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奧思(1161)業績快播


(利益申報: 據筆者所知、所悉及所信現持有發行股本約0.09%,佔組合約50%,朋友及網站控制的股份約佔發行股本的0.13%故言論有一定偏頗,敬請留意。)


雖然慢了幾個小時,但小小地都要說一下,以點列方式說明較好。


1. 營業額全年稍增1.9% ,至6.9億,至於分上下半年看,2015年上半年為3.54億,增8%,2015年下半年為3.36億,下降4%,主要因為零售銷售下降約5%,至約2.4億,上下半年銷售均為1.2億,究其原因,主要為3個,(1) 中國業務、台灣和新加坡業務停止,(2)若干在香港銷售不佳銷售點倒閉。醫學美容業務則2015年上半年為2.6億,下半年為2.49億,下降約4%,和去年比較則持平。主要因為美容業務轉差,但醫學美容則尚有強勁增長。


2. 盈利全年計增長只有5.49%,至約5,000萬,如果分上下半年計算,則上半年約3,100萬,較調整後增約2倍,下半年約1,900萬,下降約60%,原因主要為,(1) 零售及美容業務貢獻下降約2,000萬,(2)缺乏物業大額公平值收益約600萬,(3)員工成本增加,公司現正檢討員工開支,以及盡力降低租金支出。


3. 公司現金略增約1,000萬,至2.6億,主要因為收回應收帳款,其他如存貨、固定資產項目項目維持平穩定。預收款略有下降,2014年為2.87億,2015年上半年為3.29億,2015年底為3.28億,相信仍能維持良好的增長動力,但速度相信有所放緩。


4. 派息全年6.5仙,其中上半年4仙,下半年2.5仙,較去年上半年和下半年的1仙及5仙,分別增加3倍及下降一半,主要是按照公司的盈利90%的派息,沒有重大偏差。


5.整體來說,公司表現較預期差,但公司應在致力降低各項開支,加上增長動力並未重大放緩下,營業額相信能保持和下半年相若的金額,盈利前景未必繼續向下,以下半年年化盈利計算,盈利約3,800萬,派息約有4.5仙至5仙,以6厘股息計算,相信在75至80仙有一定企穩能力。


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