| ||||||
| 問：恒地近來飽受負面新聞困擾，你會把它沽出嗎？你認為哪一間上市公司的企業管治最好？ 答： 我認為恒地這次賣樓手法，實在過於進取。多年以來，一眾大型發展商包括長實（1）、新世界（17）及信和（83）等，均曾為了做生意而濫用企業管治，不過 人的記憶很短暫，轉瞬即忘。在芸芸發展商中，我認為新地（16）的企業管治最佳，若範圍擴闊一點的話，則首選中電（2）。 恒地的基本因素良好，現價四十七元亦屬便宜，故我不打算將之沽出。 可以解釋一下恒地認股證（879）是什麼嗎？ 恒地送出的認股權，容許你在明年六月一日前，以每股五十八元買入二千股恒地，惟若屆時恒地的股價低於五十八元，認股證便失去價值。恒地像派花紅般把認股證送給股東，不過現時恒地的股價僅四十八元，所以根本不值得去行使它們。 問：你對港鐵（66）有何看法？ 答：港鐵並非我杯茶，其主業是鐵路營運，這不是一門賺錢的生意，所以政府用地皮補貼港鐵，令它能透過賣樓賺錢，所以港鐵大部分的盈利是來自政府補貼，而這些補貼可能隨時終止。 當然，港鐵也有它的好處，例如政府是其大股東，有政府支持，它不會出事，盈利和派息也能持續不斷。不過，對港鐵來說，提供公共交通服務比賺錢更重要，就算它想加車費，也要面對很多反對意見。 問：騰訊（700）近來股價大瀉，現階段可以買入嗎？ 答：騰訊是互聯網服務供應商，股價在五年內由十元樓下升至過百元，所以無可避免會回落。事實上，去年一月，騰訊的股價不過是四十元，到今年一月已經升到一百七十元。它的市盈率達四十倍，買騰訊是一種投機，若買入價低於一百四十元的話還算不錯，但要謹記這是一場賭博。 問：我認為只列出組合開倉至今的回報意義不大，可以列出組合每年的投資回報嗎？ 答：自我在此開倉以來，便抱着長線投資心態，因為股市總是波幅不斷，而我希望組合可以安然渡過這些波幅。其實，排除這些波幅後，股市基本上是穩步上揚。開倉已經十年，組合的盈利非常可觀。 儘管我不會永遠準確，但無論如何，我認為長線買入股票，比起其他形式的投資，能給予投資者更高回報。我相信經歷連續三年的低回報後，未來的表現會讓大家刮目相看。 本週，我以每股五元七角八仙賣出了五萬股工行，以每股四元一角賣出了五萬股中行，並以每股三元二角二仙買入了十五萬股農行。 東尼Tony Measor 在證券界有五十年經驗，八七年股災及八八年股市冒升時，他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前，他在嘉洛證券工作，管理客戶二億五千萬元資金。 | ||||||