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【高手心法】對沖基金之王達利奧(Ray Dalio)的「無我」投資之道


原文:




節譯:
投機有成,你必須思考獨立,還要謙遜。何解?跟從市場共識,難以獲利,因為市價早以反映。但要逆眾而行,錯的機會很大,不謙遜不行。

我初出道時,中過重棍,方才學會上述謙遜之道。1981-82年時,我日夜研究,深信美國必定陷入蕭條,破產浪潮,必定巨浪滔天。我當時信心十足,四出宣揚,上電視、寫專欄、甚至在國會聽證會上發言。當1982年墨西哥違約時,我真心相信自己準到無朋友… 兄弟,那次其實是錯到無倫。

我覺得無可能的事,竟然發生,當時聯儲局忽然減息,結果一個橫跨幾十年的股票大牛市就此誕生。

這次教曉了我,就算幾有信心也好,都要時刻心懷謙遜之心,警惕自己看錯。自此,我四出找我身邊最醒目,觀點又跟我相反的朋友,了解他們的看法。換句話說,我故意尋找具深度的相反意見。

當中的重點在於:
1. 我時刻對於看錯,心懷恐懼;
2. 不斷地發問問題,務求了解對方想法的理據;
3. 不去捍衛自己的觀點;
4. 不斷對質疑自己的觀點。

這過程已經生根於我管理基金的每週例會中,同事們公開辯論事情的正反。如果無法達到共識時,我知道自己該做的,就是要更尖銳地發問,或尋找其他專家的意見,方好決定。

立論有正有反,必有一人為錯,何不多用心,使自己處於不錯之地呢?

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