港互認基金的互聯網金融平臺。

本報記者了解到，在這1.6萬億遠的整體交易結構中，針對機構的交易量約為1萬億元，其中包含銀行之間、銀行與信托之間、銀行與保險之間，以及保險與證券之間等。而針對個人的交易量為6000億元左右。

針對個人部分的交易總量分為三類，第一類是P2P，占比不到10%，交易量在500億~600億之間；第二類是目前大力發展的標準化產品，“貨幣基金、債權類基金、股票基金等標準化產品是目前的行業趨勢。”計葵生表示，未來標準化產品將占據平臺整體交易量超過50%。此外，未來跨境產品開發上線後，P2P業務雖然會繼續發展，但在兩三年後占比或將進一步下降。

在上述數字的背後，還有陸金所從P2P起家到一站式線上財富管理開放平臺，再到2015年後綜合財富管理平臺的戰略轉型。在P2P業務剝離、平安普惠以及前海金交所的整合、基金保險牌照的獲取等幾大步伐之後，“大陸金所”的概念正在形成。

計葵生對《第一財經日報》記者進一步闡述了“大陸金所”概念，其共分為三個板塊，第一塊，陸金所平臺本身，包括穩贏安e等在內的產品線；第二塊，2015年8月並入陸金所的主做消費金融服務的平安普惠；第三塊為2015年新加入的前海金融資產交易所。

目前，陸金所平臺已跨九大行業間市場，包含銀行、信托、證券、不動產、P2P、地方政府、保險、公墓以及私募。

在更多業內人士看來，平安普惠的加入成為陸金所估值高速成長的關鍵一步，而這也讓陸金所能夠通過平安普惠在全國300多個城市的500家門店獲得融資而講述一個O2O的故事。此前市場上披露的陸金所融資材料顯示，普惠金融業務自身估值已經高達19.5億美元，陸金所與普惠金融合並後將成為中國消費金融市場的龍頭。

陸金所經歷1.0的跨地域到2.0的跨平臺再到3.0的跨境，可見未來將逐步上線跨境產品。“大陸金所”的第三板塊前海金融資產交易所未來將定位於跨境業務。“前海本身擁有政策優勢，也有很多與香港連同的發展內容。”計葵生表示，在大平臺之下，陸金所更多的是負責個人發展，前海金融資產交易所所在的跨境業務將聯合機構發展。

陸金所交易全剝離 未來成立P2P子公司

在整體戰略變革帶來交易量、活躍用戶數高增長之外，陸金所的開放性平臺交易所轉型也成為高估值的重要原因。而未來，“大陸金所”仍將繼續發力資訊平臺，相關交易將跳轉至產品相關公司予以完成。

“未來P2P業務的交易環節將交由陸金所未來成立的獨立公司。”計葵生表示，這個獨立子公司將會按照銀監會針對P2P的相關資質要求進行設定，包括公司的名字。

在2015年年底，銀監會出其不意的下發《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法(征求意見稿)》，讓P2P的信息中介定位，以及關於業務內容“12禁”中禁止發售銀行理財、券商資管、基金、保險或信托產品等成為市場關註的重點。

對此，陸金所方面稱，目前平臺本身已經轉型為門戶及訊息平臺，目前平臺呈現不同的頻道制，當投資者進入不同的頻道進行操作時，相關的法律結構已經離開陸金所網站，產品效力已經轉移至不同的法律主體。

計葵生對《第一財經日報》記者表示，未來陸金所平臺上所有的P2P交易、支付等環節都將經過該子公司完善。未來無論陸金所在該業務方面的合作方是普惠金融亦或是外部的第三方P2P公司，所獲得的借款人都將被移送至上述獨立公司，該公司將擁有獨立的ICP，同時產品信息也將同步至陸金所平臺，屆時陸金所將轉化成為一個純信息平臺。

同樣的業務剝離、僅作為信息展示平臺的做法還將發生在基金、眾籌、保險等業務上。“未來陸金所要做眾籌業務，相關交易也要由獨立子公司去完成。”計葵生告訴《第一財經日報》記者，陸金所將會變成一個信息平臺，平臺將順應監管趨勢，將業務線剝離至不同的子公司，做到各自合規。

在平臺化之外，2016年陸金所將上線分散投資系統。自陸金所與普惠金融聯姻後，獲得大規模的交易量之外，陸金所同時也將擁有更為齊全的交易數據。計葵生透露，對標Lendingclub的壞賬率與風險分散模式，國內的投資者需要將每一筆借款平均分散至1500個借款標的之上，陸金所將在2016年上線該分散投資系統，屆時每天將產生100萬個投資合同。與此同時，仍需要市場上每天能夠產生1500個借款人。“除了平安普惠國內應該沒有能做到的了。”計葵生說。