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重新做人(9) 陸羽仁

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美股都算好№,上週五一拳打埋去都唔死得,當日公佈的7 月份非農就業數據遠差過市場預期,消息令標普500期貨指數在市前已挫10點,等如插近1%,上月非農就業職位大幅下滑超過13萬人,市場預期只係6萬 人,其中政府職位的跌幅尤為顯著。私營企業增加了7.1萬人,亦差過市場預期的8.3萬人。市場憂慮經濟唔係好掂,美元和大宗商品價格除黃金外,齊齊下 跌,資金流入美債避險,推高債券價格。

 

 

另外美國政府公佈7 月份失業率仍維持在9.5%不變,稍低於市場預期的9.6%。但市場普遍認為,好多長時期失業的人,已經失去信心或者不願意再繼續尋找工作,脫離了就業市 場,再調查唔到,令失業率被人為縮小。勞工部報告顯示,7月份失業的美國人中有660萬人已失業6個月以上,約為總失業人數的45%,這是可能脫離就業市 場的長期失業者。摩根大通私有財務管理公司首席經濟學家Anthony Chan表示,「失業率沒有上升並不意味著勞工找到了工作,實際上他們已經放棄尋找工作。如果美國經濟形勢在改善的話,這種情況不會發生。」

 

經濟數據疲弱,美股早段反覆向下,杜指最多跌過160點,不過聯儲局將下周開會,投資者憧憬可能有新的刺激經濟增長措施出台。高盛話,由於國會抵制延長財政刺激政策,已將2011年美國增長預測由2.5%下調至1.9%。預計聯儲局將採取「新一輪非傳統貨幣放寬措施」來應對高失業,其中包括增加購買資產,在市場放水。

 

杜指午後見底回升,收市差不多收復全日失地,報10653點,只係微跌26點;標普500指數跌4點,收1122點,納指微跌5點,造2288點。杜指期貨指數最新報10605點,比現貨低水48點。美股連跌兩日,但跌幅輕微。全周計數就表現強勁。杜指及標普500指數都收高1.8%,納指亦升鰦1.5%。

 

港股美國預托證券個別發展。ADR港比指數收報21641點,比香港收市低38點。匯控收報82.42元,比香港收市低0.3%,中移動報82.6元,比香港收市高0.4%。

 

    網友問起止蝕止賺放走好股的問題,例如Fly仔話在1.7元時沽鰦越秀房地產(405)股價及相關新聞 ,而家見佢3.65元,十分心痛。我今日想講一個概念:「每一個交易都是新交易」,要用買一隻新股的角度去衡量。

 

    大部份人買股好受自己手上持倉或曾買過一隻股票的經驗影響,買入一隻股票,並不是因為這一隻股票值得買,而是因為手上這隻股票的貨好貴,所以覺得而家更抵。以宏利(945)股價及相關新聞 為例,好多朋友而家想買,皆因他們手上有170元、150元一股的宏利,所以覺得109.5元一股宏利好抵,要多買。但我認為這種睇住自己個倉來買股的方法,不是合理的方法。

 

宏利這一插,係因為佢公布第二季蝕鰦24 億加元,比近年最衰的08年第四季蝕18.7億加元仲差,係99年上市以來最差的季度業績,業績跌幅遠超預期。你上次買宏利的時候,並無這個消息,所以情 況和你上次買入時不同,所以並不是你170元都買鰦,109.5元更抵。你要分析宏利造出咁差的業績,究竟是短暫性的虧損,還是有持續轉壞的可能? 你而家買佢這一個交易,係一個新交易,和過去交易完全不同。到底宏利現時的市價是否充份反映了未來負面發展。如果你分析後覺得隻股基礎好強,唔會再蝕,可 以買。如果你分析完之後覺得並不確定,或者唔識分析,唔知佢會唔會再虧蝕,就唔一定要買(我的習慣是輸錢的股票盡量不加注),或者買都是「投機性買入」, 乜№叫「投機性買入」?第一等佢跌定少少才買,不要太急買,第二買入要定番10%定蝕,唔好唔止蝕又當長線,唔好第一注輸完大錢,第二注再輸大錢。

 

    Fly 仔話1.7元沽了越房,越房在08年10月插到低位1.2幾元,佢一兩個月前仲係2.5元,跟大市插得好急,當時係怕佢的貸款續唔到期,公司爆煲,基金掟 貨,插到阿媽都唔認得,但佢見完低位後好快就彈上,在08年11月左右再回落到1.5元後定住,跟住反覆向上。Fly仔無論在急跌下來時沽,或者在反彈時 沽,都無問題,在那種市況,金融海嘯唔知幾深,沽貨減風險,無可厚非,問題沽鰦點解無買番。剛才講有蝕本貨在手的人成日想加注,但這裏講的是有貨沽鰦就唔 想再買。

 

    我 記得有一個上市公司老闆,自己隻股在金融海嘯中跌到幾毫子時無增持,但海嘯過後升番到1個幾、2元佢去增持,人地問佢點解,佢話公司股價跌到幾毫子時,唔 知金融海嘯有幾深,的確有風險,所以唔買。到金融海嘯初定,睇到公司生意無問題,所以股價升番高少少都唔怕買。若是穩陣派,買股不在乎便宜,在乎安全。平 時唔買,貴鱓反而可以買。越房在09年第一季長期在2元以下,那時公司貸款已續了期,風險大降,好多機會俾Fly仔買番,可能貴過沽出價,但仍然值得買, 所以我覺得佢沽無問題,問題只是無當候機做一個新交易咁去持續觀察一隻自己沽鰦的好股,搵機去買番佢,其實睇宏利都可以用呢個角度去睇,140元的宏利, 會比110元的宏利安全。

 

陸羽仁

重新 做人 陸羽
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