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盈利拐點能否重振美股雄風？

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4710006.html

盈利拐點能否重振美股雄風？

第一財經日報 戴金鴻 2015-11-11 06:00:00

隨著美國最新非農數據的遠超預期，有關美聯儲將於12月采取加息措施的預期越發強烈。在美股承壓的同時，市場人士指出，美股上市公司未來或將迎來盈利拐點，這也將推動美股短期內走強。

隨著美國最新非農數據的遠超預期，有關美聯儲將於12月采取加息措施的預期越發強烈。在美股承壓的同時，市場人士指出，美股上市公司未來或將迎來盈利拐點，這也將推動美股短期內走強。

受到全球經濟疲軟以及大宗商品市場持續低迷的影響，美股第三季度盈利能力可能再度出現下滑，這將成為美股自2009年第三季度以來首次連續兩個季度下滑的情形。數據提供商FactSet分析師JohnButters指出：“三季度上市公司盈利和營收分別下降2.2%和3.7%。”而從目前已公布第三季度財報的美股上市公司而言，除去科技類公司業績尚可圈可點之外，其他多數行業公司盈利皆不如預期，“盈利衰退”跡象明顯。

數據顯示，年初至今，美股三大股指中，只有納斯達克指數漲幅喜人，道瓊斯工業指數則下跌0.52%，標準普爾500指數漲幅也僅0.96%。這與金融危機之後的同期美股漲幅差距較大。

然而，摩根士丹利認為，美股盈利增速可能正在出現向上的拐點。

“美股盈利是否正在負增長?我們不這麽認為。近期美國、新興市場和歐洲的企業盈利增速都很疲軟。但根據我們的預測，隨著大宗商品板塊的拖累逐漸下降，2015年三季度應該是美股盈利(EPS)的拐點。”摩根士丹利分析師AndrewSheets表示。

JohnButters也指出，目前分析師預測要到明年一季度盈利和營收才能重新恢複增長。就盈利而言，目前分析師預測四季度下滑3.7%，明年一季度上升2.1%。

不過，值得指出的是，目前美國10月非農數據亮眼，這就使得美聯儲12月加息的概率增大，也即意味著美元指數的走強。受此影響，美股上市公司的盈利能力恢複程度遭到質疑。

FactSet提供的數據顯示，在已公布上季財報的標普500指數成份股企業中，“美元太強”是上市公司盈利不佳最常提到的理由，截至10月7日已公布的23家標普500指數成份股企業的第三季度財報，共提及“美元太強”18次，是企業眼中的頭號利空。第二大利空是工資上漲或津貼增加(5次)，中國經濟增長放緩、歐洲經濟疲弱或油價下跌各被提及3次。

數據顯示，目前美元指數在99附近震蕩，而分析人士認為，如果美聯儲加息，美元指數極有可能上穿100關口。

但也有分析人士認為，自從美聯儲討論加息進程以來，這就一直成為美股市場中的主要不確定因素。

橋信資本創始人許利祥表示，加息之後，美股可能進入磨合期。同時，就像去年結束量化寬松(QE)一樣，不確定因素的取消或將利好市場，屆時市場可能迎來新一波行情。

不過許利祥認為，目前的加息進程仍懸而未決。“居高不下的美國家庭負債可能會讓美聯儲三思而行。現階段美國家庭負債在12萬億美元左右，離2008年第三季度的歷史高位12.68萬億美元只差6.5%。減緩家庭負債行之有效的辦法是通脹和讓美元貶值。所以即使上周五非農就業數據超預期導致市場對加息預期急升，通脹還沒達到美聯儲的目標，所以12月16日的加息決定仍存疑問。”

編輯：一財小編

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