誰能料到，有時“口頭刺激”比真槍實彈的政策刺激更顯神效。這一招對歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)而言可謂得心應手。

10月22日，歐洲央行宣布，維持主要再融資利率0.05%不變，維持隔夜存款利率-0.2%不變，維持隔夜貸款利率0.3%不變，均符合預期。重要的是，德拉吉在稍後的新聞發布會上稱，將在12月的議息會議上“重新審視”(re-examine)貨幣政策寬松的程度，因為歐元區經濟增長和通脹前景有下行風險。這無異於向市場拋出了一個大大的暗示——原先每月600億歐元購債規模的歐版QE可能進一步擴大。“口頭刺激”的效果也立竿見影，在德拉吉講話期間，歐元暴跌1.896%至三周新低。

歐股則應聲大漲。富時泛歐績優300指數收漲2.1%，報1462.94點;德國DAX 30指數收漲2.48%，報10491.97點;法國CAC 40指數收漲2.28%，報4802.18點;英國富時100指數收漲0.44%，報6376.28點。

此前，歐洲央行決定將其每月600億歐元的購債計劃持續至2016年9月或直至通脹回升到接近2%的水平為止。德拉吉最後的表態更是出乎意料，他指出，盡管歐洲央行實行存款負利率，但利率還能再進一步降低，這種可能性在早前似乎被歐洲央行排除。負利率將給予歐洲央行更大空間來進行購債。

巴克萊認為，歐洲央行12月份擴大QE規模的可能性要高於降息。

歐洲央行管委諾亞(ChristianNoyer)指出，歐元區基礎通脹率的複蘇表明，歐洲央行QE計劃正在發揮作用。

早在歐債危機使得歐元遭受史無前例的威脅時，德拉吉便頻頻在多種場合表示將“盡一切努力捍衛歐元”(whatever it takes)，並且還實行了一個此後從未被運用的購債計劃OMT(直接貨幣交易計劃)，而這也起到了穩定人心的關鍵作用。OMT計劃承諾將在二級市場不限量購買主權債以幫助其成員國降低借貸成本，當時西班牙十年期國債收益率降至6.03%，創三個月新低。

東證期貨分析師元濤告訴《第一財經日報》：“歐元區面臨的形勢是非常複雜的,緩慢的經濟複蘇還在持續,但內部的結構性問題會明 顯妨礙歐元區複蘇的進程。”

他表示，值得註意的是，歐元區通脹和原油價格走勢開始出現背離的趨勢,這意味著或許原油價格對於歐元區通脹的影響在減弱;積極的一面在於，核心通脹的增速高於通脹增速,說明實際上歐元區的整體情況在改善,不太會出現真正滯脹的局面, 歐央行的 QE 在緩慢的推動整個歐元區的增長。

當前，全球央行釋放流動性的步伐仍不停歇。下周，日本央行和美聯儲又將召開議息會議。市場預計，日本央行很有可能將擴大QQE(量化和質化寬松規模)，而市場對於美聯儲10月加息的預期則越來越弱。

麥格理(Macquarie)認為美聯儲已經準備逐步提升聯邦基金利率，預計12月加息(12月可能性65%，10月5%，2016年一季度30%)。麥格理預計2016年底聯邦基金利率降達1.25%。

牛津經濟研究所(Oxford Economics)預計10月加息的可能性為5%，12月則高達50％，同時下調了對未來聯邦基準利率軌跡的預期，其預計美聯儲將在2016年加息兩次，使得聯邦基金利率在年末達到0.9%的水平;預計2017年末利率將達1.6%，2018年末將達2.4%。