針對三四線城市的明顯過剩風險，2015年以來，標桿房企開始全面回歸一線城市和二線核心城市，這些城市的土地價格也水漲船高。不過，在一線城市地王頻出的同時，也暗藏著不小的風險。

地王頻出

79907元/平方米！去年12月25日，深圳尖崗山出讓的某地塊樓面價成功刷新了去年10月22日北京豐臺花鄉地塊創下的7.5萬/平方米的樓面價，成為2015年全國的樓面價地王。

與深圳相似，北京和上海也是地王頻出。近期的上海土地拍賣會，“碧桂園+東原+平安”三家聯合體以23.1億元競得奉賢區南橋新城地塊，成交樓面價14597元/平方米，溢價率為62.19%，這個拍賣的土地樓板價和周邊的二手房價相差無幾。

在北京，根據中原地產市場研究部的統計，住宅類土地樓面價超過3萬的地塊2015年高達22宗，占所有住宅土地49宗的45%。而在2014年52宗住宅土地中樓面價超過3萬的只有9宗，占比為17%。

中原地產首席分析師張大偉對《第一財經日報》分析，目前北京樓面價超過房價已經成為常態。北京已經出現了遍地地王的現象，雖然地王不完全代表未來市場售價，但如此多的地王集中出現，未來房價很難不受到影響。隨著北京地價的攀升，未來新上市的商品房定價會出現高端化趨勢，而很多過去認為是非豪宅區的區域將會供應大量的豪宅項目，對市場定價有明顯影響。

一線城市之外，南京、杭州、福州等二線核心城市也同樣出現土地成交熱潮，高總價地、高單價地亦頻頻刷新歷史紀錄。例如，2015年12月21日，福州市第十四次土拍會上，經過82輪拼搶，魯能集團以總價32.3億元競得北三環外的五四北區域原天宇開關廠地塊，樓面價14926元/平方米，溢價率達134%，五四北區域“地王”誕生。

風險隱現，開發商更加謹慎

一方面是一線城市和二線核心城市火爆的土地市場，另一方面卻是全國土地出讓金大幅下降的局面。國家統計局發布的數據顯示，1~11月份，房地產開發企業土地購置面積19894萬平方米，同比下降33.1%，降幅比1~10月份收窄0.7個百分點；土地成交價款6409億元，下降26.0%，降幅擴大0.8個百分點。

為什麽在土地出讓金大幅下降的同時，一二線核心城市的地價卻節節上揚？這是因為，在目前廣大三四線城市和部分二線城市面臨高庫存壓力的情況下，主要房企都將資金集中到一線城市和核心二線城市爭奪，而這些城市不超過20個，占全國城市的比例相當之小。

對開發商而言，未來可供選擇進入的城市和空間已經越來越小。在這種情況下，土地市場的價格自然也就水漲船高。張大偉預計，房企拼搶一線城市土地，已經普遍出現了地價超過房價的現象，預計2016年，一線城市土地競爭將依然白熱化。

不過，在瘋狂的土地市場背後，未來一線城市的樓市也蘊含著一定的風險，不少開發商都對此表示將更為謹慎。

2013年和2014年上半年，來自福建的上市房企泰禾集團曾在北京、上海兩大一線城市大舉拿地引發廣泛關註。泰禾集團董事長黃其森日前在接受《第一財經日報》等媒體采訪時介紹，泰禾2013年和2014年總共拿地花了350億，如果到2015年再去拿，可能要700億。黃其森說，未來泰禾仍堅定看好一線城市的前景，2015年泰禾拿了六塊地，除了杭州一塊外，其他全部位於北京、上海和深圳。一線城市的經濟承載力仍很強。

不過，黃其森也表示，2015年泰禾在土地市場不像前兩年那麽激進了，因為很多地方地價跟前兩年比翻了一番，“我們現在非常審慎，我們只在適合的城市拿適合的地塊。”

融創中國董事長孫宏斌對北京、上海的房地產前景的判斷頗為審慎。他解釋稱，主要是因為北京、上海“沒法弄，一算就賠錢”。過去他覺得北京、上海什麽地都能拿，現在覺得要避免掉進高價地的“坑”里面。

張大偉認為，在2015年以前，盡管也出現很多地王，但當時的樓面價都沒有超過周圍在售房價，因此風險相對要小很多。但2015年以來，由於三四線城市實在太差，大量資金都進入到一二線城市。這種資金推動下的地價不冷靜，會導致2016年下半年後出現一個泛豪宅化的趨勢。因為這些地王要到2016年下半年後才會開始入市，到時候房價要達到現在的一倍以上才能回本，但這樣的價格是很多區域所接受不了的。“因此這些問題將會在2016年下半年後爆發出來。”