繼今年4月以8.3億元人民幣收購粵科軟件，11月初以5.2億美元並入淘寶電影和娛樂寶後，號稱一年只拍三部大片的阿里影業又在資本層面打出一記重拳。

12月15日，阿里巴巴影業集團（HK:01060）刊發公告宣布，阿里影業將通過旗下全資子公司加入買方財團，參與博納影業（NASDAQ:BONA）的私有化交易。阿里影業將投資約8600萬美元，待博納影業私有化交易完成後，持有博納影業約10%股份。

阿里影業方面對記者表示，阿里影業與博納影業等傳統影視公司之間並非競爭關系，也無意取代其控制權，而是嘗試用互聯網思維共同打造一個娛樂服務平臺，為影視生態鏈中的各角色提供服務。

阿里影業無意控股

先來看看阿里影業對此的官方表態，“博納影業是中國領先的影視集團之一，在中國以及全球電影市場都取得了令人矚目的成績。在推動中國影視產業發展上，阿里影業與博納影業有著相同的使命和願景，阿里影業希望與博納影業攜手，打造一個覆蓋全產業鏈的平臺化影視生態體系。”

盡管同屬於影業公司，但《第一財經日報》記者從阿里影業方面了解到，參與這次私有化並非為了取得博納影業的控制權，阿里影業的定位也不是影視公司，而是要和後者一起打造娛樂生態。

博納影業的私有化交易啟動於今年6月。6月12日，博納影業收到來自於冬、紅杉資本及複星國際提交無約束力的私有化交易要約，報價為13.7美元/股，距離前一個交易日的收盤價格12.86美元溢價約6.5%左右。

在博納影業6月份的公告中，參與私有化交易的各方並不包括阿里影業。博納影業引入阿里影業，不禁讓人聯想到於冬的“電影公司未來都將給BAT打工”觀點，不過博納影業未來不僅不會給BAT打工，反而是阿里影業有可能為博納影業的發展助力。

從博納影業的股權結構看，第一大股東是於冬，持股比例32.3%，第二大股東是複星集團，持股比例20.8%，而博納影業私有化交易如果完成，阿里影業投資入股的比例是10%，只是小股東。

事實上，阿里影業對於自身的定位並不是影視公司，而是“娛樂全產業鏈平臺”，未來方向是提高行業性服務能力，此次參與博納影業私有化交易也證明，阿里影業與影視公司並不存在競爭關系。通過一系列整合，阿里影業將成為一家以互聯網為核心驅動，擁有粉絲運營、投融資、內容生產制作、宣傳發行和院線服務能力的全產業鏈娛樂平臺。

博納影業引入阿里影業顯然不是出於財務方面的考慮，而是看中了阿里影業的平臺化運營能力。阿里影業旗下的娛樂寶、淘寶電影、粵科軟件都屬於平臺化業務，博納影業的強項是制作與發行，兩家公司在業務方面互補性非常強。背靠阿里巴巴生態系統，擁有海量的用戶基礎、豐富的運營經驗和傳統影視公司並不擅長的雲計算、大數據技術，這些都是博納影業未來在影視內容制作方面可以利用的資源。

值得一提的是，此前入股華誼兄弟、光線傳媒和華數傳媒等均是馬雲個人投資或阿里創投，此次參與博納影業私有化是由阿里影業擔綱，這表明阿里影業作為阿里巴巴娛樂業務的旗艦，開始在馬雲布局娛樂生態的版圖中走向臺前挑大梁。

中國影視公司的華爾街撤退

在2015年中概股從華爾街退市重返A股的潮流中，先後有遊戲公司、分類信息網站等行業回歸，影視公司也在中外資本冷熱不均的背景下加入這一行列。

博納影業2010年12月登陸美國納斯達克，是第一家在美國上市的中國影視公司。赴美上市以來，博納影業一直保持了良好的業績表現。今年前三季度，博納影業集團營業總收入為2.68億美元，較2014年同期增長33%。

截至今年9月，博納影業共出品發行《澳門風雲2》、《智取威虎山3D》、《殺破狼2》等13部影片，累計獲得28億人民幣票房收入，占同期中國電影市場國產片票房總收入的14%，在中國民營電影公司中居領先地位。

博納影業認為，公司價值被華爾街投資者嚴重低估。按12月10日收盤價12.52美元計算，博納影業總市值約7.86億美元（約合人民幣50.59億元），而在A股上市的華誼兄弟最新市值為535.43億元，光線傳媒為463.07億元，分別是博納影業的10倍多和9倍多。

“我問過王長田，也問過王中磊，你們覺得博納和華誼、光線的差距真的能有十幾倍嗎？”於冬曾對媒體表示，美股都是機構投資者，他們不懂中國電影公司的投資價值，這是博納影業下決心進行私有化，從美國退市的最大原因。

阿里影業與博納影業結緣，一個重要方向是國際化。截至目前，博納影業已成功投資《X戰警：天啟》、《猩球崛起：終極之戰》以及《火星救援》等好萊塢大片，11月份博納影業還向TSG娛樂金融有限公司投資2.35億美元，用於投資20世紀福克斯出品的6部主流商業大片。

阿里影業今年先後投資《碟中諜5》、《REAL》等海外大片，並且與迪士尼、派拉蒙等好萊塢電影巨頭陸續達成合作。阿里影業CEO張強近日表示，公司未來重要方向是國際化，阿里影業與博納影業聯手之後，未來必將在國際化方面開展合作。