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美聯儲開啟加息通道 高收益債QDII現配置良機

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4733590.html

美聯儲開啟加息通道 高收益債QDII現配置良機

第一財經日報 黃玉婷 2015-12-31 16:14:00

從市場表現來看，這類主投美股的QDII基金表現比投資於黃金、石油等大宗商品的QDII基金更佳。其中廣發納斯達克100指數今年以來上漲了19.30%，華安納斯達克100指數今年以來上漲了14.71%，鵬華全球高收益債今年以來上漲了14.35%。

隨著12月17日淩晨美聯儲正式宣布加息，全球最大經濟體結束了維持七年之久的大規模貨幣寬松和零利率政策，而正式踏入加息周期，這對大類資產的走勢和配置格局有著深遠的影響。

在人民幣貶值的預期下，美元資產配置的市場需求與日俱增，但具體如何分享美元升值帶來的資產增值?大多數投資者表示不甚了解。

目前國內投資者配置美元資產的途徑有限，而QDII基金由於起始投資門檻較低、沒有鎖定期限制、收益率顯著高於銀行外幣理財，已成為個人投資者較為便捷的美元資產配置方式。

某業內人士指出，市場現有的QDII基金中既有被動跟蹤的指數基金，也有股債混合型基金，也有純債型基金，而投資標的主要包含了一些在美國上市的中概股的行業基金，和以全球為投資範圍但實質重倉了A股和H股的QDII基金，有些投資於債券市場，少數基金以FOF的形勢間接投資債券市場。其中，表現最為突出的主要是美股指數基金和高收益債券基金。根據東方財富choice金融終端，主要投資於美國市場的指數型或債券型QDII基金並不十分多。

(數據來源：東方財富choice金融終端)

從基金規模來看，這些QDII基金與某些投資於A股市場的指數基金相比而言都比較“迷你”，基本處於1億元或2億元左右。其中廣發納斯達克100指數(270042.OF)基金規模算比較大的，達到了2.19億元規模。由此看來，此類高收益債QDII基金或美股指數基金仍處於市場邊緣，並不在投資者主流配置品種的選擇範圍之內。

但隨著美聯儲開啟加息通道，境內投資者也對申購QDII基金呈現出了很大的熱情。近幾個月以來，不少基金公司旗下QDII基金額度十分緊俏。根據東方財富choice顯示，已經有不少QDII基金暫停申購或暫停大額申購，比如華安納斯達克100指數、廣發納斯達克100指數、鵬華全球高收益債(000290.OF)等。從今年三季報的申購贖回凈額來看，國泰中國企業境外高收益債券(000103.OF)、鵬華全球高收益債(000290.OF)、華夏收益債券(001061.OF)、國泰美國房地產開發股票(000193.OF)、華夏收益債券(001063.OF)資金凈流入明顯，遭遇大量申購。

從市場表現來看，這類主投美股的QDII基金表現比投資於黃金、石油等大宗商品的QDII基金更佳。其中廣發納斯達克100指數今年以來上漲了19.30%，華安納斯達克100指數今年以來上漲了14.71%，鵬華全球高收益債今年以來上漲了14.35%，值得註意的是，這個QDII基金主要投資美元債券，且投資於高收益債券的比例不低於非現金基金資產的80%，在債券型QDII基金中表現居前。事實上，債券型QDII表現普遍良好。再者，在國內近期持續的寬松貨幣政策的引導下市場利率持續走低，導致以此為基準利率進行定價的國內固定收益類理財產品收益大不如前，再加上美聯儲已確定進入加息周期，投資者可以對這一類的高收益債QDII多加關註，以此享受中長期美元升值的匯兌收益。

編輯：黃宇

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