花樣年(01777.HK)對存量房市場的布局再下一城。11月25日，花樣年發布公告稱，其間接附屬公司美易家於當天收到全國中小企業股份轉讓系統(下稱“新三板”)的同意函，同意美易家在新三板掛牌。

這意味著美易家即將成功登陸新三板，成為國內第一只以在線短租及度假物業運營為題材的股票。這也是繼彩生活(01778.HK)之後，花樣年分拆上市的第二家公司。

花樣年在公告中表示，美易家登陸新三板將有助於為其打造獨立的融資平臺，完善企業資本結構，降低經營風險，提高企業管理水平和企業知名度。

美易家成立於2010年，為花樣年旗下間接附屬公司，主要為城市綜合體、寫字樓、度假式物業等提供物業管理、資產營運及相關增值服務。

截至2015年6月30日，美易家在管理和服務的項目合計35個，管理面積845萬平方米，覆蓋深圳、重慶、江蘇等12個省市。

從物業面積來看，雖然美易家在行業中並不具備規模優勢，但其盈利能力卻可圈可點。

美易家公開轉讓說明書顯示，2013年、2014年和2015年上半年，分別實現主營業務收入1.1億元、1.75億元、1.07億元，實現凈利潤2362萬元、3817萬元、1735萬元。2014年，美易家的綜合毛利率達44.57%，加權平均凈資產收益率為71.86%。可以對比的是，同期物業行業的盈利強者開元物業的毛利率為36.12%，加權平均凈資產收益率為49.75%。

花樣年有關人士向記者表示，美易家的高毛利率和ROE水平，得益於其相對高端的市場定位以及不斷開拓的創新服務等增值業務比重上升。

花樣年推動美易家在新三板上市的深層次目的，是想全面活化旗下的社區資源，以美易家為載體打造度假物業租賃分享平臺，可以理解為中國版的“Airbnb”。

Airbnb是美國在線短租巨頭，它開創了個人閑置房源分享租賃的模式，即個人將自己家中空置的房屋出租，而房租會比酒店更便宜，由此提高閑置房源的利用率。

從商業本質上來說，Airbnb與Uber類似，都屬於分享經濟，通過解決市場天然存在的資源錯配的矛盾，實現自身的商業價值。

美易家的模式是，整合線下線上資源，采取類酒店式的服務方式，通過資產運營托管和度假物業綜合性服務，把大量沈澱的度假物業資產通過市場化手段盤活，實現物業價值的再造與重塑。

投資機構All-Stars Investment創始合夥人季衛東曾表示，住宿分享是歐美“分享經濟”中最受歡迎的模式之一，中國擁有世界上最大的旅遊人群、全世界最多的海外旅遊消費、全球最多的空置房源，有住宿分享市場發展的肥沃土壤。

Airbnb於8月19日宣布大力拓展中國市場。花樣年董事局主席潘軍表示，Airbnb進入中國市場及本土運營商的不斷發力，將有助於推動國內度假租賃市場的快速發展。

目前，本土度假租賃市場的玩家包括途家、小豬短租、螞蟻短租、遊天下、美易家等。其中，途家具有較大市場份額。

業內人士分析，美易家雖然切入度假租賃市場較晚，但其背後有彩生活的巨量社區資源。彩生活與美易家同屬於花樣年，截至10月31日，彩生活管理服務物業規模達到3.04億平方米，已覆蓋中國147個主流城市，服務近1000萬人口。這些資源既可以在一定程度上為美易家提供物業支撐，又可以為美易家提供眾多高粘度客源。

潘軍對記者表示，美易家不會走“燒錢”模式，未來將依靠持續的贏利能力和低成本的線下服務來展開。“我們更理解開發商，更懂得物業經營，有成熟的酒店管理標準體系、文旅資源，以及出色的線下成本管控能力。”

按照規劃，美易家在掛牌之後將加快項目網絡搭建，2年內至少重點選擇30個度假目的地，4年內至少選擇250個目標度假地，每個地方將選取一個或者多個度假物業，在全國主要度假目的地形成全覆蓋的項目網絡。

有旅遊行業人士對《第一財經日報》記者透露，花樣年還正在醞釀一起涉及旅遊業的跨界並購，意在打造“社區+旅遊”的度假物業運營新模式。